Jahrelanges Debakel WeWork zweifelt „erheblich“ an Fortsetzung der Geschäftstätigkeit

Ganz am Anfang war es der Mega-Hype. Flexible Vermietung von Büroflächen an junge hippe Selbständige und Kleinstunternehmen, und das weltweit – vor ein paar Jahren noch schien das ein echtes Erfolgsmodell zu sein, Büroräume zu flexibilisieren. Aber bereits vor Ausbruch der Coronakrise kamen Zweifel daran auf, ob der Anbieter WeWork wirklich eine Erfolgsstory werden würde. Seit dem Börsengang im Jahr 2021 ist die Aktie ein einziges Debakel (siehe TradingView Chart, Verlust 98 %). Wer in den letzten Jahren einstieg und einfach dabei blieb, in Hoffnung auf eine Wende zum Guten, erlebte immer weitere Verluste. Und jetzt scheint das Endspiel eingeläutet zu werden. Denn jetzt sagt WeWork nämlich sogar selbst, dass man „erhebliche Zweifel“ daran hat, ob man den Geschäftsbetrieb fortsetzen kann.

WeWork mit klarer Aussage im Quartalsbericht

Das ist sozusagen die Ankündigung des Niedergangs! Dies muss man wohl sagen, um sich später rechtlich nicht angreifbar zu machen, weil die desaströse Lage des Unternehmens nicht mehr zu ignorieren war! Gestern Abend nachbörslich verlor die WeWork-Aktie in New York nochmal 23 % an Wert auf 0,16 Dollar – nur noch ein winziger Penny Stock. Dies liegt am nachbörslich veröffentlichten Quartalsbericht. Dort sagt die Firma, ins Deutsche übersetzt: „Darüber hinaus bestehen, wie im Quartalsbericht von WeWork für die drei und sechs Monate bis zum 30. Juni 2023 dargelegt, aufgrund der Verluste des Unternehmens und des prognostizierten Barmittelbedarfs in Verbindung mit der erhöhten Mitgliederfluktuation und den aktuellen Liquiditätsniveaus erhebliche Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens, seine Geschäftstätigkeit fortzusetzen. Die Fortführungsfähigkeit des Unternehmens hängt von der erfolgreichen Umsetzung des Plans der Geschäftsleitung zur Verbesserung der Liquidität und Rentabilität in den nächsten 12 Monaten ab“.

Der Umsatz von WeWork im letzten Quartal lag bei 844 Millionen Dollar nach 815 Millionen Dollar im Vorjahresquartal. Verlust lag bei 397 Millionen Dollar nach -635 Millionen Dollar im Vorjahr. Was WeWork und die ganze Branche jahrelang so attraktiv machte – nämlich die Flexibilität – wurde durch die Coronakrise und die Arbeit aus dem Home Office immer mehr zum Problem, welches jetzt immer schlimmer wird. Kurze flexible Laufzeiten der Mietverträge sorgen für schnelle Kündigungen der Kunden.

Einordnung

Bloomberg hat die desaströse Lage bei Situation bei WeWork aktuell eingeordnet: In den letzten vier Jahren hat WeWork versucht, eine Turnaround-Story zu liefern – eine, in der sich das rüpelhafte Co-Working-Startup in eine stabile, profitable Aktiengesellschaft verwandelt. Das Unternehmen trennte sich von Adam Neumann, seinem umtriebigen Mitbegründer und ehemaligen Chief Executive Officer, und ersetzte ihn durch einen Branchenveteranen, der dafür bekannt ist, in Schwierigkeiten geratene Immobilienunternehmen zu retten. WeWork wurde nicht gerettet, und das Co-Working-Unternehmen sagt jetzt, dass es „erhebliche Zweifel“ daran hat, dass es überhaupt im Geschäft bleiben kann.

Das in New York ansässige Unternehmen blutet aus, und die Kunden seiner Bürovermietungen kündigen ihre Mitgliedschaften in Scharen, so WeWork in einer gestrigen Erklärung.. Die WeWork-Aktie ist in diesem Jahr um 85 % gefallen und wird mit 19 Cents gehandelt. Die Anleihen des Unternehmens befinden sich auf einem sehr schlechten Niveau. Die unbesicherten 7,875 %-Anleihen des Unternehmens, die 2025 fällig werden, wechselten zuletzt für 33,5 Cent pro Dollar den Besitzer, so die Daten von Trace.

Nur wenige Unternehmen sind so hoch aufgestiegen, um dann so schwer abzustürzen. WeWork wurde auf dem Idealismus und dem Charisma von Neumann aufgebaut, der das Unternehmen 2010 zusammen mit dem Designer Miguel McKelvey gründete. Ihre Vision war es, Büroräume zu mieten und dann kleinere Pakete davon an Kunden zu vermieten.

Das Start-up expandierte erst langsam, dann schnell, und schließlich in rasantem Tempo, angetrieben von einem zinslosen Finanzumfeld, in dem Risikokapitalgeber Unmengen von Geld in Start-ups steckten, die eher ein beeindruckendes Wachstum als Gewinne erzielten. Im Jahr 2019 war WeWork der größte private Nutzer von Büroflächen in Manhattan, betrieb Millionen von Quadratmetern in Dutzenden von Ländern und wurde mit 47 Milliarden Dollar bewertet, was es zu einem der wertvollsten Start-ups in Amerika machte (jetzt nur noch 166 Millionen Dollar Börsenwert).

Mit viel Geld und Schwung versuchte Neumann, das Unternehmen 2019 an die Börse zu bringen, aber der Versuch eines Börsengangs scheiterte, als die Anleger kollektiv auf die extravaganten Ausgaben des Unternehmens und Neumanns machtgierige Exzentrik aufmerksam wurden. Die Angaben im Börsenprospekt schlugen Alarm. Er vermietete dem Unternehmen Räumlichkeiten in Gebäuden, die ihm gehörten, und stellte seinem eigenen Unternehmen 5,9 Millionen Dollar für eine Marke mit dem Namen „We“ in Rechnung, die ihm gehörte.

Neumann wurde Ende 2019 entlassen, und nach tausenden von Entlassungen und einer Rettungsaktion des größten WeWork-Investors SoftBank Group ernannte das Unternehmen Sandeep Mathrani zum CEO in der Hoffnung auf eine Trendwende. Mathrani übernahm das Amt im Februar 2020 mit dem Versprechen, das finanzielle Ausbluten zu stoppen und die Ordnung wiederherzustellen.

Mathrani hatte kein leichtes Los gezogen. Fast unmittelbar nach seinem Amtsantritt wurden die Büros weltweit geschlossen, da das Covid-19-Virus die Menschen in einen anhaltenden Stillstand versetzte. Über Nacht wurde die Vorstellung, einen Fuß in ein WeWork zu setzen, abwegig, ja sogar erschreckend, und die Auslastung sank auf ihren Tiefpunkt von 46 %.

Die Erholung verlief langsam, und es dauerte mehr als zwei Jahre, bis die Büros von WeWork wieder so voll waren wie Ende 2019. Während dieser Zeit versuchte Mathrani, das Unternehmen auf andere Weise am Laufen zu halten. Im Jahr 2021 organisierte er eine Blankoscheck-Fusion, um WeWork an die Börse zu bringen, und zwar auf dem Höhepunkt der Begeisterung für Zweckgesellschaften (Special Purpose Acquisition Companies, SPACs). Er beaufsichtigte die Entwicklung eines technischen Tools, das Vermieter kaufen konnten, um die WeWork-Software in ihren eigenen Gebäuden zu nutzen, und die Entwicklung spontanerer, bedarfsorientierter Möglichkeiten für Kunden, auf WeWork-Büros zuzugreifen.

Im März schien WeWork einen Meilenstein zu erreichen, als es mit einigen seiner größten Gläubiger und SoftBank eine Einigung erzielte, um seine Schuldenlast um rund 1,5 Milliarden Dollar zu senken und andere Fälligkeiten zu verlängern. Doch dann, im Mai, trat Mathrani nach drei Jahren im Amt plötzlich zurück und wechselte zu Sycamore Partners, so dass WeWork keinen dauerhaften Ersatz hatte.

Als sich die Pandemie hinzog, beharrte WeWork darauf, dass die Verlagerung hin zu Remote- und Hybridarbeit dem Unternehmen eher zugute käme als es zu schwächen. Das Unternehmen argumentierte, dass die Arbeitgeber vor langfristigen Mietverträgen zurückschrecken und stattdessen auf die flexiblen Modelle von WeWork zurückgreifen würden.

Das könnte sich zwar noch bewahrheiten, aber für WeWork geht es nicht schnell genug. In der Erklärung vom Dienstag erklärte das Unternehmen, dass mehr Kunden das Unternehmen verlassen und weniger neue Mitglieder sich anmelden, als es erwartet hatte. Diese Abwanderung wirkte sich auf die Belegungsrate aus, die im zweiten Quartal gegenüber dem Vorquartal sank.

Um eine Katastrophe abzuwenden, will sich WeWork in den nächsten 12 Monaten darauf konzentrieren, die Mietkosten zu senken, günstigere Mietverträge auszuhandeln, die Einnahmen zu steigern und Kapital zu beschaffen. Am Dienstag teilte WeWork mit, dass drei seiner unabhängigen Vorstandsmitglieder durch vier neue Mitglieder ersetzt werden. Die Suche nach einem dauerhaften CEO wird fortgesetzt.

FMW/Bloomberg