Zahlreiche Fed-Direktoren sprechen über längere Zeit hohe Zinsen

Die Märkte haben diese Woche klar darauf gesetzt, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Zinsen bald senken wird, zuletzt war der September als Termin bei den Anlegern gesetzt. Aber seit Tagen versuchen zahlreiche Fed-Direktoren den Märkten zu signalisieren, dass die Zinsen noch länger hoch bleiben sollten. Aber so recht will man nicht hören?

Fed-Direktoren bekräftigen hohe Zinsen für längere Zeit

Nun gibt es weitere klare Aussagen von Fed-Direktoren, die der Ausrichtung der Zentralbank nochmal Klarheit verschafft haben. Mehrere Direktoren der Federal Reserve sagten, dass die Zentralbank die Zinsen noch länger hoch halten sollte, da die Entscheidungsträger auf weitere Beweise für eine nachlassende Inflation warten, was darauf hindeutet, dass sie es nicht eilig haben, die Zinsen zu senken.

Bloomberg führt dazu aus: Die Präsidentin der Fed von Cleveland, Loretta Mester, der Präsident der Fed von New York, John Williams, und der Präsident der Fed von Richmond, Thomas Barkin, äußerten sich am Donnerstag in getrennten Reden dahingehend, dass es länger dauern könnte, bis die Inflation ihr 2%-Ziel erreicht. „Eingehende Wirtschaftsdaten deuten darauf hin, dass es länger dauern wird, dieses Vertrauen zu gewinnen“, sagte Mester am Donnerstag bei einer Veranstaltung in Wooster, Ohio. „Unsere restriktive Haltung länger beizubehalten, ist zu diesem Zeitpunkt klug, da wir Klarheit über den Inflationspfad gewinnen.“

Die Chefin der Fed von Cleveland sagte, sie erwarte, dass sich das Preiswachstum langsamer abkühlen werde als im vergangenen Jahr, da der Abwärtsdruck durch die Verbesserung der Lieferketten nun geringer sei. Mester, die in diesem Jahr über geldpolitische Entscheidungen abstimmt, wird Ende Juni zurücktreten, wenn ihre Amtszeit abläuft. Sie sagte, die Geldpolitik sei gut positioniert (hohe Zinsen) und es sei zu früh, um zu sagen, dass die Fortschritte bei der Inflation ins Stocken geraten seien, und wiederholte damit ihre Äußerungen von Anfang dieser Woche.

Williams äußerte sich in einem am Donnerstag veröffentlichten Reuters-Interview ähnlich und sagte, er sehe keinen Grund, die Geldpolitik jetzt anzupassen (Zinsen senken). „Ich erwarte nicht, dass wir in naher Zukunft das größere Vertrauen in die Fortschritte bei der Inflation in Richtung des 2%-Ziels bekommen werden“, sagte er.

Barkin, der am Donnerstag auf CNBC sprach, sagte, dass sich die Nachfrage weiter abkühlen müsse, um das Preiswachstum auf das Ziel der Fed zu bringen, und wies darauf hin, dass die Wareninflation deutlich zurückgegangen sei, da sich die Lieferketten erholt hätten. „Um nachhaltig und auf die richtige Art und Weise auf 2 % zu kommen, denke ich, dass es einfach noch etwas länger dauern wird“, sagte Barkin, der in diesem Jahr auch über geldpolitische Entscheidungen abstimmt.

Inflation kühlt zu langsam ab?

Die am Mittwoch veröffentlichten Daten zeigen, dass ein Maß für die zugrunde liegende US-Inflation im April zum ersten Mal seit sechs Monaten zurückgegangen ist, was einen gewissen Fortschritt in die Richtung bedeutet, die die Fed-Entscheider vor einer Senkung der Zinsen gerne sehen würden. Der Kern-Verbraucherpreisindex, der Lebensmittel- und Energiekosten ausschließt, stieg gegenüber März um 0,3 %, nachdem er drei Monate lang über den Erwartungen gelegen hatte, wie die Zahlen des Bureau of Labor Statistics zeigten.

Der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, der ebenfalls am Donnerstag das Wort ergriff, zeigte sich dankbar für die Abkühlung im jüngsten Bericht. Er wies jedoch darauf hin, dass er die Daten für Mai und Juni beobachten werde, um sicherzustellen, dass die Zahlen nicht in die andere Richtung gehen.

Sollten sich die Aussichten so entwickeln, wie er es erwartet – eine langsam abklingende Inflation und eine anhaltende wirtschaftliche Dynamik -, so Bostic, „könnte es für uns angemessen sein, die Zinsen gegen Ende des Jahres zu senken“. Mester sagte, der Bericht biete einen „willkommenen Tick nach unten“ bei der monatlichen Inflation, aber sie und andere Zentralbanker haben gesagt, dass sie mehr Daten sehen wollen, um zuversichtlich zu sein, dass die Inflation auf das 2%-Ziel der Fed zusteuert.

Powell: Geduldig sein

Die Notenbanker haben ihren Leitzins Anfang des Monats in einer Zielspanne von 5,25 % bis 5,5 % belassen – auf demselben Niveau wie im Juli. Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell sagte am Dienstag, dass die Entscheider „geduldig sein und die restriktive Geldpolitik ihre Arbeit tun lassen müssen“. Barkin schloss sich dieser Ansicht an und sagte, die Fed müsse die Zinsen länger hoch halten, um sicherzustellen, dass die Inflation auf dem richtigen Weg zu ihrem Ziel sei, und verwies auf höhere Preise im Dienstleistungssektor. Die nächste Sitzung der Fed-Entscheidungsträger findet am 11. und 12. Juni statt. „Ich glaube immer noch, dass es eine Menge Bewegung im Dienstleistungssektor gibt, und es wird ein wenig Zeit brauchen“, sagte Barkin. „Ich glaube, dass wir hier auf dem richtigen Weg sind“.

Dieser TradingView Chart zeigt seit dem Jahr 2017 die Entwicklung der Fed-Zinsen (blau) im Vergleich zur Rendite für zehnjährige US-Staatsanleihen (orange).

FMW/Bloomberg