Dax: Ignoriert die Fakten! Über den rührenden Versuch, am bestehenden Narrativ festzuhalten..

Nachdem in Asien vor allem der Nikkei schwächelte und damit die US-Futures rot waren, sah es zunächst nach einer schwachen Eröffnung des X-Dax aus, zumal Bayer eine weitere herbe Niederlage in Sachen Monsanto erlitten hatte und das Dax-Schwergewicht heute wird Federn lassen müssen.

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Aber dann kamen heute morgen Aussagen aus Peking aufgrund des Besuchs von US-Finanzminister Mnuchin und dem US-Handelsbeuaftragten Lighthyzer in der chinesischen Hauptstadt: man habe in vorherigen Telefonaten Fortschritte gemacht, es bleibe aber noch viel zu tun, die Gespräche zwischen Liu He und Mnuchin/Lighthyzer würden morgen den ganzen Tag fortgesetzt.

Das haben vor allem die US-Futures goutiert – hurra, wir bekommen eine Lösung, bestimmt noch in diesem Jahrhundert denkt man sich, und so sorgen die US-Futures für einen besseren Start des X-Dax:

Man sieht in diesem Stunden-Chart: im Vergleich zum Abverkauf, der am 19.03.März begann, ist die seit Beginn dieser Woche laufende Erholung des deutschen Leitindex weniger dynamisch als der vorherige Abverkauf. Rüdiger Born gebraucht hier stets den Begriff „korrektiv“ und meint damit also eine technische Gegenreaktion, die aber eben kein wirklicher Trendwechsel ist, sondern den eigentlich dominanten Trend nur unterbricht.

Und der eigentlich dominierende Trend ist vermutlich der Abwärtstrend, nachdem der Dax sein Kursziel bei 11820 Punkten erreicht hat, aber immer noch nach einer großen abgeschlossenen Top-Formation aussieht:

$DAX updated pic.twitter.com/qhNsJh1D0h

— Sven Henrich (@NorthmanTrader) March 27, 2019

Faktisch ist der Dax nun aus dem Aufwärtstrendkanal bereits deutlich hinaus gefallen – die große Schulter-Kopf-Schulter-Formation scheint damit eine weitere Bestätigung erfahren zu haben.

Man kann es so formulieren: der Dax preist bereits den Abschwung ein, die Wall Street weigert sich noch hartnäckig das zu tun. Und das ist mental vielleicht auch verständlich: vor kurzem lebte man noch in der besten alle denkbaren Konjunktur-Welten, und nun soll alles kippen? Aber wir sind doch great America, uns passiert das nicht – und schuld ist sowieso die Schwäche der anderen, der Europäer und der Chinesen.

Daher lautet das Motto: ignoriert die Anleihemärkte, ignoriert das massenhafte Invertieren der Zinskurven, denn die fallenden Anleiherenditen sind doch nur ein Spiegel der dovishen Notenbanken, nichts weiter. Wenn man sich solchartige Diskussionen auf CNBC ansieht, ist man fast gerührt, wie verzweifelt und gegen die Fakten argumentierend das bestehende Narrativ verteidigt wird.

Vielleicht haben die Vertreter des othodoxen Narrativs heute noch einmal Gelegenheit zu Freude, wenn die (2.Veröffentlichung) des US-BIPs aus dem 4.Quartal kommt (13.30Uhr) – also Daten aus einer Zeit, in der die Konjunktur noch robust schien..

By Government of Thailand – Flickr, CC BY 2.0, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=26323620