Weiß der Star-Investor Warren Buffett etwa nicht, wohin mit dem vielen Geld? Der Cash-Bestand des Firmenkonglomerats Berkshire Hathaway stieg im letzten Quartal um 7% und hat ein Rekordwert von 157 Milliarden Dollar erreicht. Wenn der Cash-Berg wächst, ist dies in der Regel ein Zeichen dafür, dass Buffett und sein Kollege Charlie Munger keine adäquaten Aktien finden. Trotz der Korrektur an den Aktienmärkten im dritten Quartal horten die Börsengurus ihr Geld. Das Unternehmen macht dennoch Gewinn und steigert den Aktienkurs.
Buffett hortet sein Geld
Wie Bloomberg berichtet, hat der Bargeldbestand von Berkshire Hathaway mit 157,2 Milliarden Dollar einen neuen Rekordwert erreicht, was sowohl auf die hohen Zinsen als auch auf den Mangel an sinnvollen Geschäften zurückzuführen ist, bei denen der Star-Investor sein Geld einsetzen könnte.
Der Cash-Bestand- den Berkshire größtenteils in kurzfristigen Staatsanleihen geparkt hat – übertraf den bisherigen Höchststand von vor zwei Jahren, teilte das Unternehmen aus Omaha, Nebraska, am Samstag mit. Das Konglomerat meldete auch einen Betriebsgewinn von 10,76 Milliarden Dollar, ein Sprung gegenüber dem Vorjahr. Berkshire profitierte von den Auswirkungen der erhöhten Zinssätze auf den Bargeldbestand sowie von Gewinnen in seinen Versicherungsgeschäften.
Obwohl Berkshire Hathaway in den letzten Jahren seine Akquisitionsmaschinerie angekurbelt hat, hatte das Unternehmen immer noch Schwierigkeiten, viele der großen Geschäfte zu tätigen, für die Buffett bekannt ist. So kam es schließlich, dass der Cash-Berg weiter wuchs. Nachdem er sich während der Pandemie zurückgehalten hatte, hat er nun Anteile an der Occidental Petroleum erworben und ein 11,6 Milliarden Dollar schweres Geschäft zum Kauf der Alleghany abgeschlossen. Angesichts des Mangels an attraktiven Alternativen hat Buffett auch stark auf Aktienrückkäufe gesetzt und erklärt, dass diese Maßnahmen den Aktionären zugute kommen.
„Der Einsatz von Cash verlangsamt sich definitiv“, sagte Jim Shanahan, ein Analyst bei Edward Jones. „Letztendlich wird Berkshire einen gewissen Druck verspüren, die vielen Barmittel einzusetzen.
Berkshire-Aktie im Aufwind
Die Dürre an großen Investitionen hat den Enthusiasmus der Anleger für das Unternehmen jedoch nicht gedämpft. Die Aktien der Klasse B erreichten im September ein Rekordhoch, da die Anleger das breit gefächerte Angebot an Geschäften als Absicherung gegen die sich verschlechternden wirtschaftlichen Bedingungen nutzten. Obwohl der Titel einen Teil seiner Gewinne wieder abgegeben hat, liegt die Aktie für das Gesamtjahr immer noch um fast 14 % höher.
Das Unternehmen gab in diesem Zeitraum außerdem 1,1 Mrd. USD für Rückkäufe aus, sodass sich die Gesamtsumme für die ersten neun Monate des Jahres auf etwa 7 Mrd. USD belief. Das Konglomerat reduzierte im Quartal sein gesamtes Aktien-Portfolio und machte dabei fast 15,7 Mrd. Dollar durch Verkäufe abzüglich Käufe.
Unter Berücksichtigung der Anlage- und Derivatverluste verzeichnete Berkshire im Quartal einen Verlust von fast 12,8 Mrd. USD. Dieser fiel höher als im Vorjahr aus und war in erster Linie auf Verluste im Aktien-Portfolio zurückzuführen. Warren Buffett empfiehlt den Anlegern häufig, die Anlagegewinne oder -verluste, die an die Rechnungslegungsvorschriften gebunden sind, außer Acht zu lassen, da dies für die Anleger irreführend sein kann.
Operatives Geschäft
Das Unternehmen ist in allen Bereichen der US-Wirtschaft tätig und investiert weiter breit gefächert. Berkshire besitzt Unternehmen wie Geico, BNSF, Dairy Queen und See’s Candies, was bedeutet, dass die Anleger das Unternehmen als ein Fenster zur allgemeinen wirtschaftlichen Gesundheit betrachten.
Die Stärke der Versicherungssparte – und die Einbeziehung der Gewinne von Pilot Flying J, die Berkshire im vergangenen Jahr nicht in die Ergebnisse einbezog – trugen zur Steigerung der Rentabilität bei. Berkshire teilte mit, dass sein Versicherungsgeschäft einen Gewinn von 2,42 Mrd. USD verzeichnete, gegenüber einem Verlust im Vorjahreszeitraum, als die Versicherungsbranche von Katastrophen heimgesucht wurde.
Die Geico-Einheit des Unternehmens, die das ganze Jahr 2022 über mit Unrentabilität zu kämpfen hatte, verzeichnete ebenfalls einen Gewinn im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, da man die Werbeausgaben seit Jahresbeginn um 54 % gesenkt hat. Die Inflation hat hingegen andere Segmente des Mischkonzerns belastet. Der Gewinn der Eisenbahngesellschaft BNSF sank um 15 % aufgrund eines geringeren Frachtaufkommens und höherer Betriebskosten ohne Treibstoff.
Was Bloomberg Intelligence dazu sagt:
„Die Ergebnisse von Berkshire Hathaway zeigten erneut die Vielfalt der Ertragskraft, was in einem unsicheren makroökonomischen Umfeld ein gutes Zeichen ist. Die operativen Unternehmensgewinne in Höhe von fast 10 Mrd. USD waren besser als unser Kernszenario, da eine Erholung im Versicherungsbereich, einschließlich positiver Rückstellungstrends und höherer Kapitalerträge, die rückläufigen Eisenbahngewinne und die Kosten für Rechtsstreitigkeiten im Energiesektor ausglichen.“ – Matthew Palazola, BI Senior Industry Analyst, und Eric Bedell, BI Associate Analyst.
Berkshire verzeichnete ein höheres Betriebsergebnis, obwohl Buffett auf der Jahreshauptversammlung in Omaha im Mai warnte, dass die Erträge der meisten Geschäftsbereiche in diesem Jahr sinken könnten, da sich eine „unglaubliche Zeit“ für die US-Wirtschaft dem Ende zuneige. Die aggressiven Zinserhöhungen der US-Notenbank Fed haben dem Unternehmen jedoch geholfen, eine höhere Rendite auf Barmittel zu erzielen, die es hauptsächlich in kurzlaufenden US-Staatsanleihen hortet.
Gleichzeitig bereiteten diese höheren Zinssätze einigen der Industrieunternehmen von Berkshire Kopfzerbrechen. Die Bauprodukte des Konglomerats verzeichneten aufgrund des Anstiegs der Hypothekenzinsen einen Umsatzrückgang von 11 %.
„Die Auswirkungen der beträchtlichen Erhöhungen der Hypothekenzinsen in den USA während des vergangenen Jahres haben die Nachfrage nach unseren Hausbau- und anderen Bauproduktgeschäften gebremst“, so Berkshire in einem detaillierten Ergebnisbericht. „Wir gehen weiterhin davon aus, dass einige unserer Geschäftsbereiche bis 2024 eine schwächere Nachfrage und einen Rückgang der Einnahmen und Erträge verzeichnen werden, sagte Buffett.“
FMW/Bloomberg
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Das alte Märchen von Buy and Hold von Buffett wird einmal mehr widerlegt. Er kauft, verkauft und schichtet um wie andere Anleger auch.Zudem sieht er anscheinend nicht so rosig für Aktien und hält viel Bares. Er ist bekannt dafür, dass er in Krisen angeschlagene Firmen für ein Butterbrot kaufen kann.Nicht verständlich ist seine grosse Apple- Lastigkeit, oder hat er dort auch abgebaut? Diversifikation wird doch jedem Anfänger empfohlen.
Buffett kocht auch nur mit Wasser, aber einfach mit viel Wasser.