Während der Fed-Chef Jerome Powell die Märkte bei seiner heutigen Rede in Jackson Hole auf eine Zinssenkung im September vorbereiten könnte, verdichten sich die Anzeichen, dass auch die EZB die Zinsen auf der nächsten Sitzung senkt. Es wird wohl darauf hinauslaufen, dass sowohl die EZB als auch die Federal Reserve die Zinsen senken werden. Neue Daten aus dem Euroraum sprechen ebenfalls für eine Wiederaufnahme der Lockerung der Geldpolitik. EZB-Ratsmitglied Martins Kazaks ließ indessen durchblicken, dass er eine weitere Zinssenkung in Betracht zieht, da die Inflation auf das 2%-Ziel zusteuert.
EZB-Rat stimmt Märkte auf Zinssenkung ein
Laut einem Bericht von Bloomberg ist Lettlands Notenbankchef Martins Kazaks nach eigenen Worten bereit, bei der September-Sitzung der Europäischen Zentralbank über eine weitere Zinssenkung zu diskutieren. Er äußerte sich zuversichtlich, dass die Inflation wieder auf 2% zurückkehren werde, aber auch besorgt über die Konjunktur.
„In Anbetracht der aktuellen Daten wäre ich sehr offen für eine Diskussion über eine weitere Senkung der Zinsen im September“, sagte der zum Falkenlager zählende lettische Zentralbankchef am Donnerstag am Rande der jährlichen Konferenz der Federal Reserve in Jackson Hole.
„Aber wir werden sehen — wir müssen noch die neue Prognose abwarten, und wir müssen noch die Inflationsdaten für August abwarten“, sagte er gegenüber Bloomberg TV. „Insgesamt würde ich sagen, selbst wenn sich die Inflation in den nächsten Monaten seitwärts bewegt, ist das mit weiteren Zinssenkungen vereinbar.“
Zinsen können weiter sinken
Kazaks äußerte sich drei Wochen vor der nächsten Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank. Nach der Zinssenkung im Juni erwarten die Anleger im September einen weiteren Zinsschritt, zumal die Wirtschaft in der Eurozone Anzeichen einer Verlangsamung zeigt, allen voran die deutsche Industrie.
„Die Geldpolitik hat gute Arbeit geleistet, um die Inflation zu senken und eine Grundlage für Wachstum und weniger Unsicherheit zu schaffen“, sagte Kazaks. „Aber es fehlt an strukturellen Verbesserungen, was dazu geführt hat, dass das Wachstum insgesamt relativ zaghaft war.“
Auf ihrer letzten Sitzung im Juli hielten die Mitglieder des EZB-Rats den September für einen geeigneten Zeitpunkt, um ihren geldpolitischen Kurs zu überprüfen, wollten sich die Entscheidung angesichts der anhaltenden Risiken für die Inflationsaussichten jedoch offen halten, wie aus dem Sitzungsprotokoll hervorgeht.
Rückgang der Inflation Richtung 2%-Ziel
Seit der Juli-Sitzung sind die Daten zur Produktivität hinter den Erwartungen der EZB zurückgeblieben. Am Donnerstag veröffentlichte Lohndaten zeigen aber auch, dass die Löhne im zweiten Quartal nicht mehr so stark gestiegen sind. Das lässt hoffen, dass die Inflation im Jahr 2025 wieder auf 2% fallen wird.
Diesen Zeitrahmen hält Kazaks nach wie vor für angemessen. Kurzfristig werde die Geldpolitik auch nach „einigen“ weiteren Senkungen des Einlagensatzes — derzeit bei 3,75% — restriktiv bleiben.
Kazaks stimmte mit den anderen Ratsmitgliedern überein, dass eine quartalsweise Senkung der Zinsen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung neuer Prognosen durch die EZB sinnvoll wäre.
„Aus heutiger Sicht ist eine allmähliche, schrittweise Zinssenkung am besten“, sagte er.
FMW/Bloomberg
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