Die Weltbank hat ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum in China gesenkt. Für das Jahr 2024 erwartet die Institution nun nur noch ein Wachstum von 4,4%, während sie ihre Erwartung für 2023 bei 5,1% beibehält. Infolgedessen haben auch verschiedene Experten ihre Einschätzungen zur wirtschaftlichen Entwicklung in diesem Jahr nach unten revidiert.
China: Hohe Verschuldung und Immobiliensektor laut Weltbank als Hemmschuh
Im neuesten Bericht der Weltbank zur wirtschaftlichen Entwicklung in Ostasien reduzieren die Autoren ihre Prognose für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Jahr 2024 von zuvor 4,8% auf nunmehr 4,4%. Die Weltbank führt dies auf die Abkühlung der Konjunktur nach der Wiedereröffnung der Wirtschaft zurück und verweist sowohl auf unmittelbare Probleme wie hohe Verschuldung und Schwächen im Immobiliensektor als auch auf langfristige strukturelle Faktoren, die das Wachstum belasten. Interessanterweise beschreibt die Weltbank zuvor die nachlassende Exportaktivität, nennt diese jedoch nicht als Risiko für das kommende Jahr.
Geringstes Wirtschaftswachstum in China seit den 1960ern voraus
Die Prognose der Weltbank sagt für China das geringste Wirtschaftswachstum seit den 1960er Jahren voraus. Für das laufende Jahr hat die Weltbank ihre Prognose von 5,1% nicht gesenkt, obwohl sie anerkennt, dass die wirtschaftliche Erholung seit April ins Stocken geraten ist. Andere Experten sind jedoch vorsichtiger. Laut einer Umfrage von 76 Analysten innerhalb und außerhalb Chinas liegt die Konsensmeinung nun bei einem Wirtschaftswachstum von 5,0% für dieses Jahr. Im Juli lag die Prognose noch bei 5,5%.
In den letzten Wochen haben auch zahlreiche Banken ihre Einschätzungen nach unten korrigiert. Nomura beispielsweise senkte seine Prognose für das chinesische BIP-Wachstum im Jahr 2023 auf 4,8%, wie die japanische Bank in einer Mitteilung am Freitag bekannt gab. Dieser Schritt folgt ähnlichen Anpassungen von UBS, Standard Chartered, der Bank of America und JPMorgan. Die Banken erwarten nun, dass das chinesische BIP-Wachstum in diesem Jahr zwischen 5,1% und 5,7% liegen wird, im Vergleich zu einer früheren Spanne von 5,5% bis 6,3%.
Welche Vorgaben macht die chinesische Führung für 2024?
Mit der Prognose der Weltbank stellt sich die Frage, wie die chinesische Führung mit den gesenkten Erwartungen umgehen wird. Im Oktober wird das Dritte Forum des 20. Zentralkomitees stattfinden und die Vorgaben für das kommende Jahr beschließen. Ein BIP-Wachstum von unter 5% wird politisch schwierig zu vermitteln sein. Der Gesellschaftsvertrag steht auf dem Spiel. Seit Deng Xiaoping sieht dieser vor, dass die Bürger von wirtschaftlichem Erfolg und Wohlstand profitieren können, solange sie sich nicht in politische Angelegenheiten einmischen und die Autorität der Regierung respektieren. Die Weltbank mahnt, dass ohne substantielle Reformen das Wirtschaftswachstum unter 4% fallen könnte.
Michael Pettis, Professor an der Peking-Universität, beziffert die „grundlegende Wachstumsrate“ auf etwa 2-3%. Das Wirtschaftswachstum in China wird maßgeblich durch Investitionen, also durch Schulden, getrieben.
Reformen könnten jedoch verschiedene politisch einflussreiche oder gesellschaftlich wichtige Gruppen negativ beeinflussen, die bisher in der Lage waren, solche Reformen zu unterbinden. Andererseits wird die Umsetzung von Reformen für Chinas wirtschaftliche Entwicklung zu einem kritischen Erfolgsfaktor. Daher werden die Beschlüsse des Dritten Forums einen Lackmustest für das neue wirtschaftspolitische Team unter der Leitung von Ministerpräsident Li Qiang darstellen.
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