Israel-Hamas-Krieg Aktienmärkte, Öl und Gold: Im Bann der Bodenoffensive

Am Freitag Abend sah man ihn, den Angst-Trade, die schnelle Fluchtbewegung raus aus Aktien und rein in Gold. Der Goldpreis stieg am Freitag Abend noch schnell von 1.982 Dollar auf 2.009 Dollar. Heute früh sehen wir nun eine kleine Rückwärtsbewegung. Gold fällt aktuell auf, 1.996 Dollar, und die US-Aktienindizes können von ihren Tiefs am Freitag Abend wieder etwas ansteigen. Der Fokus liegt nun auf der israelischen Bodenoffensive im Gazastreifen.

Wie sehr eskaliert dieser Angriff, wie viele Tote gibt es, wie reagieren die Länder in der Region, siehe Iran, Syrien etc? Das sind nicht nur geopolitische Fragen. Die Bodenoffensive mag zwar irgendwie begonnen haben, aber der erwartete riesige Einmarsch bleibt (noch) aus? Das beruhigt die Aktienmärkte heute früh ein klein wenig. Das ist eine mehr als wacklige Beruhigung! Über den Ölpreis betreffen diese geopolitischen Fragen auch realwirtschaftlich den ganzen Planeten. Der WTI-Ölpreis war seit Anfang des Kriegs ab dem 7. Oktober von 83 auf 90 Dollar gestiegen, um dann bis vor einer Woche diese Gewinne wieder ganz abzugeben. Erst die Angst vor einem Verknappungs-Szenario bei der Ölversorgung aus dem Nahen Osten, dann folgte die Entspannung, weil sich keine Verknappung andeutete. Jetzt aber die tatsächlich drohende Eskalation über die Bodenoffensive. Mit 83,91 Dollar heute früh bleibt der Ölmarkt noch gelassen. Aber Aktienmärkte und Gold scheinen sensibler zu reagieren.

Je nachdem wie sich von jetzt an Tag für Tag die Bodenoffensive entwickelt, könnten Gold und Aktienmärkte gegenteilig reagieren. Fluchtbewegungen und Entspannungsbewegungen können sich abwechseln. Dass diese geopolitische Lage die Märkte beeinflusst, sieht man aktuell an folgender Bloomberg-Headline: „Öl und Anleihen fallen, da die Befürchtungen um den Nahen Osten abnehmen“. So schreibt man: „Öl gab zusammen mit Gold und Staatsanleihen nach, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen nachließ, nachdem Israels Militäraktion im Gazastreifen vorsichtiger verlief als erwartet.“

Aber wie gesagt: Das kann sich nun schnell wieder ändern, je nach Nachrichtenlage! Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bei Swissquote Bank, schreibt heute früh: Die Zuflüsse von Gold als sicherer Hafen gewinnen an Dynamik, da Israel seine Bodenangriffe im Gazastreifen intensiviert und den Preis für eine Unze am Freitag über die Marke von 2.000 Dollar gedrückt hat. Das gelbe Metall hat sich in letzter Zeit in den überkauften Marktbereich begeben, doch eine weitere Eskalation der Spannungen im Nahen Osten dürfte den Appetit aufrecht erhalten. Das nächste natürliche Ziel für Gold liegt in der Nähe der 2080 Dollar-Marke, dem Allzeithoch.

Im Energiesektor sind die Ölpreise in der vergangenen Woche gefallen, und US-Rohöl wird heute Morgen unter der Marke von 85 Dollar gehandelt. Israel hat Ziele in den Nachbarländern bombardiert und Truppen und Panzer in den nördlichen Gazastreifen entsandt, aber eine massive Bodeninvasion wurde vorerst vermieden, und die Erwartung einer langen Schlacht hält den Appetit auf Energieinvestitionen in Grenzen. Dennoch ist die Sichtbarkeit gering, und das Risiko plötzlicher Sprünge bei Versorgungsunterbrechungen bleibt hoch. Es wird erwartet, dass die Ölpreise zwischen 80 und 90 $ schwanken werden. Unterhalb von 80 Dollar dürfte das begrenzte Angebot die Nachfrage intakt halten, oberhalb von 90 $ dürfte die Erwartung einer nachlassenden globalen Nachfrage den Preisdruck in Grenzen halten.

Bloomberg liefert aktuell folgende Analystenkommentare: „Angesichts des anhaltenden Konflikts im Nahen Osten sind wir auf der Hut vor einer Kollision zwischen angespannten Finanzbedingungen und geopolitisch bedingter Risikoaversion“, schrieb Eric Robertsen, Global Head of Research und Chefstratege bei Standard Chartered Plc, in einer Mitteilung an Kunden. „Im Moment ist es die Zinsvolatilität, die zu Abflüssen aus Schwellenländeranlagen und Aktien der Industrieländer führt“.

„Israels Bodenoffensive im Gazastreifen wird wahrscheinlich nur begrenzte langfristige Auswirkungen auf die Vermögensmärkte haben, es sei denn, der Konflikt weitet sich auf andere Regionen aus, wie etwa den Iran“, so Spencer Hakimian, Gründer des Hedgefonds Tolou Capital Management in New York.

FMW/Bloomberg