Während die chinesischen Investoren den Labour Day-Feiertag genießen, sendet der Hang Seng Index nun ein kleines Signal der Hoffnung und zeigt, dass eine nachhaltige Erholung der China-Aktien vielleicht in greifbarer Nähe ist.
China und seine Tech-Aktien – Hang Seng mit Rally, aber ist das nachhaltig?
Zu Beginn des Jahres 2024 erlebten die chinesischen Kapitalmärkte eine Flucht internationaler Anleger, die von der Volatilität und den Unsicherheiten abgeschreckt wurden. Doch nun, im Mai, zeichnet sich ein Wandel ab. Der Hang Seng Index, der Leitindex der Hongkonger Börse, stieg am Montag zum zehnten Mal in Folge an – ein Zeichen dafür, dass die Investoren, wenn auch zögerlich, beginnen, in den Markt zurückzukehren. Zuletzt aber stockte die Rally wieder etwas – in der Nacht auf den heutigen Mittwoch gab der Hang Seng nach und verlor knapp -1%.
Dieser jüngste Anstieg ist nicht nur ein positives Signal für den Hang Seng Index, sondern auch ein Indikator für das wachsende Vertrauen globaler Investoren in die chinesischen Kapitalmärkte.
Trotz des jüngsten Aufschwungs liegt der Index im Jahresvergleich unter dem Niveau von vor etwa einem Jahrzehnt. Dieser Anstieg ist teilweise auf Basiseffekte zurückzuführen, aber es gibt auch konkrete Gründe für Optimismus. Vor dem chinesischen Neujahrsfest haben die Behörden in Peking Maßnahmen ergriffen, um die heimischen Kapitalmärkte zu beleben, die historisch niedrige Werte erreicht hatten. Zu diesen Maßnahmen gehörte die Aufforderung an nationale Unternehmen, Aktien aufzukaufen, was zu einer Steigerung des Hang Seng Index um 9% in diesem Jahr führte, so ein Bericht von Haitong Securities.
BNP Paribas: Bullish auf MSCI China
Ausländische Investitionen spielten eine Schlüsselrolle bei der jüngsten Markterholung. Laut einem Bericht von Goldman Sachs waren chinesische Festlandinvestoren aufgrund des Labour Day-Feiertags größtenteils abwesend, was den Weg für internationale Akteure ebnete. Die Nettoallokation von globalen Hedgefonds in China stieg bis Ende des letzten Monats auf 7,5%, gegenüber 6,9% im Vormonat.
BNP Paribas SA äußerte sich optimistisch und erhöhte das MSCI China-Ziel auf ein bullishes Szenario. Diese Entscheidung basiert auf der Annahme, dass die Erklärung des Politbüros vom April ein stärkeres Engagement für eine wachstums- und reformorientierte Politik signalisiert. Dies deutet darauf hin, dass einige Investoren vorsichtig wieder in den Markt einsteigen.
Trotz dieser positiven Entwicklungen bleibt der langwierige Immobilienabschwung ein erhebliches Hindernis für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt. Analysten sind sich einig, dass dieser Sektor einer der größten Bremsklötze für das Wachstum in China ist.
Die Frage bleibt: Ist dies der Beginn einer nachhaltigen Erholung oder nur ein vorübergehender Aufschwung? Die Antwort darauf wird sich in den kommenden Monaten zeigen, wenn wir beobachten, wie sich Chinas Wirtschaftspolitik weiterentwickelt und welche Auswirkungen dies auf die globalen Kapitalmärkte haben wird.
Morgan Stanley warnt
Die Dynamik, die hinter einer der weltweit größten Aktien-Rallys in China steht, wird nach Ansicht von Morgan Stanley wahrscheinlich abebben.
Die Anleger sollten der Rally des Hang Seng nicht hinterherlaufen, schrieben laut Bloomberg die Strategen der US-Bank um Laura Wang und Jonathan Garner in einer Mitteilung vom Dienstag. Sie empfahlen stattdessen, angesichts der verbesserten Stimmung unter den Anlegern auf Einzeltitel und thematische Chancen zu setzen.
„Die Fondspositionen der globalen Anleger haben sich bereits verbessert; inzwischen ist die Dringlichkeit einer Diversifizierung weg von den US-amerikanischen und japanischen Märkten geringer, da die geopolitischen Faktoren, die Renditen und die Devisenmärkte nachlassen oder sich umkehren“, schreiben sie. „Wir sehen auch kurzfristige technische Überkauft-Signale, die weitere Käufe durch globale Quant-Fonds verhindern könnten“.
FMW/Bloomberg
Kommentare lesen und schreiben, hier klicken
