Von Nvidia bis AMD – glanzvolles Börsenjahr für Halbleiteraktien

Für Halbleiteraktien war es ein glanzvolles erstes Halbjahr 2023! Man hat den breiten Aktienmarkt outperformt, und einige Aktien haben auch den Nasdaq im Regen stehen lassen. Man muss sich das mal vorstellen: Der aus 100 Aktien bestehe Tech-Index Nasdaq legte seit Jahresanfang unglaubliche 40 % zu! Vor allem kommt dieser Anstieg zustande, weil einige Schwergewichte den Schnitt hochgezogen haben. Im folgenden TradingView Chart sehen wir: Halbleiteraktien glänzten noch mehr, allen voran Nvidia mit +196 % seit Jahresanfang, im Zuge des KI-Hypes. Danach folgen AMD mit +80,91 %, Broadcom (AVGO) mit +58 %, TSMC aus Taiwan mit +39 %, ASML aus den Niederlanden mit +28 %, Intel mit +25,78 %, und Texas Instruments mit +10 %.

Halbleiteraktien sind verdammt gut gelaufen

Der Blick auf das größere Bild ist noch interessanter: Halbleiteraktien waren in den letzten Jahren ein verdammt gutes Investment. In den letzten fünf Jahren war AMD der beste Performer mit +607 %, danach folgt Nvidia mit +586 %. ASML konnte 302 % zulegen und Broadcom 254 %. Intel schwächelt seit Jahren, was man auch in der Performance erkennt – unterm Strich verlor die Aktie in den letzten fünf Jahren 34,5 % an Wert.

Blick auf Indizes

Hier ein Blick auf die Indizes als Vergleich zur Performance bei Halbleiteraktien: In den letzten fünf Jahren gewann der Nasdaq „nur“ 111 % an Wert, die FAANG-Aktien gewannen „nur“ 70 % aufgrund ihrer Schwäche im letzten Jahr. Der S&P 500 gewann 61 %, der Dax legte 28 % zu.

Ausblick

Die Nvidia-Aktie als Vorreiter unter den Halbleiteraktien im Hype um das Thema Künstliche Intelligenz (KI) hält sich derzeit auf den erhöhten Kursniveaus. Wie bei anderen Mega Tech-Stocks in den letzten Jahren, so fragt man sich jetzt auch bei Nvidia: War es das schon, ist die Aktie jetzt nicht reichlich überbewertet mit einem erwarteten KGV für 2023 von 173 und von 67 für 2024? Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10 oder 15 gilt als normal, und bei Tech-Aktien mit viel Euphorie wären auch 30, 40 oder 50 denkbar. Aber ein Wert von 173? Der Aktienkurs ist in den letzten Monaten nun mal sehr stark gestiegen, und hat die Erwartungen an den KI-Hype schnell vorweggenommen.

Beim Blick auf andere Halbleiteraktien ist AMD spürbar günstiger bewertet mit einem KGV von „nur“ 53 für 2023, und 35 für 2024. Da müssen die Gewinne pro Aktie bei Nvidia erstmal nachfolgen, um die Bewertung wieder ins Lot zu bringen. Viele andere Beispiele aus den letzten Jahren zeigten, dass sich Hype-Stories dennoch jahrelang fortsetzen können. Man denke nur an Amazon oder Tesla, wo man immer wieder dachte, dass der Anstieg vorbei wäre, und dann ging es doch immer weiter mit den Kursanstiegen. Aber das ist kein Naturgesetz, dass automatisch auch für die Halbleiteraktien gelten muss.