Sind die Aktienmärkte angesichts der nach wie vor hohen Inflation zu euphorisch? Anleger, die bereits im März mit einer Senkung der Zinsen der Federal Reserve rechnen, unterschätzen wahrscheinlich die Risiken, die von der Inflation ausgehen, so die Strategen der Bank of America Corp. laut einem Bericht von Bloomberg.
Aktienmärkte zu optimistisch: Fed senkt Zinsen nicht, wenn Inflation höher ist als Arbeitslosenquote
Die US-Notenbank senkt die Zinsen nur selten, wenn die Inflation höher ist als die Arbeitslosenquote, wie es derzeit der Fall ist, schrieb das von Michael Hartnett geleitete Team in einem Vermerk und führte fünf derartige Fälle in den letzten 90 Jahren an. Hartnett merkte an, dass solche Zinssenkungen durch Kriege oder Rezessionen ausgelöst wurden.
Als Zeichen dafür, dass die Anleger ihren Optimismus bereits dämpfen, verzeichneten Aktienfonds in der Woche bis zum 10. Januar Abflüsse in Höhe von 7,1 Milliarden Dollar, so die BofA-Notiz unter Berufung auf EPFR Global. Nach einem starken Anstieg der Aktienmärkte im vierten Quartal waren die Märkte in diesem Monat uneinheitlich, da die Händler den weiteren Verlauf der Geldpolitik beurteilen.
Inflation immer noch über der Arbeitslosenquote: BofA-Stratege sagt, dass die Inflation anhält und zweifelt am Optimismus der Wall Street
Wall Street erwartet sechs bis sieben Senkungen der Zinsen
Der Inflationsbericht vom Donnerstag zeigte, dass sich die Preise Ende 2023 wieder beschleunigten, während die Arbeeitsmarktdaten der letzten Woche belegt hatten, dass sich das Beschäftigungswachstum im Dezember wieder beschleunigte. Dies hat eine Debatte an der Wall Street über den Weg der Zinssenkungen ausgelöst – aber hat nicht dazu geführt, um einen groß angelegten Ausverkauf der Aktienmärkte auszulösen. Im Gegenteil: trotz der höheren Daten zur Inflation geht die Wall Street nun von sechs bis sieben Senkungen der Zinsen im Jahr 2024 aus, wie die Fed Fund Futures zeigen.
Die Angriffe auf die Schifffahrt im Roten Meer seien inflationär, schrieb Hartnett und verwies auf einen Rückgang des Transitvolumens um bis zu 45% in den letzten vier Wochen. Der Konflikt im Nahen Osten ist mit den Luftangriffen der USA und Großbritanniens auf Ziele der Houthi-Rebellen im Jemen eskaliert, was zu Vergeltungsmaßnahmen und steigenden Ölpreisen geführt hat.
FMW/Bloomberg
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