Das Soziale Netzwerk Reddit hat weitere Details zu einem der größten Börsengänge des Jahres bekanntgegeben. Das Unternehmen und einige bestehende Aktionäre wollen bis zu 748 Millionen Dollar einnehmen. Reddit und die Anteilseigner planen den Verkauf von 22 Millionen Aktien zu einem Preis von 31 bis 34 Dollar pro Stück, so teilte es Reddit heute laut Bloomberg in einem Bericht mit. Etwa 15,3 Millionen dieser Aktien werden vom Unternehmen verkauft, der Rest von den Investoren, die Reddit-Mitarbeiter sind.
Reddit-Börsengang – konkrete Daten
Am oberen Ende dieser Spanne hätte Reddit, dessen Nutzer den Rausch bei Meme-Aktien von 2021 mit ausgelöst haben, einen Marktwert von 5,4 Milliarden Dollar, basierend auf voraussichtlich 158,98 Millionen ausstehenden Aktien. Bei voller Verwässerung, d. h. unter Berücksichtigung der Aktienoptionen für Mitarbeiter und der Einheiten mit beschränkten Rechten, läge der Wert bei etwa 6,4 Milliarden Dollar, wie aus den Unterlagen hervorgeht, die bei der US-Börsenaufsichtsbehörde eingereicht wurden.
Etwa 8 % der Aktien im Rahmen des Börsengangs sind für Reddit-Nutzer und -Moderatoren vorgesehen, die vor dem 1. Januar Konten erstellt haben, sowie für einige Vorstandsmitglieder und Freunde und Familienangehörige einiger Mitarbeiter und Direktoren. Diese Aktien unterliegen keiner Sperrfrist, d. h. die Eigentümer können sie am ersten Handelstag verkaufen. Dies geht aus den Unterlagen von Reddit hervor, die einen früheren Bericht von Bloomberg News bestätigen. Der Börsengang wird von Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. und Bank of America Corp. geleitet, wie aus den Unterlagen von Reddit hervorgeht. Das Unternehmen plant, seine Aktien an der New Yorker Börse unter dem Symbol RDDT zu handeln.
Bewertung
Der mehr als zweijährige Weg von Reddit bis zur Börsennotierung spiegelt das Auf und Ab des Marktes wider, beginnend mit der ersten vertraulichen Anmeldung im Jahr 2021, als die Börsengänge an den US-Börsen einen neuen Rekord von 339 Milliarden Dollar erreichten, wie aus den von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht. Reddit nahm in jenem Jahr Mittel auf, die es mit 10 Milliarden Dollar bewerteten, und Bloomberg News berichtete im folgenden Jahr, dass es bei einem Börsengang mit bis zu 15 Milliarden Dollar bewertet werden könnte.
In der Zwischenzeit gingen die Börsengänge in den USA zurück und erreichten letztes Jahr nur 26 Milliarden Dollar, wie die Daten zeigen. Im Januar berichtete Bloomberg News, dass Reddit nach ersten Gesprächen mit potenziellen Investoren für einen Börsengang eine Bewertung von mindestens 5 Mrd. US-Dollar in Erwägung ziehen würde. Das Unternehmen ist eine hochkarätige Ergänzung in der Liste der neu oder bald börsennotierten Unternehmen in diesem Jahr. Der größte dieser Börsengänge war das 1,57 Milliarden Dollar schwere Angebot von Amer Sports Inc. im Januar. Astera Labs Inc. ein Softwarehersteller, der sich auf künstliche Intelligenz konzentriert, sagte in einer Einreichung am Freitag, dass es bis zu 534 Millionen Dollar bei seinem Börsengang anstrebt, der wahrscheinlich nach dem von Reddit erfolgen wird.
Der Börsengang von Reddit wird von IPO-Kandidaten wie dem von der Microsoft unterstützten Datensicherheits-Startup Rubrik Inc und dem Unternehmen für Zahlungen im Gesundheitswesen Waystar Technologies genau beobachtet werden. Ihre Überlegungen kommen, nachdem ein Quartett von US-Börsengängen, angeführt von dem 5,23 Milliarden Dollar schweren Börsengang des Halbleiterentwicklers Arm Holdings Plc im September, keine nachhaltige Erholung des Marktes auslösen konnte.
Schrumpfende Verluste
Reddit wurde 2005 gegründet und hatte im vierten Quartal durchschnittlich 73,1 Millionen täglich aktive Besucher, wie aus den Unternehmensunterlagen hervorgeht. Das Unternehmen meldete einen Nettoverlust von 91 Millionen Dollar bei einem Umsatz von 804 Millionen Dollar im Jahr 2023, verglichen mit einem Nettoverlust von etwa 159 Millionen Dollar bei einem Umsatz von 667 Millionen Dollar ein Jahr zuvor.
Der größte Anteilseigner von Reddit ist Advance Magazine Publishers Inc, Teil des Verlagsimperiums der Familie Newhouse, zu dem auch Conde Nast gehört, das Reddit 2006 kaufte und 2011 ausgliederte. Reddit sagte, dass seine Millionen von treuen Nutzern und Moderatoren sowohl Risiken als auch Vorteile für das Unternehmen darstellen. Die Reddit-Nutzer haben seit jeher eine kämpferische Beziehung zu der Website, die von Rassismus auf der Plattform bis hin zu Personalentscheidungen von Führungskräften reichte.
Reddit und die Meme-Aktien
Tausende von Mitgliedern des WallStreetBets-Forums – das rund 15 Millionen Nutzer zählt und dazu beigetragen hat, Meme-Aktien wie die GameStop populär zu machen – stimmten dafür, einen Forenbeitrag zu unterstützen, in dem es darum ging, Reddit-Aktien zu verkaufen, sobald der Handel beginnt. Die Gründe dafür reichten von der mangelnden Rentabilität des Unternehmens bis hin zu Wettbewerbsbedenken.
Reddit-Mitbegründer und Chief Executive Officer Steven Huffman sagte in einem unterzeichneten Brief, der den Unterlagen beigefügt ist, dass das Unternehmen viele Möglichkeiten hat, sowohl die Plattform als auch das Geschäft zu erweitern. „Werbung ist unser erstes Geschäft, und Werbetreibende aller Größenordnungen haben entdeckt, dass Reddit ein großartiger Ort ist, um hochinteressante Kunden zu finden, die sie anderswo nicht erreichen können“, sagte Huffman. „Werbung auf Reddit entwickelt sich rasant, und wir befinden uns noch in der Anfangsphase des Wachstums dieses Geschäfts.“
AI-Lizenzierung
Reddit sagte, dass man in der Anfangsphase ist, Dritten zu erlauben, den Zugang zu Daten auf der Plattform zu lizenzieren, auch um künstliche Intelligenzmodelle zu trainieren. Das Unternehmen sagte, dass es im Januar Datenlizenzvereinbarungen mit einem Gesamtwert von 203 Millionen Dollar und Laufzeiten von zwei bis drei Jahren abgeschlossen hat. Aus diesen Verträgen erwartet das Unternehmen in diesem Jahr mindestens 66,4 Millionen US-Dollar an Einnahmen, wie aus den Unterlagen hervorgeht.
Reddit hat außerdem eine Vereinbarung mit Google bekanntgegeben, die es den KI-Produkten von Google ermöglicht, Reddit-Daten zur Verbesserung seiner Technologie zu nutzen. Große Sprachmodelle benötigen oft große Mengen an von Menschen erstellten Inhalten, um sich zu verbessern. Huffman besitzt Aktien, die ihm nach dem Angebot 3,3 % der Stimmrechte verleihen werden. Dazu gehören Aktien der Klasse B, die jeweils 10 Stimmen haben werden, im Vergleich zu einer Stimme für die Aktien der Klasse A, die im Rahmen des Börsengangs verkauft werden, wie aus den Unterlagen hervorgeht. Huffman hat auch eine Stimmrechtsvollmacht mit Advance vereinbart.
Zu den anderen Großaktionären gehören Chief Operating Officer Jennifer Wong sowie FMR LLC und Unternehmen, die mit OpenAI Chief Executive Officer Sam Altman, Tencent Holdings Ltd, Vy Capital und Quiet Capital und Tacit Capital verbunden sind, wie aus den Unterlagen hervorgeht. Huffmans Mitbegründer, der Risikokapitalgeber Alexis Ohanian, ist nicht unter den Investoren mit Anteilen von 5 % oder mehr aufgeführt und wird auch sonst in den Unterlagen nicht genannt.
Hier finden Sie eine Analyse aus der letzten Woche, dass der Reddit-Börsengang kein Selbstläufer sein muss.
FMW/Bloomberg
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