Die Rally am chinesischen Aktienmarkt war in den letzten Tagen gigantisch! Die in den letzten Tagen verkündeten Konjunkturprogramme und Zinssenkungen haben bei den Anlegern offenbar eine Lawine ausgelöst, die immer noch mit voller Kraft rollt. Seit Anfang letzter Woche bis Montag Abend (danach Feiertag) stieg der chinesische Leitindex CSI 300 auf dem Festland (damit meint man China ohne Hong Kong) um unglaubliche 25 %! Jetzt sieht man, wie ausländische Hedgefonds in Rekordtempo in China investieren in der Wette, dass Pekings Konjunkturprogramm die Erholung der Wirtschaft tatsächlich ankurbeln wird.
Die amerikanische Mount Lucas Management erwirbt börsennotierte China-Fonds. GAO Capital aus Singapur und Timefolio Asset Management aus Südkorea kaufen chinesische Large Caps, und Tribeca Investment Partners in Sydney setzt indirekt auf China, zum Beispiel über australische Bergbauwerte. So berichtet es Bloomberg aktuell. “Viele, die diesen Bereich gehasst haben oder nach vielen Fehlstarts die Nase voll hatten, wollen jetzt kaufen”, berichtet David Aspell, Chief Investment Officer bei Mount Lucas in Pennsylvania. “Aktien erreichen oft die Talsohle und erholen sich stark, bevor es die Wirtschaft tut.”
Während die Börsen auf dem chinesischen Festland seit gestern wegen der Nationalfeiertagswoche geschlossen sind, setzt die Börse Hongkong ihre Rally am Mittwoch fort – mit einem Kurssprung von über 6% beim Hang-Seng-Index. Am Montag hatte das Aktienbarometer CSI-300 für die Märkte Schanghai und Shenzhen 8,5% zugelegt, so stark wie seit 2008 nicht mehr. Die Rally katapultierte die chinesische Börse in den Bullenmarkt. Die Wucht der China-Rally war so groß, dass einige Quant-Hedgefonds, die Short-Positionen eingegangen waren, Nachschussforderungen gegenüberstehen.
Anleger “müssen jetzt nicht einmal mehr Aktien auswählen”, sagte Chauwei Yak, Chefin des Multi-Strategie-Hedgefonds GAO Capital. “Wir hatten unser Nettoengagement in China bislang mit Arbitragestrategien gesenkt, sind nun aber wieder auf Long-Positionen umgestiegen.”
Die australische Tribeca Investment Partners setzt indirekt über Bergbauaktien wie Fortescue auf China. Portfoliomanagerin Jun Bei Liu ist dabei noch zurückhaltend in Bezug auf die Frage, wie lange die jüngste Rally tragen wird. Vieles wird nach ihrer Ansicht auch vom Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen und der Möglichkeit von Handelszöllen abhängen. “Es ist sehr schwer vorstellbar, dass sie aufrechterhalten werden kann, solange wir keine Klarheit aus den USA haben”, sagte sie mit Blick auf die Börsenrally.
Andere sind zuversichtlicher. “Das Stimmungstief in Bezug auf China ist vorbei“, sagt Nigel Peh, Fondsmanager bei Timefolio Asset Management in Singapur. “Die beispiellosen Maßnahmen illustrieren die Bereitschaft der Regierung, die Probleme in den Griff zu bekommen.”
FMW/Bloomberg
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