Schaffen die USA die perfekte sanfte Landung der Wirtschaft? Hohe Zinsen würgen das Wirtschaftswachstum nicht ab, das Bruttoinlandsprodukt wächst ordentlich, die Inflation sinkt, die Federal Reserve kann die Zinsen senken, die Inflation kehrt nicht zurück, und alle sind glücklich? Das wäre das Goldilocks-Szenario, die beste aller Welten, vor allem für die Börsianer! Wirtschaftswissenschaftler sehen die Aussichten für die USA deutlich positiver als noch vor sechs Monaten. Sie gehen davon aus, dass die Wirtschaftstätigkeit fast auf dem Niveau von 2023 liegen wird, da die starken Beschäftigungszuwächse die Verbraucherausgaben und das Wachstum ankurbeln, ohne die Fortschritte bei der Inflation zu beeinträchtigen.
US-Bruttoinlandsprodukt robust erwartet
Laut der jüngsten monatlichen Bloomberg-Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern wird für dieses Jahr ein durchschnittliches Wachstum beim Bruttoinlandsprodukt in den USA von 2,2 % prognostiziert, was mehr als doppelt so schnell ist wie im September erwartet. Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den nächsten 12 Monaten ist auf 35 % gesunken, den niedrigsten Wert seit Juli 2022 und einen Rückgang von 55 % im September.
Die Befragten erwarteten, dass die US-Arbeitgeber im Jahr 2024 durchschnittlich 150.000 neue Arbeitsplätze pro Monat schaffen würden – mehr als viermal so viele wie noch vor sechs Monaten, was wiederum zu einem Anstieg der Haushaltsausgaben um 2 % führen würde. Die Konsumtätigkeit macht etwa zwei Drittel der US-Wirtschaft aus.
Die Umfrage zeigte auch, dass die Ökonomen für dieses Jahr einen Anstieg der privaten Investitionen in den USA um 2,4 % erwarteten, während sie im September noch von einem Wachstum von 1 % ausgegangen waren. Trotz dieser revidierten Prognosen und der überraschend starken Inflationsdaten von Januar und Februar hielten die Ökonomen an ihren Prognosen für einen geringeren Preisanstieg fest.
Die Ökonomen prognostizieren, dass der Kernindex der persönlichen Verbrauchsausgaben – die bevorzugte Messgröße der Federal Reserve für die zugrunde liegende Inflation – im Jahr 2024 durchschnittlich 2,5 % betragen wird. Das ist ein Tick weniger als sie im September erwartet hatten, und würde, wenn es eintritt, einen bedeutenden Fortschritt gegenüber den 2,9 % bedeuten, die Ende letzten Jahres verzeichnet wurden. Die sinkende Inflation wird es den Entscheidungsträgern der Fed ermöglichen, die Zinssätze bereits im Juni zu senken, so die mittlere Schätzung der Befragten, und noch zweimal vor Ende des Jahres.
Zwei Senkungen
Die Gesamtzahl der Zinssenkungen ist eine weniger als die Ökonomen noch im letzten Monat erwartet hatten und steht im Einklang mit den Vertretern der Zentralbank. Der Median der Projektion der Fed-Entscheidungsträger auf ihrer letzten Sitzung ging jedoch fast auf zwei Zinssenkungen in diesem Jahr zurück. „Die Fed will keine Rezession herbeiführen, wenn sie sie vermeiden kann, und wir glauben, dass sie in der Lage sein wird, die Geldpolitik noch vor dem Sommer von einer restriktiven zu einer neutraleren Haltung zu bewegen“, sagte James Knightley, internationaler Chefvolkswirt bei ING Financial Markets.
In der Bloomberg-Umfrage vom 18. bis 21. März gingen die Befragten weiterhin davon aus, dass die erhöhten Zinssätze letztendlich das Bruttoinlandsprodukt in den USA stärker belasten werden. Die jüngste Medianprognose für das Wachstum im Jahr 2025 liegt bei 1,7 % und damit leicht unter dem im September prognostizierten Tempo.
FMW/Bloomberg
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