Der größte US-Ölkonzern Exxon hat soeben seine Quartalszahlen veröffentlicht. Der Umsatz sinkt im Jahresvergleich von 112 auf 90,76 Milliarden Dollar! Der Gewinn pro Aktie sinkt von 4,68 auf 2,25 Dollar. Non-Gaap-Gewinne sinken insgesamt im Jahresvergleich von 18,7 auf 9,1 Milliarden Dollar. Die Aktie aber notiert aktuell vorbörslich sogar mit 0,03 % im Plus. Wie das?
Exxon erhöht die Dividende, nachdem der freie Cashflow stärker als erwartet gestiegen ist
Exxon Mobil hat die Dividende stärker als erwartet erhöht und einen überraschenden Anstieg des Cashflows verzeichnet. Das Unternehmen profitiert von den steigenden Rohölpreisen und den Margen der US-Ölraffinerien. Bloomberg erläutert zu den aktuellen Quartalszahlen im Detail: Das Unternehmen erhöht die vierteljährliche Ausschüttung für Investoren auf 95 Cents pro Aktie, zahlbar am 11. Dezember, einen Penny höher als die Bloomberg-Dividendenprognose. Der freie Cashflow des dritten Quartals hat sich gegenüber dem Vorquartal mehr als verdoppelt und liegt mit 11,7 Milliarden Dollar weit über der durchschnittlichen Schätzung von 9,36 Milliarden Dollar.
Die positiven Nachrichten über die Dividende und den Cashflow werden aktuell durch einen um 9 Cent verfehlten bereinigten Gewinn je Aktie getrübt, der zum Teil auf schwache Chemiegewinne und nicht abgewickelte Hedging-Instrumente bei Exxon zurückzuführen ist. Die Ankündigung erfolgt nur wenige Wochen, nachdem CEO Darren Woods eine 60 Milliarden Dollar schwere Übernahme des Schiefergasriesen Pioneer Natural Resources verkündet hatte.
Exxon reitet auf der Post-Pandemie-Welle höherer Öl-, Erdgas- und Kraftstoffpreise und genießt die stärkste Wachstumsdynamik unter den Öl-Supermajors. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens ist in den letzten zwei Jahren um 160 Mrd. USD gestiegen, was mehr ist als die gesamte Bewertung von BP, und Woods die nötige Liquidität verschafft, um Pioneer zu kaufen, was sich als die weltweit größte Übernahme des Jahres 2023 abzeichnet.
Höhere Rohölpreise und Raffineriemargen, die durch die sommerliche Benzinnachfrage angekurbelt wurden, trugen dazu bei, dass Exxon drei aufeinanderfolgende Quartale mit Gewinnrückgängen beenden konnte. Niedrigere Margen in der Petrochemie in Verbindung mit einem Anstieg neuer Lieferungen aus China schmälerten das Gesamtergebnis.
Investitionen gegen den Trend und Pioneer-Deal als Push-Faktor
Die Investitionen von Exxon in Projekte für fossile Brennstoffe während der Pandemie, als andere sich zurückzogen, in Verbindung mit den Bemühungen um Kostensenkungen, machen sich jetzt „deutlich in den Ergebnissen bemerkbar“, sagte Finanzchefin Kathy Mikells in einem Interview. Das erlaubt es Exxon, Aktien auf einer „viel beständigeren Basis“ zurückzukaufen, sagte sie und lehnte es ab, sich zu der Möglichkeit zu äußern, die Rückkäufe weiter zu erhöhen.
Der bahnbrechende Pioneer-Deal wird Exxon an die Spitze der Produktion im Permian Basin katapultieren und dem Unternehmen die unübertroffene Möglichkeit geben, die Produktion in Abhängigkeit von der Ölnachfrage während der Energiewende anzupassen. Kurz darauf schloss der Erzrivale Chevron eine Vereinbarung über den Kauf der Hess Corp im Wert von 53 Milliarden US-Dollar ab, die dem kalifornischen Unternehmen einen Anteil von 30 % an Exxons schnell wachsendem Betrieb in Guyana sichert.
Die beiden Übernahmen verdeutlichen die Entschlossenheit der US-amerikanischen Ölkonzerne, ihre Vorteile gegenüber den europäischen Großkonzernen und den unabhängigen amerikanischen Unternehmen auszuspielen, indem sie sich die Kontrolle über riesige Ressourcen sichern, die die Rohölproduktion auf Jahrzehnte hinaus sichern können. Das Feedback der Investoren auf die Pioneer-Übernahme war „überwältigend positiv“, so Mikells. „Sie verstehen die strategische Passung und die starken Synergien, die wir von der Transaktion erwarten, voll und ganz“.
CEO-Aussage
CEO-Aussage von Exxon im Wortlaut: “We delivered another quarter of strong operational performance, earnings and cash flows, adding nearly 80,000 net oil-equivalent barrels per day to support global supply3,” said Darren Woods, chairman and chief executive officer. “The organization’s relentless focus on safety, environment and value is paying off – driving record refining throughputs, delivering big projects at first-quintile cost and schedule, and exceeding planned structural cost savings while reducing emissions intensity and the impact on the environment.
“The two transactions we’ve announced further underscore our ongoing commitment to the ‚and‘ equation by continuing to meet the world’s needs for energy and essential products while reducing emissions. Pioneer will help us grow supply to meet the world’s energy needs with lower carbon intensity while Denbury improves our competitive position to economically reduce emissions in hard-to-decarbonize industries. Our disciplined operational and financial performance, combined with these strategic transactions, will strengthen our portfolio and position us to deliver profitable growth and attractive returns for many years to come.”
FMW/Bloomberg
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