Wer „lügt“ oder wer irrt sich: die Fed mit ihrer Aussage, die Zinsen in diesem Jahr nicht zu senken – oder Aktien, die von baldigen Senkungen der Zinsen ausgehen und einen Pivot der US-Notenbank erwarten. Wie erleben derzeit eine extrem Spaltung: Die Volatilität bei Anleihen ist nach wie vor extrem hoch, während die Volatilität bei Aktien (gemessen am VIX) deutlich fällt – das ist die größte jemals verzeichnete Differenz zwischen Aktien und Anleihen bei der Volatilität. Nun gibt es eigentlich nur zwei Möglichkeiten: entweder die Volatilität bei Anleihen fällt, oder die Volatilität bei Aktien steigt. Dauert die Beruhigung in Sachen Bankenkrise an? Am Freitag kommen die neuen Inflations-Daten für die USA (PCE Verbraucherpreise) als nächster großer Market Mover..
Hinweise aus Video:
1. Bankenkrise – Bank Run? Entwarnung für Deutschland?
2. Deka-Immobilien will Preiseinbruch am Immobilienmarkt nutzen
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Hinter dem Rückgang der Renditen steht die FED selbst, da sie über den sogenannten Sekundärmarkt wieder als Käufer auftritt.
Im Moment betätigt sie Bremse und Gaspedal gleichzeitig.
In dem Augenblick wo die FED nicht mehr die Bilanz erhöht, steigen auch wieder die Renditen.
Ist die Inflation besiegt…?
Ein ganz klares Nein ! Im Moment steht einer amerikanischen Umlaufrendite von knapp 3,5 Prozent eine Inflation von fast dem Doppelten gegenüber.
Aus der Geschichte wissen wir, das Zinsen immer über der Inflation stehen müssen.
Natürlich gibt es immer wieder Tricksereien der Statistiker. Sie werden versuchen, die Inflation künstlich runter zu rechnen.
Das andere nennt sich Basiseffekt. Auf beides hoffen die Märkte.