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Indizes

Dax: Pro und Contra

Was derzeit für, und was derzeit und zukünftig gegen den Dax spricht!

Markus Fugmann

Veröffentlicht

am

Gestern entwickelte sich nicht nur der Dax, sondern auch andere europäische Indizes besser als die Wall Street. Wirklich einleuchtend sind die Gründe für den gestrigen Anstieg nicht wirklich, schließlich trat der Euro gestern auf der Stelle. Aber es sind vielleicht doch veränderte Geldströme, die neben dem Short-Squeeze (vor allem Profi-Investoren sind gegenüber dem Dax sehr skeptisch, wie die jüngste Umfrage der Deutschen Börse zeigte) nun zum Tragen kommen!

Denn im Gegensatz zur Fed scheint die EZB noch sehr weit entfernt zu sein von einer gelpolitischen Wende bzw. Zinsanhebungen. Während also in den USA die Geldpolitik zunehemend rigider wird und Liquidität verknappt, ist das in Europa noch länger nicht der Fall. Dazu kommt die Dollar-Strärke bzw. Euro-Schwäche, die sich negativ für US-Unternehmen im zweiten Quartal auswirken wird, aber positiv für die europäischen Konzerne. Und schließlich auch wichtig: Europas Aktienmärkte sind deutlich moderater bewertet als die US-Märkte, was wohl zu Umschichtungen gerade von Dollar-Investoren geführt haben dürfte.

Aber es gibt doch auch einige Belastungsfaktoren, die noch nicht eingepreist sind: erstens die sich formierende Regierung in Italien, die den Ton innerhalb der Eurozone stark verändern wird und das Potential für eine neue Euro-Krise hat – was aber die Aktienmärkte Europas noch völlig ausblenden.

Dann als zweiter Belastungsfaktor die sich abzeichnende Frontstellung zwischen der EU und den USA, nachdem die EU klare Kante zeigt gegen die Kündigung des Iran-Abkommens, aber damit wahrscheinlich eine Spirale in Gang setzen wird: die USA werden dann ab 01.Juni Zölle auf EU-Importe von Stahl und Aluminium einführen, dann dürften Gegenzölle der EU folgen und sich damit die Dinge weiter aufschaukeln. Wie das an einem so Export-lastigen Index wie dem Dax spurlos vorbei gehen könnte, dürfte das Geheimnis unbelehrbarer Dax-Bullen bleiben!

All das legt die Vermutung nahe, dass die Bäume nicht mehr in den Himmel wachsen werden und die derzeitige Entwicklung beim Dax eben Short-covering einerseits ist, andererseits auch dem heutigen kleinen Verfall geschuldet sein dürfte. Ob der Index nach dem Verfall weiter macht wie bisher, ist daher sehr fraglich, zumal uns ein langes Wochenende bevor steht mit dem Pfingsmontag und man hierzulande zuschauen muß, was die Amerikaner dann Anfang nächster Woche veranstalten.

Der Dax handelt nun am 13130er-Widerstand – ein wichtiges Niveau aus dem Zeitraum November 2017 bis Januar 2018:


(Chart durch anklicken vergrößern)

Nächster Widerstand dann im Bereich 13215 Punkten. Auf der Unterseite noch viel Luft bis zur 12650er-Unterstützung..

 


Eine Apothekerwaage
Von Oguenther – Eigenes Werk, CC BY-SA 3.0, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=17896864

Ein Kommentar

Ein Kommentar

  1. Avatar

    Beobachter

    18. Mai 2018 10:12 at 10:12

    Wie erwähnt prallen zurzeit alle negativen Faktoren an den Börsen ab, währen jeder mögliche Erfolg
    sofort positiv gewertet wird.Der Anstieg des DAX wird ziemlich sicher von 2 grossen Stillhalterpositionen beeinflusst u.natürlich von Short Eindeckunge.( Trading Treff) Man sollte nicht zu euphorisch sein, Short Eindeckungen sind keine echten Käufe die aus einer Kaufstimmung entstehen, wenn keine Nachfolgekäufe
    folgen ,kann der Wind schnell drehen.
    Während lange Zeit nur auf die Zinsentwicklung geachtet wurde u.die Börse sehr sensibel auf die(kurzfristigen) Zinsentscheide der USA schauten ,kann man jetzt sehen dass auch die langen Anleihen
    neue Renditehochs machen.
    Neue Situation: Abflachende Wirtschaft
    Zinsen am Hoch
    Ölpreis am Hoch
    $ steigend
    US –Hypozinsen am 7 Jahreshoch
    Das sind alles Gründe, warum sehr hohe Aktienkurse noch höher steigen sollen!!!
    Das wegen den Hypozinsen habe ich am Radio gehört, finde keinen Chart, weiss jemand wo ich den finden kann?

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Rüdiger Born: Fallender Dow Jones – aktuelle Tradingchancen?

Rüdiger Born

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Neben dem Dax schaue ich mir im folgenden Video vor allem ganz genau die aktuelle Entwicklung im Dow Jones an. Es geht gen Süden. Ist noch mehr Abwärtspotenzial vorhanden? Wollen Sie meine täglichen Analysen im „Trade des Tages“ erhalten? Dieses Angebot ist für Sie völlig kostenfrei! Melden Sie sich dafür einfach hier an.

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Dax: Neutrale Stimmung lässt Fortsetzung der Rallye vermuten – nur wann?

Stephan Heibel

Veröffentlicht

am

So viel passiert und so wenig zu sehen: Nach einer ereignisreichen Woche notiert der DAX nahezu unverändert auf dem Niveau von vor einer Woche. Dabei haben wir diverse Übernahmen, Börsengänge und Tech-Ausverkäufe gesehen, sowie eine Notenbankentscheidung und Betrugsvorwürfe verarbeitet. Wenn ich mir das vor Augen führe, dann hat sich der Aktienmarkt doch erstaunlich robust gezeigt.

Auch unsere Sentiment-Analyse zeigt erstaunlich wenig Bewegung: Die Stimmung bleibt auf einem neutralen Niveau bei -0,1. Die Verunsicherung unter den Anlegern bleibt moderat bei -1,4. Sogar die Zukunftserwartung bleibt mit einem Wert von +1,2 auf dem gleichen Stand wie vor einer Woche. Das ist mäßiger Optimismus, eine dünne Mehrheit für die Optimisten vor den Pessimisten, wobei die neutral gestimmten Anleger die größte Gruppe bilden.

Einzig bei der Investitionsbereitschaft gibt es ein wenig Bewegung: Nach 2,0 in der Vorwoche ist der Indikator nun auf 1,1 gesunken. 2% der Umfrageteilnehmer, die vor einer Woche noch Kaufen wollten, sind nun ins Lager derer übergesiedelt, die Verkaufen möchten. Kaufabsicht ist eine wichtige Voraussetzung für steigende Kurse, doch nur eine von vielen. Es kann auch sein, dass bereits ein nachlassender Verkaufsdruck für steigende Kurse sorgt.

Das Euwax-Sentiment der Privatanleger notiert ebenfalls unverändert bei neutralen -2. Profis, die sich über die Eurex absichern, verhalten sich ebenfalls neutral. Das Put/Call-Verhältnis von 1,3 liegt nur leicht unter dem Durchschnitt von 1,4.

In den USA sieht es da anders aus. Das Put/Call-Verhältnis der CBOE notiert weiterhin bei 0,45 Punkten und damit in einem Bereich, der so bullisch ist wie in den vergangenen fünf Jahren nicht. Das Vertrauen in Präsident Trump, bis zu den Wahlen eine gute Börsenstimmung zu schaffen (wichtiger Faktor für Wiederwahl!), ist sehr groß.

Ganz anders sehen dies Fondsmanager, deren Investitionsquote vor einer Woche um 40% auf 53% eingebrochen war. Diese Woche folgte nur eine leichte Gegenbewegung auf 59%. Jetzt wird ein Schuh draus: Fondsmanager haben schon vor einer Woche Cash generiert, um für die anstehenden Börsengänge von Snowflake, Amwell und bald folgend vielleicht auch Palentir und AirBnB gerüstet zu sein. Ohh, und nicht zu vergessen, vielleicht besteht Trump auf einen Börsengang der US-Sparte von TikTok?

Unter US-Privatanlegern dominieren die Pessimisten, das Bulle/Bär-Verhältnis steht bei -8,4%.

Die technisches Verfassung der US-Märkte ist neutral, wenn wir dem Angst & Gier Indikator des S&P 500 glauben (53%).

Dax Sentiment – die Interpretation

Es hat den Anschein, Anleger sind erst einmal überfordert, die vielen Ereignisse der abgelaufenen Woche einzuordnen, denn die Stimmung hat sich seit der vergangenen Woche kaum verändert. Es bleibt bei der Aussage der vergangenen Wochen: Rotation! Es gibt einige Aktien, die sind bereits zu hoch gelaufen. Gleichzeitig gibt es aber noch viele Aktien, die besser aus der Coronakrise kommen, als viele das erwartet haben.

Aus Sicht der Sentiment-Theorie kann ich keine künftige Richtung ableiten. Grundsätzlich würde ich die Stimmungslage dahingehend interpretieren, dass noch reichlich Luft nach oben für diese Rallye besteht. Der Optimismus ist überaus moderat und in der Regel enden Rallyes mit überschäumender Feierlaune bei großem Optimismus. Davon sind wir weit entfernt.

Doch ich kann der aktuellen Stimmungslage nicht entnehmen, ob wir vor der Wiederaufnahme der Rallye beim Dax noch einen Rücksetzer verkraften müssen, oder nicht. Ich weiß also nicht, ob Sie jetzt schon investiert sein sollten, oder noch eine bessere Gelegenheit dafür bekommen. Daher bleibe ich auch hier bei meiner Standard-Empfehlung: Schrittweise vorgehen :-). Jetzt gibt es bei einzelnen Werten schon Kaufkurse. Wir haben in den vergangenen Wochen bereits neue Positionen aufgebaut. Aber Sie sollten noch Pulver trocken halten, falls es noch einen Rücksetzer gibt.

Die Stimmung zum Dax ist neutral

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Markus Koch vor dem Handelsstart in New York – Abverkauf bei Tech geht weiter

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