Bewertung? Die Story muss intakt sein Nvidia-Rally: „Big Short“-Zocker mit hochinteressanter Aussage

Den Namen Steve Eisman haben Sie noch nie gehört, aber Sie haben den Film „The Big Short“ gesehen, der grandios die Abläufe zur Entstehung der Finanzkrise 2008 zeigte? Einige Hedgefondsmanager wetteten auf den Absturz des US-Immobilienmarkts, darunter war im Film auch der Hedgefondsmanager Mark Baum zu sehen. Dieser Name war aber nur fiktiv – er verkörperte in Wirklichkeit den Hedgefondsmanager Steve Eisman, der mit Wetten auf den fallenden Häusermarkt verdammt viel Geld verdiente. Jetzt hat er sich äußerst positiv zur Hausse bei der Nvidia-Aktite geäußert. Kein Wort zu fallenden Kursen oder zu einer überbewerteten Aktie. Im Gegenteil!

Nvidia-Aktie: Aus „Big Short“ bekannter Fondsmanager positiv gestimmt

Für Steve Eisman von der Neuberger Berman Group war der 430-Milliarden-Dollar-Abverkauf von Nvidia in den letzten Tagen nicht mehr als eine Randnotiz. Der leitende Portfoliomanager, der am besten für seine „Big Short“ -Wette gegen Subprime-Hypotheken vor der globalen Finanzkrise bekannt ist, besitzt „eine Menge“ Aktien des Chipherstellers und hält die Aktie für eine langfristige Anlage, die in den nächsten Jahren relevant sein wird, sagte er am Dienstag in einem Interview auf Bloomberg Television.

Die Händler schienen seine Ansicht zu teilen, als die Aktie am Dienstag um 6,8 % anstieg und sich damit von einem dreitägigen Kursrutsch erholte, der die Aktien zum ersten Mal seit April um mehr als 10 % nach unten drückte und damit die Schwelle überschritt, die eine Korrektur darstellt. „Wenn man sich den Chart von Nvidia ansieht, kann man die Korrektur kaum erkennen“, so Eisman. „Ich glaube nicht, dass das etwas zu bedeuten hat.“

Das Aushängeschild der künstlichen Intelligenz hat in diesem Jahr einen wahren Höhenflug hingelegt, da die Chips des Unternehmens, die den Markt für künstliche Intelligenz beherrschen, sehr gefragt sind. Der jüngste Kursanstieg bei Nvidia führte dazu, dass die Aktien seit den Quartalszahlen vom 22. Mai und der Ankündigung der Aktienaufteilung bis zum Höchststand am 18. Juni um 43 % anstiegen, als das Unternehmen Microsoft überholte und zum wertvollsten Unternehmen der Welt wurde – ein Titel, den es seitdem verloren hat.

Nvidia ist in diesem Jahr bis zum Börsenschluss am Dienstag immer noch um 155 % gestiegen. Während einige Skeptiker befürchten, dass das Unternehmen zu schnell gewachsen ist, sagt Steve Eisman, dass der Preis das Letzte ist, worüber man sich aufregen sollte. „Eines der Dinge, die ich bei der Leitung eines Hedgefonds gelernt habe, ist, dass es eine Todessehnsucht ist, eine Aktie nur wegen der Bewertung zu verkaufen“, sagte er und fügte hinzu, dass die Leute eine Aktie auch dann kaufen, wenn sie als teuer empfunden wird, weil sie sich in eine Geschichte einkaufen. „Solange die Story intakt ist – wie es bei Nvidia offensichtlich der Fall ist – wird die Story weitergehen. Ich mache mir keine allzu großen Gedanken über die Bewertung von Nvidia.“

Auch Top-Fondsmanager ist positiv gestimmt

Die Botschaft, dass Nvidia weiterhin von der boomenden KI-Nachfrage profitieren wird, wurde vom Chief Investment Officer von Nuveen Asset Management LLC aufgegriffen. „Nvidia ist das Unternehmen, das in diesem Bereich gewinnt, im Grunde egal was passiert“, sagte Saira Malik in einem Interview. „Jeder, der in die KI einsteigen will, muss im Grunde Nvidia-Produkte verwenden. Die Wachstumsrate des Unternehmens ist so stark, dass ihr Preis/Gewinn-Verhältnis wirklich nicht teuer ist.“

Malik ist Portfoliomanager für mehrere wichtige Anlagestrategien bei Nuveen, einem globalen Vermögensverwalter mit einem Vermögen von 1,3 Billionen Dollar. Der von ihr betreute College Retirement Equities Fund – Stock Account mit einem Volumen von 125 Milliarden Dollar hat nach Angaben von Bloomberg im vergangenen Jahr 86 % der Vergleichsunternehmen übertroffen. Microsoft, Nvidia, Apple und Amazon waren Ende Mai die größten Positionen des Fonds.

„Die Leute werden sagen, dass der Aktienkurs selbst so gut gelaufen ist, wie kann man ihn nur besitzen?“ sagte Malik. Im Vergleich zu anderen Unternehmen ist die Aktie aber nicht teuer.

Während Nvidia mit einem Aufschlag von etwa 50 % auf den Nasdaq 100 Index gehandelt wird, ist das 12-Monats-Kurs-Gewinn-Verhältnis von einem Höchststand von 63 im Jahr 2023 auf etwa 40 zurückgegangen. Das Unternehmen ist nun ähnlich bewertet wie vergleichbare Unternehmen wie Advanced Micro Devices. Malik sagte, dass die von der KI angetriebene Rallye bei Nvidia und Microsoft, die die US-Aktienmärkte auf eine Reihe von Rekordhöhen getrieben hat, nicht mit der Dotcom-Blase vergleichbar ist. „Diese Unternehmen sind viel dominanter, weil sie nicht brandneu sind“, sagte sie. „Sie sind seit Jahren dabei und investieren in diesen Trend. Ich glaube also, dass es dieses Mal anders ist“.

Dieser Chart zeigt die prozentuale Entwicklung der Nvidia-Aktie in den letzten zwölf Monaten (+198 %) im Vergleich zum Nasdaq 100-Index (+30 %).

FMW/Bloomberg