Bankenkrise 2.0: Die japanische Aozora Bank Ltd. stürzte den zweiten Tag in Folge ab, nachdem sie bekannt gegeben hatte, dass sie aufgrund von faulen Krediten im Zusammenhang mit US-Immobilien den ersten Verlust seit 15 Jahren verzeichnen würde. Die neu aufflammende Bankenkrise hat ihre Ursache diesmal vor allem im Wertverlust bei amerikanischen Gewerbeimmobilien, für die zahlreiche vor allem kleinere Banken Kredite vergeben hatten: bis Ende 2025 werden 560 Milliarden Dollar Kredite für US-Gewerbeimmobilien fällig. In den USA ist vor allem die New York Community Bancorp unter Druck, die im letzten Jahr die Pleitebank Signature übernommen hatte.
Bankenkrise 2.0? Aktie der japanischen Aozora Bank verliert 33% in zwei Tagen
Der zweitägige Absturz der Aozora Bank vernichtete 33% seines Wertes, was einer Marktkapitalisierung von 128 Milliarden Yen (870 Millionen Dollar) entspricht.
„Die Situation bei den US-Gewerbeimmobilien ist schrecklich“, sagte Yasuo Sakuma, Präsident von Libra Investments. „Aozora hat den Markt wirklich überrascht. Wenn man so etwas macht, hat man eine schwere Zeit“.
Bankenkrise 2.0? Bei Aozora sind mehr als 700 Millionen Dollar an Krediten im Feuer
Aozora vergab aggressiv Kredite in den USA und setzte darauf, dass der Markt für Bürogebäude sichere und stabile Renditen bieten würde. Als der Hurrikan in Japan zuschlug und die Menschen begannen, in großer Zahl von zu Hause aus zu arbeiten, stürzten die Preise für Gewerbeimmobilien ab und brachten die Strategie der Bank ins Wanken.
Dies hat sie zu einem Ziel für Leerverkäufer gemacht. Die Aozora-Aktie ist die am zweithäufigsten geshortete Aktie im Nikkei 225 Average.
„Es ist fast ein Versagen im Risikomanagement, dass sie sich in einem Markt, der nicht zum Kerngeschäft gehört, so stark engagiert haben“, sagte Pri de Silva, ein leitender Analyst bei Bloomberg Intelligence.
Der Bank fehlt die Reichweite der japanischen Megabanken und auch die geografische Stärke der regionalen Banken des Landes. Das zwang sie zu einer Strategie, bei der etwa ein Drittel der Kredite an ausländische Kreditnehmer vergeben wurde.
„Aozora ist ein Einzelfall, und wir haben keine Bedenken hinsichtlich des Engagements anderer Banken“, versuchte Toshinori Yashiki, der stellvertretende Generaldirektor der japanischen Finanzdienstleistungsbehörde, zu beruhigen. „Das Engagement japanischer Banken in US-Gewerbeimmobilien liegt im Allgemeinen innerhalb ihrer Risikokontrollkapazität.“
Aufgrund ihrer relativ geringen Größe hat sich die Aozora Bank auch um Internet-Einlagen bemüht. Privatkundeneinlagen machen etwa 64% der Kernfinanzierung der Bank aus, und davon kommen mehr als 70% über das Internet.
Japan bietet eine Einlagensicherung, die Privatpersonen bis zu 10 Millionen Yen plus Zinsen schützt. Konten für Zahlungen und Abrechnungen – die typischerweise von Unternehmen genutzt werden – sind vollständig abgesichert.
Nach Angaben der Bank belief sich das durchschnittliche Privatkundenkonto bei Aozora im März letzten Jahres auf etwa 4,8 Millionen Yen, und etwa 80 % der Privatkundeneinlagen waren durch die Versicherung gedeckt.
Nach Ansicht von Hironari Nozaki, Professor an der Toyo-Universität und früherer Bankanalyst, ist das Risiko eines Bank-Runs in Japan im Vergleich zu den USA aufgrund dieses Systems begrenzt.
„Es gibt einen großen Unterschied im Sicherheitsnetz“, sagte er.
Aberkauf auch bei japannischen Versucherungsunternehmen
Die neu aufflammende Bankenkrise greift nun offenkundig international auch auf andere Branchen über: Japanische Versicherer fielen aufgrund von Bedenken über ihr Engagement in US-Gewerbeimmobilien, nachdem Panikverkäufe bei dem Kreditgeber Aozora Bank die Aufmerksamkeit der Anleger auf Risiken bei anderen Unternehmen gelenkt hatten.
Dai-ichi Life Holdings Inc. fiel um 3% und Tokio Marine Holdings Inc. fiel am Freitag um 2,3%, womit der Versicherungssektor heute der schlechteste Wert im Topix-Index war. Die Aozora Bank büßte innerhalb von zwei Tagen ein Drittel ihres Wertes ein, nachdem sie mitgeteilt hatte, dass sie nach einem früheren Gewinn nun einen Nettoverlust erwartet, da sich ihre aggressiven Wetten auf dem US-Markt für Bürogebäude als falsch erwiesen.
Einige Versicherer sehen einen „Ausverkauf, da die Anleger die Unsicherheit über ihr Engagement in US-Gewerbeimmobilien vermeiden“, sagte Takehiko Masuzawa, Leiter des Aktienhandels bei Phillip Securities Japan Ltd. „Der Verkaufsdruck wird sich fortsetzen, solange wir nicht bestätigen können, wie groß ihr Engagement ist, und solange die Aktien der Aozora Bank weiter fallen.“
FMW/Bloomberg
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