Künstliche Intelligenz: Diese Aktien sind die heimlichen KI-Stars

Die Verheißungen der künstlichen Intelligenz waren der Katalysator für die Börsen-Hausse der letzten Monate und könnten es auch für die nächsten Monate sein. Die offensichtlichen Gewinner des KI-Booms sind die Chiphersteller wie Nvidia, die Anbieter von KI-Anwendungen wie Microsoft und Alphabet sowie die Hersteller von Computern für Rechenzentren wie Supermicro. Der KI-Boom ließ die Aktien der Unternehmen in die Höhe schießen. Aber es gibt auch Sektoren, die von der Ära der künstlichen Intelligenz profitieren, aber lange nicht so viel Aufmerksamkeit erregen: die Energieversorger.

Die bekannten KI-Gewinner

Anleger, die auf der Suche nach einer einzigartigen Möglichkeit sind, am Boom der künstlichen Intelligenz an der Börse teilzuhaben, finden in der traditionell langweiligsten Ecke des Aktienuniversums eine faszinierende Chance – bei den Energieversorgern.

Künstliche Intelligenz ist heutzutage das Schlagwort schlechthin, und jeder, von Chipherstellern über Computerausrüster bis hin zu Automobilherstellern, versucht, sich in den hoffnungsvollen Farben dieser Technologie zu präsentieren. Sie treibt auch die jüngste Rallye an den Aktienmärkten an.

Am Donnerstag verzeichneten die Aktien von Meta Platforms die schlechteste Performance seit Oktober 2022, nachdem das Unternehmen mitgeteilt hatte, dass es weit mehr als erwartet in die Entwicklung von KI investieren. Es werde lange dauern, bis sich die hohen Kosten für das Unternehmen auszahlen werden, so Meta. Am Freitag überschritt die Aktie der Google-Muttergesellschaft Alphabet die Marke von 2 Billionen US-Dollar, während die Aktie von Microsoft ebenfalls zulegte, nachdem die Unternehmen in ihren Quartalsergebnissen Fortschritte im KI-Bereich gezeigt haben.

Aber die Sache mit der KI-Technologie ist die: Ihre Entwicklung und ihr Betrieb erfordern eine enorme Menge an Energie. Und hier kommen die Energieversorger ins Spiel.

Die heimlichen Gewinner des KI-Booms

Der Versorgungssektor des S&P 500 Index fiel 2023 um 10 %, sein schlechtestes Jahr seit 2008, und war damit die schwächste Gruppe innerhalb der Aktien-Benchmark, die seit Oktober insgesamt um 24 % anstieg. Das war aber keine Überraschung, da diese Unternehmen in Zeiten anhaltend hoher Zinsen eher schlecht abschneiden.

Im Jahr 2024 haben sich die Aktien etwas erholt und sind um 4,4 % gestiegen, da die Kostenkontrolle der Unternehmen die höheren Refinanzierungskosten und die Rekordinvestitionen ausglich. Der größte Stimmungsumschwung bei den Versorgern ist jedoch die Hoffnung auf eine steigende Nachfrage durch die neuen stromfressenden Rechenzentren, die für die Expansion der künstlichen Intelligenz erforderlich sind.

Energieversorger: Künstliche Intelligenz als größter Treiber

„Das Thema künstliche Intelligenz stößt bei den Anlegern auf das größte Interesse“, sagt Ryan Levine, der bei der Citigroup für den Bereich Versorgungsunternehmen zuständig ist. „KI hat das Potenzial, der größte Treiber der Branche zu sein.

Überall in den USA bereiten sich die Energieversorger auf einen historischen Anstieg der Stromnachfrage durch Rechenzentren und KI vor. Sogar außerhalb der Data Center Alley in Nordvirginia, wo Dominion Energy aufgrund von Netzbeschränkungen vorübergehend den Anschluss neuer Rechenzentren im Jahr 2022 pausierte, planen die Unternehmen neue Kraftwerke und Übertragungsleitungen.

Künstliche Intelligenz wird dazu beitragen, den Strombedarf von Rechenzentren im Großraum Chicago um 900 % zu steigern, was möglicherweise so viel Strom benötigt, wie etwa vier Kernkraftwerke produzieren können, sagte Calvin Butler, Vorstandsvorsitzender von Exelon kürzlich. Southern Co. sagt voraus, dass sein Stromabsatz auf 6 % jährliches Wachstum ansteigen wird, wobei etwa 80 % von Rechenzentren stammen.

Versorger schlagen Tech

Dies erklärt, warum die Goldman Sachs zwei Anlagekörbe – Power Up America und Data Center Equipment – für Kunden eingerichtet hat, die nach alternativen Möglichkeiten suchen, an der kommenden KI-Explosion teilzuhaben. Obwohl die Bank die Aktien in ihren Körben nicht offenlegt, wählt sie Unternehmen auf der Grundlage von vier Kategorien aus: unregulierte und regulierte Energieversorger, Smart-Grid-Infrastruktur und stromerzeugende Rohstoffe.

„Wir sind der Meinung, dass diese Themen, zusammen mit Goldmans breitem KI-Korb, in den nächsten Jahren am beliebtesten sein werden“, sagte Faris Mourad, Vizepräsident der US Custom Baskets, in einem Telefoninterview.

Im bisherigen Jahresverlauf ist der Power Up Basket um fast 28 % und der Data Center Equipment Basket um mehr als 18 % gestiegen. Das sind beachtliche Zahlen, wenn man bedenkt, dass der üblicherweise hochfliegende S&P 500-Tech-Sektor im Jahr 2024 nur 8,3 % zugelegt hat und dass die Kommunikationsdienste, zu denen auch die Social-Media-Firmen gehören, mit einem Anstieg von 17 % die Gruppe mit der besten Performance im Index sind.

Inzwischen rechnet Mourad damit, dass die Jahresendgewinne von Power Up America basket im Jahr 2024 um 21 % höher ausfallen werden als noch im Januar 2023 prognostiziert. Und er sieht weitere Gewinne voraus.

Analysten empfehlen diese Energieversorger:

Die Verfügbarkeit von Energie ist ein wichtiges Kriterium, wenn Betreiber von Rechenzentren entscheiden, wo sie bauen wollen. In der Regel besprechen sie mit dem örtlichen Energieversorger, wie viel Strom sie benötigen, und der Versorger holt dann die Genehmigung ein, ein neues Kraftwerk zu bauen oder Strom von Dritten zu kaufen. Georgia Power beispielsweise, die größte Tochtergesellschaft der Versorgungsholding Southern, erhielt kürzlich von der Georgia Public Service Commission die Genehmigung, seine Kapazität um 1,4 Gigawatt zu erweitern, um die Nachfrage von Rechenzentren und anderen Unternehmen zu decken.

„Wir empfehlen den Kauf von Southern Co. aufgrund dieser These“, so Levine von der Citigroup.

Der Zugang zu erneuerbaren Energiequellen ist ebenfalls ein Vorteil. Aaron Dunn, Co-Leiter des Bereichs Value Equity und Portfoliomanager bei Morgan Stanley, schätzt NextEra Energy, weil das Unternehmen erneuerbare Energiequellen für seine eigene Versorgungseinheit baut und erneuerbare Energien für andere entwickelt.

„Wir glauben, dass erneuerbare Energien und Speicher eine Schlüsselrolle bei der Deckung der steigenden Nachfrage durch die künstliche Intelligenz spielen“, sagte NextEra-CEO John Ketchum am Dienstag bei der Bilanzvorlage des Unternehmens für das erste Quartal. „Der US-Markt für erneuerbare Energien und Speicher hat das Potenzial, in den nächsten sieben Jahren dreimal so groß zu sein wie in den letzten sieben Jahren.“

Nutznießer des hohen Stromverbrauchs

Da die Entwickler von Rechenzentren nach günstigen Standorten suchen, erwartet Dunn, dass sich der Mittlere Westen zu einem Zentrum der Aktivitäten entwickeln wird, da Grundstücke dort billiger sind als in anderen Teilen des Landes. „Das kommt auch einem Unternehmen wie CMS Energy zugute, das in Michigan ansässig ist“, sagte er.

In der Tat teilte CMS am Donnerstag auf seiner Bilanzpressekonferenz mit, dass es einen Vertrag für ein neues 230-Megawatt-Rechenzentrum unterzeichnet hat und das andere Unternehmen in Michigan bauen wollen.

Natürlich können die Energieversorger von dieser Nachfrage nur profitieren, wenn sie den entsprechenden Strom produzieren können. Viele Energieexperten sind besorgt, dass das US-Stromnetz nicht auf die Welle vorbereitet ist, die auf es zukommt. Deshalb wenden sich einige Investoren den Unternehmen zu, die das Netz stärken sollen, damit sich die Versorger an das neue energiereiche Umfeld anpassen können.

„Dies wird eine echte Herausforderung für die traditionellen Versorgungsunternehmen sein“, sagte Walter Todd, Chief Investment Officer bei Greenwood Capital Associates, das Aktien wie Eaton und Hubbell besitzt. „Die wirklichen Nutznießer des Stromverbrauchs von Rechenzentren aufgrund des erhöhten Bedarfs für die künstliche Intelligenz sind diejenigen, die von den Ausgaben für die Modernisierung des Netzes profitieren werden.“

FMW/Bloomberg