Die US-Arbeitsmarktdaten für August sind etwas schwächer ausgefallen als erwartet. Also ist das Feld bereitet, die Phase sinkender Zinsen in den USA kann beginnen? Am 18. September steht die Entscheidung der Fed an. Der Präsident der Federal Reserve Bank of New York, John Williams, sagt aktuell, dass es angesichts der Fortschritte bei der Senkung der Inflation und der Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt für die Zentralbank nun angebracht sei, die Zinssätze zu senken.
Williams sagt, es habe „signifikante Fortschritte“ in Richtung der beiden Ziele der Fed gegeben, stabile Preise und maximale Beschäftigung aufrechtzuerhalten, und dass die Risiken für das Erreichen beider Ziele in einen „Equipoise“ oder Gleichgewichtszustand übergegangen seien. „Da sich die Wirtschaft nun im Gleichgewicht befindet und die Inflation auf dem Weg zu 2 % ist, ist es nun angebracht, den Grad der Restriktivität in der Politik zu verringern, indem das Zielband der Zinsen für die Federal Funds Rate reduziert wird“, sagte Williams heute laut Bloomberg in einer Rede, die er für eine Veranstaltung des Council on Foreign Relations in New York vorbereitet hatte.
Heutige Daten zeigen, dass die Arbeitgeber in den USA im August 142.000 neue Arbeitsplätze geschaffen haben, nach 89.000 im Vormonat, die nach unten korrigiert wurden. Die Arbeitslosenquote ging leicht auf 4,2 % zurück. In einer moderierten Diskussion im Anschluss an seine Rede sagte Williams zwar, dass er sich die Daten gerne genauer ansehen würde, stellte aber fest, dass die jüngsten Zahlen „mit dem übereinstimmen, was wir gesehen haben – eine sich verlangsamende Wirtschaft und eine Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt“.
Es wird allgemein erwartet, dass die Fed bei ihrer nächsten Sitzung am 17. und 18. September in Washington mit der Senkung der Zinsen beginnen wird, die seit zwei Jahrzehnten auf einem hohen Niveau liegen. Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell hat im vergangenen Monat deutlich gemacht, dass die Zentralbank eine weitere Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt weder wünscht noch begrüßt.
Die Notenbanker haben in den letzten Wochen betont, dass sie der Beschäftigungslage große Aufmerksamkeit schenken, nachdem die Inflation jahrelang ihr Hauptaugenmerk gewesen war. Der Preisdruck hat unterdessen weiter nachgelassen. Der Chef der New Yorker Fed sagte, er sei zuversichtlicher, dass sich die Inflation nachhaltig auf das 2 %-Ziel der Zentralbank zubewege, und fügte hinzu, es sei unwahrscheinlich, dass der Arbeitsmarkt in Zukunft eine Quelle des Preisdrucks sein werde. „Die Risiken für unsere beiden Ziele sind jetzt ausgewogener, und die Politik muss sich anpassen, um dieses Gleichgewicht widerzuspiegeln“, sagte Williams, der die Abwärtsbewegung der Inflation als breit angelegt und in den Daten klar erkennbar bezeichnete.
Williams wies auch darauf hin, dass er auf potenzielle Veränderungen der wirtschaftlichen Bedingungen achtet, darunter eine „erhebliche weitere Abschwächung“ auf dem Arbeitsmarkt, ein Übergreifen einer starken Verlangsamung des globalen Wachstums und anhaltende Inflationsrisiken.
Williams sagte, er gehe davon aus, dass die von der Fed bevorzugte Inflationsrate in diesem Jahr auf etwa 2,25 % und im nächsten Jahr auf nahe 2 % sinken werde. Da der Beginn der Zinssenkungen in diesem Monat so gut wie sicher ist, stellt sich für die Fed vor allem die Frage, wie stark die Senkung ausfallen könnte, und wie schnell und in welchem Umfang die Senkungen danach erfolgen werden.
Williams gab zwar keinen Einblick in den Umfang der ersten Zinssenkung der Zentralbank, sagte aber, dass die Notenbanker ihre Politik im Laufe der Zeit je nach Entwicklung der Daten, der Aussichten und der Risiken für das Erreichen unserer Ziele in Richtung einer neutralen Haltung bewegen können, die die Wirtschaftstätigkeit weder fördern noch einschränken soll“.
In ähnlicher Weise sagte Jerome Powell letzten Monat, dass „der Zeitpunkt und das Tempo von Zinssenkungen von den eingehenden Daten, den sich entwickelnden Aussichten und dem Gleichgewicht der Risiken abhängen werden“.
FMW/Bloomberg
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Die Zinsen liegen seit zwei Jahrzehnten auf hohem Niveau ? ? Das wäre jetzt einmal ein Tippfehler der zu kommentieren wäre weil es wichtig ist. Aber die bekannten Tippfehlersucher sind nur zur Stelle wenn’s um Nichtssagendes geht und um gewisse Personen zu diskreditieren.