Der Euro legte gestern um mehr als 1% zu, Staatsanleihen der Eurozone brachen ein (es stiegen also steigende Renditen), da Händler vermehrt darauf wetten, dass die EZB die Zinsen weiter anheben wird. Gestern hatte EZB die Zinsen erhöht und weitere Anhebungen angekündigt.
Steigt Euro wegen EZB-Zinsen auf 1,12 zum Dollar?
Die Gemeinschaftswährung kletterte daraufhin bis auf 1,095$, den höchsten Stand seit Mitte Mai. Die Rendite zweijähriger deutscher Anleihen stieg und näherte sich dem höchsten Stand seit einem Jahrzehnt, der bereits Anfang des Jahres erreicht worden war.
„Wir gehen davon aus, dass Euro-Dollar in den kommenden Wochen die Marke von 1,10 testen wird, mit dem Risiko eines Tests von 1,12 später im dritten Quartal“, sagte Bipan Rai, Global Head of FX Strategy bei CIBC. „Unser Basisszenario für die Zinsen in der Eurozone ist im Moment 4%, aber wir würden einen Einlagensatz von über 4% nicht ausschließen“.
Die EZB hatte am Donnerstag die Zinsen wie allgemein erwartet um einen Viertelpunkt auf 3,50% angehoben und ihre Inflationsprognosen für die kommenden Jahre erhöht. Geldmarkthändler reagierten daraufhin mit einer Erhöhung ihrer Zinserhöhungserwartungen, so dass die Wahrscheinlichkeit, dass die EZB die Zinsen bis Oktober auf 4% anhebt, von 50% vor der Entscheidung auf nun fast 80% gestiegen ist.
Deutsche Zweijahresrendite steigt nach EZB-Zinserhöhung an – Anleger stoßen deutsche Schuldtitel angesichts einer weiteren Straffung der Politik ab
Die EZB-Entscheidung kommt, nachdem die Federal Reserve ihre Politik unverändert gelassen hat, aber signalisierte, dass eine weitere Straffung wahrscheinlich ist. Europäische Anleihen begannen den Tag schwächer und fielen nach dem Zinsschritt weiter.
Die EZB bestätigte außerdem, dass sie die Reinvestitionen im Rahmen ihres 3,2 Billionen Euro (3,5 Billionen US-Dollar) schweren Programms zum Ankauf von Vermögenswerten ab nächsten Monat einstellen werden – ein weiterer Schritt zur Straffung, der auf der Sitzung im Mai angedeutet wurde.
„Dies verleiht der Entscheidung eine etwas hawkischere Tendenz und könnte das Repricing eines höheren Endkurses fördern“, sagte Valentin Marinov, Leiter der G-10 Devisenstrategie bei Credit Agricole.
Euro profitiert von Erwartung, dass Differenz zu US-Zinsen sinken wird
Der Euro hat sich gegenüber dem Dollar um mehr als 10% erholt, nachdem er im vergangenen Jahr noch unter der Parität lag. Anleger gehen davon aus wetteen, dass sich die Zinsdifferenz zur Fed verringern wird.
Die Rendite zweijähriger deutscher Anleihen – die mit am empfindlichsten auf Änderungen der Politik reagieren – ist um 2,5 Prozentpunkte gestiegen, seit die EZB im Juli mit ihrem Straffungszyklus begonnen hat.
Die Energieknappheit in der Region erwies sich bisher als weniger akut als befürchtet, was die Bewegungen verstärkte. Die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft gibt den Behörden weiteren Spielraum für Zinserhöhungen, während neue EZB-Projektionen darauf hindeuten, dass sich die Inflation langsamer abschwächen wird als bisher angenommen.
„Die EZB will und muss sicher sein, dass sie den Inflationsdrachen erlegt hat, bevor sie eine Änderung der Politik in Erwägung zieht“, schrieb Carsten Brzeski, Leiter des Makrobereichs bei ING. „Wir denken, dass es ein wirtschaftliches Erdbeben erfordern würde, damit die EZB nicht auch im September die Zinsen erhöht.“
FMW/Bloomberg
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