Seit 34 Tagen sehen wir nun in Deutschland eine durchgehende Leerung der Gasspeicher. Die Füllstände sinken seit dem 8. Januar von 91,20 % auf aktuell 73,08 %. Im EU-Schnitt sinken die Füllstände von 83,49 % am 2. Januar auf aktuell 66,46 %, ein durchgehender Rückgang von 40 Tagen, laut Daten von Gas Infrastructure Europe. Der Winter hat also für eine deutliche Leerung der Gasspeicher in Europa gesorgt. So weit die schlechte Nachricht.
Gasspeicher immer noch sehr voll
Die gute Nachricht ist recht einfach: Das Glas ist weit mehr als halb voll. 66,46 % im EU-Schnitt, das ist ein enorm guter Füllstand zu dieser bereits späten Phase des Winters. Wenn man ab Frühling wieder damit beginnt die Gasspeicher aufzufüllen, wird man eine akzeptable Ausgangs-Füllmenge in den Speichern haben. Dies sorgt offenkundig für eine ziemlich entspannte Stimmung am Gasmarkt. Wie man heute sieht: Mit aktuell 52 Euro pro Megawattstunde (heute -3,5 % gegenüber Freitag Abend) notiert der europäische Terminmarkt-Gaspreis Dutch TTF weit unter den Preisniveaus, die man kurz vor Ausbruch des Ukraine-Kriegs sah (damals 80 Euro). Es ist auch der niedrigste Stand seit Herbst 2021.
Auch sieht man wieder Ladeaktivität beim Freeport LNG-Terminal in den USA, der seit einem halben Jahr wegen einem Brand ausgefallen ist. Dieser größte Verladeterminal für Flüssiggas in den USA – wenn er nun wieder an den Start geht – sorgt für noch mehr Transportkapazität von Gas, dass von den USA nach Europa befördert wird.
The idled Freeport LNG plant is VERY CLOSE to resuming exports 🇺🇸🎉
🚢 A vessel docked at Freeport for the first time since a fire shut the plant in June
⚠️ NOTE: This cargo will be filled with gas in storage from before the fire. Still not clear when LNG production will restart pic.twitter.com/IcGjuVEzIZ— Stephen Stapczynski (@SStapczynski) February 11, 2023
Verschiedene begünstigende Faktoren
Bloomberg schreibt zur aktuell entspannten Lage am Gasmarkt: Die europäischen Erdgaspreise fallen, während die Zuversicht auf eine stabile Stromerzeugung für den Rest des Winters wächst. Die Befürchtungen der Europäer, dass es zu Rationierungen und Stromausfällen kommen könnte, haben sich nicht bewahrheitet, was auf eine Kombination verschiedener Faktoren zurückzuführen ist. Das milde Wetter dämpfte die Heizungsnachfrage, während der Kontinent sich beeilte, verflüssigtes Erdgas zu importieren, um den Ausfall der Pipelines aus Russland auszugleichen. Die Vorräte der Gasspeicher sind jetzt viel höher als gewöhnlich für diese Jahreszeit.
Darüber hinaus wurden in Frankreich, wo es zu längeren Stillständen gekommen war, mehrere Kernreaktoren wieder in Betrieb genommen. Die Wiederinbetriebnahme des deutschen Reaktors Emsland vor seiner endgültigen Abschaltung im April sowie eines Blocks in der Slowakei hat sich ebenfalls positiv ausgewirkt, so der Schweizer Händler Axpo Solutions AG. Unabhängig davon hat die Freeport LNG-Anlage in Texas die Lieferungen aus seinen Lagertanks wieder aufgenommen – ein Meilenstein auf dem Weg zur vollständigen Wiederinbetriebnahme, die noch folgen wird.
Selbst geschaffenes Luxusproblem
Im vergangenen Jahr, als die russischen Erdgaslieferungen nach Europa zurückgingen, horteten die Käufer auf dem Kontinent Gas zu Rekordpreisen und speicherten es, um sich auf einen harten Winter vorzubereiten. Jetzt sitzt Europa laut Bloomberg auf den höchsten Gasvorräten seit Jahren, und ein Großteil davon ist praktisch blockiert. Die Preise sind seit ihrem Höchststand im August um mehr als 80 % eingebrochen, was bedeutet, dass der Verkauf der Gasspeicher-Lagerbestände für die Energieverbraucher und Steuerzahler einen Verlust von mehreren Milliarden Euro bedeuten könnte, da ein Teil des Gases mit staatlichen Geldern gekauft und zum Teil aus den von den Gasverbrauchern gezahlten Netzgebühren finanziert wurde.
„Die Händler haben im Sommer in dem Glauben gehandelt, dass die Preise im Winter höher sein werden, aber das ist nicht eingetreten“, sagte Sindre Knutsson, Vizepräsident bei Rystad Energy AS. „Am Ende ist es der Verbraucher, der für all das bezahlt. In gewisser Weise ist Europa ein Opfer seines eigenen Erfolgs. Man beeilte sich verflüssigtes Erdgas zu importieren, als Russland im Gefolge seines Einmarsches in der Ukraine die Pipeline-Lieferungen einschränkte.
Nach Ansicht mehrerer Analysten könnten die Lagerbestände der Gasspeicher am Ende des Winters sogar bei über 50 % liegen, doppelt so hoch wie im letzten Jahr. Das ist zwar gut für die Energiesicherheit, stellt aber einige Unternehmen, die Gas auf dem Höhepunkt der Nachfrage gekauft haben, vor ein Dilemma.
Risikoabsicherung
Um sich gegen Preisschwankungen abzusichern, können Unternehmen Hedging betreiben, das heißt Verträge zum Kauf und Verkauf von Gas zu vorher festgelegten Preisen abschließen. Händler und Versorgungsunternehmen können bei Preisdifferenzen dennoch Verluste erleiden, die jedoch im Allgemeinen nicht offengelegt werden. Einige Käufe im letzten Sommer wurden von Unternehmen getätigt, die staatliche Beihilfen in Anspruch nahmen, insbesondere in Deutschland, dem größten Verbraucher. Das könnte die Steuerzahler belasten, wenn der Kraftstoff aus den Beständen mit Verlusten verkauft wird.
„Sie werden bei jedem Gas, das jetzt aus den Lagern entnommen und an Ort und Stelle verkauft wird, Geld verlieren“, sagte Trevor Sikorski, Leiter des Bereichs Erdgas, Kohle und Kohlenstoff bei Energy Aspects Ltd. „Dieser Verlust wird von den Steuerzahlern und nicht von den Aktionären getragen.“
Die deutsche Trading Hub Europe GmbH, die von den Gasnetz-Anbietern gegründet wurde, um als Marktmanager zu fungieren, hatte Zugang zu staatlicher Unterstützung in Höhe von 15 Milliarden Euro, um Vorräte zu praktisch jedem Preis zu kaufen und die von Russland hinterlassene Lücke zu schließen. Das Unternehmen war stark vom Spotmarkt abhängig, und erhebt Gebühren zur Deckung der Kosten, die mit dem Auffüllen der Gasspeicher verbunden sind. „Die oberste Priorität war das Auffüllen der Gasspeicher, um die Versorgungssicherheit zu erhöhen“, sagte ein Sprecher des Unternehmens, der sich nicht zu möglichen Verlusten äußern wollte. „Wir kaufen und verkaufen zu aktuellen Marktpreisen.“
Rekordkosten
Die steigenden Marktpreise im letzten Sommer – einer Jahreszeit, in der Gas nicht zum Heizen verwendet wird und die Preise normalerweise niedriger sind als im Winter – kamen die Käufer in der EU teuer zu stehen. Einem Bericht der EU-Kommission zufolge stiegen die Gesamtkosten für Gasimporte im dritten Quartal auf einen Rekordwert von 101 Milliarden Euro, mehr als das Dreifache des Vorjahreswertes. Ein Großteil des gekauften Gases wurde eingelagert. Ende August, als die Gasversorgungskrise ihren Höhepunkt erreichte, überstiegen die Day-Ahead-Preise am wichtigsten Handelsplatz in Amsterdam 300 Euro pro Megawattstunde. Aus den Daten der EU-Kommission geht hervor, dass die Preise für Importverträge meist unter den Spotpreisen lagen und die tatsächlichen Kosten erheblich schwankten.
Morgan Stanley erklärte Anfang des Monats, dass der Gaspreis wahrscheinlich weiter fallen wird, da die Lagerbestände der Gasspeicher in den wichtigsten EU-Mitgliedstaaten zum Ende der Heizsaison im Durchschnitt zu 59 % gefüllt sein sollen. Das könnte weitere schlechte Nachrichten für alle bedeuten, die Gas aus den Lagerbeständen verkaufen wollen. „Wenn die Käufer die Mengen, die sie im letzten Sommer eingelagert haben, nicht abgesichert haben, werden sie versuchen, das Gas so lange zu lagern, bis der Gaspreis möglicherweise im nächsten Winter oder in der Zukunft weiter steigen wird“, so BloombergNEF-Analyst Stefan Ulrich. Es scheint jedoch unwahrscheinlich, dass die Käufer in der Lage sein werden, ihre Kaufkosten in vollem Umfang wieder hereinzuholen, es sei denn, der Markt verengt sich dramatisch“.
FMW/Bloomberg
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