Fed-Direktor aktuell: Jobdaten erfordern Maßnahmen, offen für große Zinssenkung

50 Basispunkte Zinsen senken statt 25 Basispunkte, da müssten die Aktienmärkte doch eigentlich jubeln? Aber nein, immer öfter in den letzten Wochen sagen sich die Anleger in den USA im übertragenen Sinne: Wenn die Fed so einen Drang hat die Zinsen zu senken, muss es um die Konjunktur doch schlechter stehen als gedacht! Und was sehen wir aktuell nach den schwächeren US-Arbeitsmarktdaten von 14:30 Uhr? Der Gouverneur der US-Notenbank Fed, Christopher Waller, sagte, es sei wichtig, dass die US-Notenbank noch in diesem Monat mit der Senkung der Zinsen beginne, da das Risiko einer weiteren Abschwächung des Arbeitsmarktes steige.

Wichtig: Waller sagte, er sei auch „offen“ für eine größere Zinssenkung und würde sich für eine solche einsetzen, wenn sie angebracht sei, so laut Bloomberg die vorbereiteten Bemerkungen für eine Rede, die er an der Universität von Notre Dame in Indiana halten wird. „Das Gleichgewicht der Risiken hat sich in Richtung der Beschäftigungsseite unseres doppelten Mandats verschoben“, sagte Waller und fügte hinzu, dass ‚die Politik sich entsprechend anpassen muss‘.

„Die aktuelle Datenlage erfordert nicht mehr Geduld, sondern Handeln“, sagte er. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen sank nach der Veröffentlichung von Wallers Äußerungen. Die Preise an den Futures-Märkten signalisierten, dass die Anleger ihre Wetten darauf, dass die Fed die Zinsen in diesem Monat um einen halben Punkt senken wird, erhöht haben und nun mit einer Lockerung um mindestens einen vollen Prozentpunkt bis Ende 2024 rechnen.

Die US-Notenbanker werden am 17. und 18. September zusammentreffen, und es wird allgemein erwartet, dass der Offenmarktausschuss der Fed die Zinsen senken wird. Die US-Notenbanker halten die Zinsen seit mehr als einem Jahr auf dem höchsten Stand seit einer Generation – eine Haltung, die durch einen Inflationsschub nach der Covid-19-Pandemie ausgelöst wurde.

Waller sprach nur wenige Stunden nach der Veröffentlichung eines weiteren enttäuschenden Beschäftigungsberichts. Die Arbeitgeber haben im August weniger Arbeitsplätze geschaffen als erwartet, wie das Bureau of Labor Statistics mitteilte. Auch die Zahl der im Juli und Juni neu geschaffenen Stellen wurde nach unten korrigiert. Die Arbeitslosenquote ging von 4,3 % im Juli auf 4,2 % zurück, was auf einen Rückgang der vorübergehenden Entlassungen zurückzuführen ist.

Anfang dieser Woche zeigte ein separater Bericht, dass die Zahl der offenen Stellen in den USA im Juli auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2021 gesunken und die Zahl der Entlassungen gestiegen ist, was mit anderen Anzeichen für eine nachlassende Nachfrage nach Arbeitskräften übereinstimmt.

„Die Daten, die wir in den letzten drei Tagen erhalten haben, deuten für mich darauf hin, dass sich der Arbeitsmarkt weiter abschwächt, aber nicht verschlechtert, und diese Einschätzung ist wichtig für unsere bevorstehende Entscheidung über die Geldpolitik“, sagte Waller. Er sagte, es sei wahrscheinlich, dass eine „Reihe von Kürzungen angemessen sein wird“, und dass er „offen für den Umfang und das Tempo der Kürzungen“ sei.

Waller sagte, er würde für „vorzeitige Zinssenkungen plädieren, wenn dies angemessen ist“, obwohl die eingehenden Daten den Umfang und das Tempo bestimmen werden. Der Fed-Gouverneur sagte, er sehe keine Anzeichen dafür, dass sich die Wirtschaft auf eine Rezession zubewege, dennoch sei es „wichtig, den Zinssenkungsprozess bei unserer nächsten Sitzung einzuleiten“.

„Wenn die Daten für Zinssenkungen in aufeinanderfolgenden Sitzungen sprechen, dann halte ich es für angemessen, die Zinssätze in aufeinanderfolgenden Sitzungen zu senken“, sagte Waller. „Wenn die Daten auf die Notwendigkeit größerer Zinssenkungen hindeuten, dann werde ich auch das unterstützen.“

Waller lag damit auf einer Linie mit dem Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, der davor gewarnt hatte, dass eine Verlangsamung des Arbeitsmarktes inzwischen „unübersehbar“ sei und eine „weitere Abschwächung“ „unerwünscht“ wäre. Die Inflation stieg in den 12 Monaten bis Juli um 2,5 %. Die monatlichen Messwerte zeigen jedoch eine deutliche Verlangsamung des Preisanstiegs.

Die US-Wirtschaft zeigt weiterhin eine überraschende Dynamik, selbst bei Zinssätzen, die nach Ansicht von Ökonomen deutlich restriktiv sind. Im zweiten Quartal wuchs die Wirtschaft mit einer Jahresrate von 3 %, und von Bloomberg befragte Ökonomen prognostizieren für das Gesamtjahr eine Wachstumsrate von 2,5 %. Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, sagte heute vor dem Council on Foreign Relations, dass es „jetzt angebracht ist, den Grad der Restriktivität“ in der Politik zu verringern, da sich die Wirtschaft wieder in ein besseres Gleichgewicht bewegt.

FMW/Bloomberg