US-Aktien "zu teuer" sagt Michael Wilson März birgt Bärenmarkt-Risiken für US-Aktien laut Morgan Stanley

Der an der Wall Street einflußreiche Analyst Michael Wilson von Morgan Stanley bleibt pessimistisch für US-Aktien: die Bewertungen seien angesichts rückläufiger Gewinne zu hoch. Daher würde es zeitnah – genauer im März – zu einem Abverkauf von US-Aktien kommen, wie Bloomberg nun berichtet.

Morgan Stanley: US-Aktien werden im März abverkauft

Der Gegenwind für US-Aktien dürfte sich im März noch verstärken, da Aktien nach Ansicht der Strategen von Morgan Stanley durch schwächelnde Gewinne und hohe Bewertungen unter Druck geraten.

„In Anbetracht unserer Ansicht, dass die Gewinnrezession noch lange nicht vorbei ist, halten wir den März für einen Monat mit hohem Risiko für die nächste Abwärtsbewegung bei Aktien“, schrieben die Strategen um Michael Wilson in einer Mitteilung vom Montag. Wilson lag in der letztjährigen Umfrage von Institutional Investor auf Platz 1, nachdem er den Ausverkauf bei Aktien korrekt vorhergesagt hatte.

Dass die Analysten ihre Gewinnschätzungen für die nächsten zwölf Monate nicht weiter senken, hat den Optimismus der Anleger gestärkt, so Wilson. Bärenmärkte zeichnen sich jedoch in der Regel durch eine Abflachung der Aussichten zwischen den vierteljährlichen Gewinnsaisonen aus, bevor der Abwärtstrend wieder einsetzt, schrieb er. „Aktien neigen dazu, dies einen Monat früher herauszufinden und niedriger zu handeln, und dieser Zyklus hat dieses Muster perfekt illustriert“.

Gewinnherabstufungen – Wilson erwartet, dass die EPS-Schätzungen den Abwärtstrend wieder aufnehmen und Aktien unter Druck setzen

Anhaltende Inflation bringt S&P 500 unter Druck

Der S&P 500 ist seit drei Wochen in Folge gesunken, da die Befürchtung besteht, dass die anhaltende Inflation in den USA die Aussicht auf weitere Zinsanhebungen der Federal Reserve erhöht. Dies folgte auf eine Rally des S&P 500 von 17% seit den Tiefstständen im Oktober, der durch die Hoffnung beflügelt wurde, dass die US-Notenbank bald von ihrem geldpolitischen Kurs abrücken wird.

„Da die Unsicherheit bei den Fundamentaldaten selten so groß ist wie derzeit, könnten die technischen Daten die nächste große Bewegung des Marktes bestimmen“, so Wilson, der darauf hinwies, dass der S&P 500 seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt zurückerobert hat. „Wir halten diese Rallye für eine Bullenfalle, sind uns aber bewusst, dass der Aktienmarkt, wenn er diese Niveaus halten kann, eine letzte Chance haben könnte, bevor wir den Gewinnrückgang vollständig einpreisen“.

Damit dies geschieht, müssen die Zinsen und der Dollar fallen. Wenn sie sich stattdessen nach oben bewegen, dürfte die technische Unterstützung schnell scheitern, fügte er hinzu.

Der Stratege hat bereits früher erwähnt, dass er davon ausgeht, dass die Aktienmärkte im Frühjahr ihren Tiefpunkt erreichen werden, und prognostiziert, dass der S&P 500 in der ersten Hälfte dieses Jahres um bis zu 26% auf 3.000 Punkte fallen wird. Er wiederholte auch eine Forderung von letzter Woche, als er sagte, dass „die Bewertung im Großen und Ganzen teuer ist“.

FMW/Bloomberg