Bloomberg-Interview Die Fed senkt die Zinsen drei Mal in diesem Jahr, sagt Bullard

Angesichts robuster Konjunkturdaten in den USA haben die Märkte ihre Zinssenkungserwartungen zuletzt deutlich reduziert. Die Erwartung einer ersten Zinssenkung der Fed im Juni liegt nur noch bei rund 50%. Zudem geht die Mehrheit der Marktteilnehmer davon aus, dass die US-Notenbank die Zinsen bis Ende des Jahres nur noch zweimal senkt, obwohl die Notenbanker in ihren Zinsprognosen drei Zinsschritte signalisiert hatten. Das ehemalige FOMC-Mitglied, James Bullard, bleibt indessen optimistisch und rechnet damit, dass drei Senkungen in diesem Jahr weiterhin das Basisfall-Szenario sind.

Fed senkt die Zinsen drei Mal

In einem Bloomberg-Interview, sagte der ehemalige Präsident der Federal Reserve Bank of St. Louis, James Bullard, er erwarte drei Zinssenkungen in diesem Jahr, da sich die Inflation in Richtung des Ziels der US-Notenbank bewege und die Wirtschaft widerstandsfähig bleibe.

„Zum jetzigen Zeitpunkt sollten Sie den Ausschuss und den Vorsitzenden für bare Münze nehmen – ihre beste Schätzung sind immer noch drei Zinssenkungen in diesem Jahr“, sagte Bullard am Dienstag in einem Interview mit Bloomberg TV. „Das ist der Basisfall.“

„Sie sehen eine sehr erfolgreiche Geldpolitik mit einer ziemlich starken Wirtschaft, also eine Menge Dinge, die für die Fed im Moment richtig laufen“, sagte er am Rande des HSBC Global Investment Summit in Hongkong. Die Wirtschaftsdaten rechtfertigen bereits eine erste Senkung der Zinsen, fügte er hinzu.

Bullards Ausblick spiegelt die Aussagen der Fed zur Geldpolitik in diesem Jahr wider, steht aber im Gegensatz zu den wachsenden Markterwartungen für weniger Zinssenkungen. Die Anleger haben ihre Wetten darauf erhöht, dass zwei Zinssenkungen in diesem Jahr wahrscheinlicher sind als drei, nachdem der Bericht über die Beschäftigtenzahlen im März so gut ausgefallen war.

Die Renditen von US-Staatsanleihen erreichten am Montag ihre Jahreshöchststände, da die Händler die Erwartungen hinsichtlich des Zeitpunkts der Fed-Maßnahmen zurückstellten. Swap-Kontrakte rechneten mit einer Lockerung um etwa 60 Basispunkte in diesem Jahr, beginnend im September, eine Ansicht, die einer dritten Zinssenkung im Jahr 2024 eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 50 % zuweist.

Bullards Ausblick

Bullard, der im vergangenen Jahr die St. Louis Fed verließ, um Dekan der Wirtschaftshochschule der Purdue University zu werden, war der dienstälteste regionale Fed-Präsident und für seine konträren Ansichten bekannt. Während seiner Amtszeit sprach er sich insbesondere für aggressivere Maßnahmen zur Eindämmung der sich zu dieser Zeit beschleunigenden Inflation aus.

In seiner Rede auf der Bühne des Gipfels sagte Bullard, dass eine sanfte Landung der US-Wirtschaft in Sicht sei. Er führte den Rückgang der Kerndaten zu den persönlichen Verbrauchsausgaben (PCE), dem von der Fed bevorzugten Indikator für die zugrunde liegende Inflation, als Beweis für den „dramatischen Erfolg“ ihrer Politik an.

Bullards Ausblick auf Zinssenkungen deckt sich mit den Äußerungen von zwei Vertretern der Federal Reserve in der vergangenen Woche, die in diesem Jahr über geldpolitische Entscheidungen abstimmen.

Fed: Uneinigkeit über Zinssenkungen

Die Präsidentin der Fed von San Francisco, Mary Daly, sagte am Dienstag, es sei vernünftig, drei Zinssenkungen zu erwarten, auch wenn es keine Dringlichkeit gebe, Anpassungen vorzunehmen. Die Präsidentin der Fed von Cleveland, Loretta Mester, sagte ebenfalls, dass sie diese Anzahl von Zinssenkungen in diesem Jahr für angemessen hält, aber ob weniger notwendig sein werden, hängt von der Entwicklung der Wirtschaft ab.

Die Fed-Vertreter waren sich auf ihrer März-Sitzung einig, dass es angemessen wäre, noch in diesem Jahr die Zinsen zu senken, wobei der Median von drei Senkungen ausging. Gleichzeitig hat der Fed-Vorsitzende Jerome Powell erklärt, dass die US-Notenbank es nicht eilig habe, die Zinsen zu senken. Er betonte zudem, dass mehr Beweise dafür erforderlich sind, dass sich die Inflation in Richtung des 2 %-Ziels bewegt, das die Fed als nachhaltig ansieht.

Der solide Arbeitsmarkt ergänzt andere Anzeichen für einen anhaltenden Inflationsdruck und eine robuste Konjunktur. Die Verbraucherpreise sind im Februar stärker gestiegen als erwartet. Wirtschaftsexperten rechnen mit einem weiteren Anstieg der für Mittwoch in den USA erwarteten Daten.

Einige Währungshüter sehen sogar die Möglichkeit, dass die Zinsen in diesem Jahr überhaupt nicht sinken werden. Der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, sagte am Montag, dass Zinssenkungen möglicherweise nicht benötigt werden, wenn die Inflation weiterhin seitwärts tendiert.

FMW/Bloomberg