Die People’s Bank of China (PBOC) sieht sich mit einem zunehmenden Druck konfrontiert, den Yuan abzuwerten. Die wachsende Diskrepanz zu den Lietzinsen in den USA veranlasst Investoren dazu, ihre Positionen im Yuan zu überdenken. Gleichzeitig hat sich in den letzten Monaten eine intensive Debatte über die Zukunft des Yuan entfaltet. Die PBOC hält an ihrer Position fest und widersteht der Abwertung, was eine signifikante Abkehr von ihrer bisherigen Politik darstellt und die Zentralbank vor neue Herausforderungen stellt.
Yuan: China zwischen Anlegervertrauen und Exportförderung
Die People’s Bank of China (PBOC) steht vor einem klassischen Dilemma: Einerseits stärkt ein robuster Yuan das Vertrauen internationaler Anleger und festigt Chinas finanzielle Stabilität. Andererseits würde eine Abwertung des Yuan die Exporte beleben, was für Chinas stark exportorientierte Wirtschaft von Vorteil wäre. Diese Zwickmühle spiegelt die komplexen Abwägungen wider, die die PBOC bei der Formulierung ihrer Währungspolitik berücksichtigen muss. Während ein starker Yuan das internationale Ansehen und die Anziehungskraft für ausländisches Kapital erhöht, könnte ein schwächerer Yuan den Exporteuren helfen, ihre Wettbewerbsfähigkeit auf dem globalen Markt zu steigern, was wiederum das Wirtschaftswachstum ankurbeln könnte.
Im März kündigte die People’s Bank of China eine Senkung des Devisenreservesatzes (RRR) an, um den Abwertungsdruck auf den Yuan zu verringern. Diese Maßnahme soll Devisen im Wert von etwa 15,1 Milliarden Euro freisetzen und damit den Abwärtsdruck auf die Währung verringern. Trotz dieser Bemühungen bleibt der Yuan eine der am schlechtesten abschneidenden asiatischen Währungen, was auf eine Kombination von Faktoren zurückzuführen ist, darunter die Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft und die wachsenden Renditeunterschiede zu den USA.
China: Stabilität und Attraktivität des Yuan im Fokus
In einem Interview letzte Woche hob der stellvertretende Gouverneur der People’s Bank of China die entscheidende Bedeutung einer starken Währung und einer robusten Zentralbank für die finanzielle Souveränität Chinas hervor. Er betonte, dass eine starke Währung nicht nur für die Attraktivität bei internationalen Investoren, sondern auch für die wirtschaftliche Stabilität des Landes unerlässlich ist. “Wir verstehen, dass eine starke Währung die Eigenschaften von Stabilität und Nutzbarkeit haben sollte”, erklärte er. “Stabilität umfasst sowohl die Stabilität des inneren Wertes als auch die Aufrechterhaltung eines im Wesentlichen stabilen Wechselkurses auf einem vernünftigen und ausgewogenen Niveau extern.”
Weiterhin führte er aus, dass Nutzbarkeit bedeutet, dass die Währung bequem, effizient und sicher zu verwenden ist. Sie sollte effektiv als Recheneinheit, Tauschmittel und Wertspeicher fungieren und international als Zahlungsmittel, Investitions- und Finanzierungsmittel sowie Reservewährung weit verbreitet sein. Diese Aussagen unterstreichen die strategische Ausrichtung der PBOC, die darauf abzielt, den Yuan als eine globale Währung zu etablieren, die sowohl im Inland als auch auf internationaler Ebene Vertrauen und Zuverlässigkeit bietet.
Beobachter der chinesischen Währungspolitik weisen darauf hin, dass die People’s Bank of China (PBOC) zögert, den Yuan gegenüber dem Dollar abzuwerten, obwohl dies ihre Position in einer schwierigen Lage belässt. Marktexperten in Peking vermuten, dass die Währungsbehörden den Marktdruck auf den Yuan möglicherweise durch eine schrittweise Lockerung der Wechselkursfixierungen mildern könnten. Trotz des Drucks, den Yuan abzuwerten, bestehen starke politische Gründe, die dagegen sprechen. Eine Abwertung würde das bereits bestehende Nachfrageungleichgewicht in China verschärfen und das Land anfälliger für Handelskonflikte machen.
Xi Jinping: starker Yuan eine Frage des nationalen Prestiges
Für Präsident Xi Jinping ist die Aufrechterhaltung eines starken Yuan eine Frage des nationalen Prestiges. Er hat wiederholt die Bedeutung einer stabilen und international anerkannten Währung hervorgehoben, die als Symbol für Chinas wirtschaftliche Stärke und seinen wachsenden Einfluss auf der Weltbühne steht.
Die PBOC steht vor einem Dilemma: Eine Abwertung könnte kurzfristige Marktprobleme lindern, aber langfristige strukturelle Probleme verschärfen. Die Bank muss eine Balance finden, um den Yuan zu stützen, ohne die Wirtschaft zu destabilisieren. Dies ist eine heikle Balance zwischen der Reaktion auf Marktkräfte und der Aufrechterhaltung einer stabilen Währungspolitik, die das langfristige Wachstum und die finanzielle Stabilität unterstützt.
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Staats- und Parteichef Xi Jinping muß sich hierbei auf jedenfall bewusst sein, daß China ein BRICS-Mitgliedsland ist, und Zahlungen im Ölgeschäft zwischen BRICS-Staaten zunehmend in Yuan erfolgen, um dem Sanktionsregime Swift-Dollar-System entgegenzuwirken.
Außer Russland, weil in diesem Punkt zurzeit außerordentlich erpressbar, und China hat keiner von den BRICS+Staaten Interesse an einer Abwicklung von Ölgeschäften in RNB. Man handelt sich dadurch nur zusätzliche Währungsrisiken ein, deren Absicherung entweder dem Käufer oder Verkäufer viel Geld kosten. Das funktioniert im USD-Raum viel einfacher. It’s the Liquidity, stupid. Aus der Dollar-Sicht ist der chinesische Markt deflationär. Jeder der kann, bleibt zurzeit im Dollar.