Aktien aus Europa steuern auf das beste Jahr seit 2021 zu, nachdem die Hoffnung auf eine Zins-Wende der Zentralbanken eine starke Jahresendrallye ausgelöst hatte: Italien und Spanien liegen vorne, der deutsche Leitindex Dax folgt bereits an dritter Stelle. Angesichts der Probleme der deutsche Wirtschaft ist die starke Performance des Dax durchaus bemerkenswert.
Aktien Europa: Gewinner und Verlierer
Der Stoxx Europe 600 stieg heute vormittag um 0,3% und steigerte damit seinen Jahresgewinn auf rund 13%. Konsumgüter- und Medienwerte schnitten besser ab, während Immobilienwerte am Freitag zurückblieben. Einige Märkte, darunter im Vereinigten Königreich und in Deutschland, werden heute, am letzten Handelstag des Jahres 2023, vorzeitig schließen.
In diesem Jahr schnitten die Benchmarks in Italien und Spanien am Besten ab, während der FTSE 100 im Vereinigten Königreich mit einem Plus von 3,8% deutlich schlechter abschnitt. Unter den Einzeltiteln war Novo Nordisk A/S der größte Gewinner im Stoxx 600 nach Punkten im Jahr 2023 angesichts des Hypes um Medikamente zur Gewichtsreduzierung, gefolgt von dem Chipanlagenhersteller ASML Holding NV, dem deutschen Softwareunternehmen SAP SE und dem britischen Kreditinstitut HSBC Holdings Plc.
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Anleger wegen Zinwende optimitisch für Aktien
Nach einem trüben Jahr 2022 sind europäische Aktien in diesem Jahr zusammen mit den globalen Aktien gestiegen, da die Anleger zuversichtlich sind, dass die Zentralbanken die Zinsen im nächsten Jahr senken werden. Die Abkühlung der Inflation und die Tatsache, dass die regionalen Volkswirtschaften keine größeren Rückgänge zu verzeichnen haben, haben die Stimmung ebenfalls verbessert und die Sorgen über die schwache Wirtschaft in Chinas überwogen.
Unter den Sektoren erzielten der Einzelhandel, der Technologiesektor und der Bausektor eine überdurchschnittliche Performance und machten die Verluste des letzten Jahres wett, da die Befürchtungen hinsichtlich höherer Zinsen nachließen. Bankaktien übertrafen mit einem Plus von 20% ebenfalls die Benchmark und erholten sich von einem Ausverkauf im März im Zusammenhang mit der Credit Suisse-Krise. Die einzigen beiden Sektoren, die rote Zahlen schrieben, waren Nahrungsmittel, Getränke und Tabak sowie Grundstoffe.
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Auch wenn europäische Aktien in diesem Jahr zulegten, blieben sie hinter den US-amerikanischen zurück, die von einer unerwartet starken Konjunktur und den Entwicklungen im Bereich der künstlichen Intelligenz profitierten. Die Rally im Jahr 2023 hat einige der größten Prognostiker der Wall Street überrumpelt.
Die Prognosen der Strategen für Aktien in Europa im nächsten Jahr sind uneinheitlich. Die Teams von Goldman Sachs Group Inc. und Citigroup Inc. sehen den Stoxx 600 bis Ende 2024 auf einem Rekordhoch, während die Zinsen ihren Höhepunkt erreichen. Die Strategen der Bank of America Corp. sehen die Benchmark bis Mitte 2024 um 18% fallen, da die derzeitigen positiven Faktoren nachlassen. Die Anyylsten der Societe Generale SA gehen davon aus, dass der Stoxx 600 bis zum Jahresende um etwa 6% fallen wird, da das Risiko einer wirtschaftlichen Abkühlung besteht.
„Die europäischen Märkte können im Laufe des Jahres weiter steigen, unterstützt durch niedrigere Leitzinsen, niedrigere Energiepreise und eine gewisse Stabilisierung des Wachstums in China“, so Rajeev De Mello, Global Macro Portfolio Manager bei Gama Asset Management SA.
Er sieht auch für 2024 einen Rekord für Europas Aktien in Aussicht, aber keine Wiederholung der starken Performance von diesem Jahr. „Ich bin nur mäßig optimistisch, da die Auswirkungen der vergangenen geldpolitischen Straffung immer noch auf die Wirtschaft durchschlagen und die Staatshaushalte gestrafft werden“.
FMW/Bloomberg
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