Türkei-Inflation steigt im April weiter auf 70 %

Die Inflation in der Türkei steigt weiter an von 68,5 % im März auf 69,8 % im April, so meldet es heute das türkische Statistikamt. Die Markterwartungen lagen bei 70 %. Der Chart zeigt seit dem Jahr 2018: Die Inflation in der Türkei ist in den letzten Monaten deutlich gestiegen (blaue Linie). Die Zentralbank hatte seit Juni 2023 angefangen dagegenzuhalten mit einer Anhebung des Leitzinses von 8,5 % auf 50 %. Zuletzt hatte man den Leitzins unverändert belassen, weil man offenbar davon ausgeht, dass dieses Zinsniveau nun ausreichend sein wird, um die Inflation in den Griff zu bekommen. Und gewiss, ein höherer Zins benötigt immer einige Monate oder eher Quartale, um auf eine Volkswirtschaft zu wirken.

Inflation in der Türkei steigt weiter – Einordnung

Die Inflation in der Türkei, die bereits eine der höchsten der Welt ist, stieg im April erneut an, da die Regierung mit Maßnahmen wie Lohnerhöhungen den aggressiven Zinserhöhungen des vergangenen Jahres entgegenwirkt, so Bloomberg aktuell. Weiter wird berichtet: Die Verbraucherinflation beschleunigte sich im Jahresvergleich auf 69,8 % und lag damit etwas niedriger als von Analysten erwartet, aber höher als im März (68,5 %). Der Medianwert einer Bloomberg-Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern lag bei knapp über 70 %.

Der monatliche Preisanstieg, der von der Zentralbank bevorzugte Indikator, lag unverändert bei 3,18 %. Die türkischen Zentralbanker haben erklärt, dass die Inflation wahrscheinlich erst in diesem Monat ihren Höhepunkt erreichen wird, bevor sie sich bis Ende des Jahres auf unter 40 % abschwächt. Die Zentralbank ist nach Ansicht der meisten Finanzhändler noch Monate davon entfernt, mit der Senkung der Kreditkosten für die Türkei zu beginnen. Sie hat ihren Leitzins von 8,5 % im Juni auf 50 % angehoben und damit eine Kehrtwende vollzogen, nachdem sie mehrere Jahre lang den Forderungen von Präsident Recep Tayyip Erdogan nach einer ultralockeren Geldpolitik gefolgt war.

Gouverneur Fatih Karahan wies auf anhaltende Inflationssorgen, auch im Dienstleistungssektor, hin, als die Bank letzte Woche die Zinsen beibehielt. Investoren aus den Schwellenländern prüfen die Fortschritte der Türkei bei der Verlangsamung des Preisanstiegs, um den Zeitpunkt für eine Rückkehr in ein Land abzupassen, dessen lokale Anleihen einst ein Magnet für Carry Trader waren. Die Zuflüsse waren in den letzten Monaten gering. Dennoch empfehlen Wall-Street-Banken wie Citigroup und JPMorgan angesichts der hohen Renditen, die der Anleihemarkt bietet, jetzt den Kauf der Lira. Die HSBC hat die Türkei als „einen unserer Lieblingsmärkte“ bezeichnet.

Eine stabilere Währung könnte eine mögliche Atempause von der Inflation bieten, indem sie dazu beiträgt, die Kosten für importierte Waren zu senken. Nachdem die Lira im März gegenüber dem Dollar um fast 4 % abgewertet hatte, blieb sie im vergangenen Monat weitgehend unverändert. Im bisherigen Jahresverlauf ist sie um fast 9 % gefallen und notiert gegenüber der US-Währung bei 32,4. Seit Anfang 2021 hat die Lira fast 80 % ihres Wertes verloren, eine Entwicklung, die von Händlern auf die dovishe Haltung der Zentralbank zurückgeführt wird.

„Wir glauben, dass ermutigende geldpolitische Signale den Abwärtsdruck auf die Lira eindämmen werden“, sagte Maya Senussi von Oxford Economics in einem Bericht vor der Veröffentlichung der Daten. „Das Risiko einer schnelleren nominalen Abwertung ist angesichts der Inflationsaussichten und der Aufwärtsrisiken, die von den globalen Zinssätzen, den Ölpreisen und der Geopolitik ausgehen, immer noch beträchtlich.

Die sich verschlechternde Stimmung unter den Haushalten erschwert die Lage zusätzlich. Laut einer Umfrage der Koc-Universität und des Meinungsforschungsinstituts Konda rechnen die Menschen in der Türkei mit einer Inflationsrate von 96 % am Ende des Jahres. Das ist mehr als doppelt so viel wie in einer jüngsten Umfrage der Zentralbank unter Finanzmarktteilnehmern prognostiziert.

Die Zentralbank wird die Geldpolitik so lange straff halten, bis „ein signifikanter und nachhaltiger Rückgang des zugrunde liegenden Trends der monatlichen Inflation“ zu verzeichnen ist. Sie hat signalisiert, dass weitere Zinserhöhungen für die Türkei möglich sind, wenn sie eine „signifikante und anhaltende Verschlechterung“ der Inflationsaussichten feststellt.

FMW/Bloomberg