Spötter sagen: Die EZB wird immer mehr zur Bundesbank EZB, Bundesbank: Zinsen steigen weiter wegen Inflation

Die EZB hat gestern nicht nur die Zinsen angehoben, sondern auch ein oder zwei weitere Anhebungen angekündigt – die Bundesbank schätzt die Lage ähnlich ein, wie aus einer heute veröffentlichten Einschätzung hervorgeht. Spötter meinen: die EZB entwickele sich immer mehr in Richtung der alten Bundesbank, nachdem die Europäische Notenbank die Inflation lange verharmlost hatte.

Bundesbank und EZB auf einer Linie: Zinsen werden wegen Inflation weiter steigen

Bundesbankpräsident Joachim Nagel sagte, es sei noch zu früh, um in Bezug auf die Inflation Entwarnung zu geben, auch wenn die deutsche Zentralbank ihre Inflationsprognose bis 2025 gesenkt hat. Drüber berichtet nun Bloomberg.

Der Inflation werde in diesem Jahr bei 6% liegen und sich bis 2025 auf 2,7% abschwächen, heißt es in dem am Freitag veröffentlichten halbjährlichen Ausblick. Dies steht im Vergleich zu früheren Prognosen von 7,2 % bzw. 2,8 %. Die Verlangsamung ist ausschließlich auf den Energiesektor zurückzuführen, während sich die Kerninflation – bei der solche volatilen Elemente herausgerechnet werden – als „hartnäckig hoch“ erweist.

Nagel, der auch dem Rat der EZB angehört, prognostizierte für die nahe Zukunft auch „stark steigende Löhne und einen robusten Arbeitsmarkt“.

„Obwohl wir einen erfreulichen Rückgang der Inflation feststellen, sind wir noch weit von einer Entwarnung entfernt“, sagte Nagel in einer Erklärung. „Vor allem die deutsche Wirtschaft kämpft noch mit den Folgen der hohen Inflation.“

Die Bundesbank hat ihre Prognose für das Bruttoinlandsprodukt 2023 auf einen Rückgang von nur 0,3% angehoben und gleichzeitig die Wachstumsprognosen für die beiden Folgejahre gesenkt.

Dieser düstere Ausblick folgt auf Äußerungen des Wirtschaftsministeriums von Anfang der Woche, wonach die Produktion nach der Winterrezession noch keine „spürbare Belebung“ erfahren hat.

Die Fabriken verzeichnen nach wie vor eine deutlich geringere Nachfrage als im vergangenen Jahr, während sich ein wichtiger Indikator für die Geschäftsaussichten des Landes, der ifo Index, sich zu verschlechtern beginnt. Gleichzeitig drückt die hartnäckig hohe Inflation auf die Verbraucherausgaben, wobei ein starker Arbeitsmarkt als einer der wenigen Lichtblicke den Druck mildert.

Die Bundesbank schreibt: „In der nächsten Zeit kommen die nachlassende Inflation, kräftig steigende Löhne und ein robuster Arbeitsmarkt zusammen. Daher steige die Kaufkraft der privaten Haushalte nach und nach und sie könnten mehr konsumieren.“ Also eine Art Preis-Lohn-Spirale – die Löhne folgen der Inflation. Mit den steigenden Löhnen erhöhen sich aber die Kosten für die Unternehmen – also versuchen sie, diese gestiegenen Kosten durch Anhebung der Preise zu kompensieren.

Die Bundesbank veröffentlichte ihre Prognosen einen Tag, nachdem die EZB eine Aktualisierung ihres Ausblicks für die 20 Nationen umfassende Eurozone vorgelegt hatte. Die stärkere Inflation bis 2025 überzeugte die Notenbanker, die Zinsen um einen weiteren Viertelpunkt auf 3,5% anzuheben und einen weiteren Schritt für Juli anzukündigen.

Während EZB-Präsidentin Christine Lagarde keinen Ausblick über den nächsten Monat hinaus gab, hatte Nagel vor der EZB-Ratssitzung erklärt, er sei nicht davon überzeugt, dass die Zinsen bereits in diesem Sommer ihren Höchststand erreichen würden.

Lagarde wiederum hatte auf ihrer Pressekonferenz sich der Position Nagels angenähert:

“Haben wir noch einen Weg vor uns? Ja. Und ich kann sogar noch weiter gehen als das: Ich kann Ihnen sagen, dass es sehr wahrscheinlich ist, dass wir die Zinsen im Juli weiter anheben werden, sofern sich unsere Ausgangssituation nicht wesentlich ändert.”

Inflation im Euroraum erfordert laut IWF eine straffere Ausrichtung der EZB

Auch der IWF plädiert für eine weiterer Anhebung der Zinsen, wie aus einer heute veröffentlichten Einschätzung hervor geht:

„Die Inflationsaussichten und die hohe Unsicherheit hinsichtlich des Fortbestehens der Inflation deuten darauf hin, dass ein restriktiverer Kurs als derzeit, der über einen längeren Zeitraum beibehalten wird, erforderlich sein wird, um die Inflationserwartungen zu verankern und die Inflation rechtzeitig auf das Zielniveau zurückzuführen“, so der IWF.

FMW/Bloomberg