Am Montagabend meldete die First Rpublic Bank ihre dramatischen Quartalszahlen, seitdem überschlagen sich die Ereignisse. Der Geschäftsbericht der Regionalbank offenbarte den gigantischen Einbruch ihrer Kundeneinlagen von 40 % im ersten Quartal. Als bekannt wurde, dass das Unternehmen Vermögenswerte von bis zu 100 Milliarden Dollar zu Cash machen will, verschärfte sich die Lage weiter – die Aktie brach am Dienstag um knapp 50 % ein. Angesichts des massiven Einlagenabflusses bei der Regionalbank sorgt sich der Markt nun um die (nicht vorhandenen) Rettungsbemühungen durch die Regierung beziehungsweise private Geldgeber. Dies führte schließlich zum nächsten Einbruch des Aktienkurses der First Republic Bank von rund 30 % am Mittwoch.
First Republic Bank: Wer rettet die Bank?
Wie Bloomberg berichtet, ist das Schicksal der First Republic Bank zu einem Zitterspiel zwischen der US-Regierung und den größten Konkurrenten des Kreditgebers geworden. Doch beide Seiten versuchen in erster Linie, hohe Verluste zu vermeiden und hoffen, dass die andere Seite das angeschlagene Unternehmen rettet – was für ein Hickhack.
Während die Aktien der Bank immer weiter fallen – am Dienstag um 49 % und am Mittwoch um 30 % – haben die Regulierungsbehörden bisher davon abgesehen, einzugreifen. Sie setzen darauf, dass die Banken, die im letzten Monat 30 Milliarden Dollar bei First Republic eingezahlt haben, eine Einigung erzielen können, um sicherzustellen, dass das Unternehmen nicht zusammenbricht und ein Teil ihres Geldes mitunter geht.
Hochrangige Beamte der Federal Deposit Insurance Corp. haben sogar darüber diskutiert, ob sie ihre private Bewertung der Bank herabsetzen sollten, was ihren Zugang zu zwei Kreditfazilitäten der Federal Reserve einschränken würde.
Auf der anderen Seite sträuben sich die Führungskräfte mehrerer großer Banken dagegen, sich noch stärker zu engagieren, um weitere Verluste auszuschließen. Einige gehen davon aus, dass Abwarten derzeit die beste Strategie ist, um zumindest einen Teil der Einlagen zurückzubekommen. Sie hoffen darauf, dass sie auf diese Weise am Ende vielleicht besser dastehen, als wenn sie eingreifen und damit möglicherweise gutes Geld dem schlechten hinterherwerfen.
„Es herrscht eine gewisse Nervosität darüber, wie die Silicon Valley Bank untergegangen ist, und vielleicht möchte man sehen, ob First Republic seine Probleme selbst lösen kann“, so Stephen Lubben, Professor an der Seton Hall University School of Law.
„Die Aufsichtsbehörden sind wahrscheinlich auch besorgt, dass, wenn dies nicht aufhört, wer der Nächste ist“, sagte er. „Das heißt, wer kommt nach First Republic auf den heißen Stuhl?“
Ein Sprecher von First Republic lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Probleme der First Republic Bank
Die Probleme von First Republic stammen in erster Linie von ihrem Bestand an niedrig verzinsten Krediten, darunter ein ungewöhnlich großes Portfolio an Jumbo-Hypotheken für wohlhabende Kunden. Diese Schulden haben durch die Zinserhöhungen der Federal Reserve an Wert verloren, was einige Einleger dazu veranlasst hat, ihr Geld abzuziehen.
Nachdem der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im März Bedenken hinsichtlich der Zahlungsfähigkeit regionaler Kreditgeber geweckt hatte, musste First Republic mehr für die Finanzierung zahlen, als es mit vielen seiner Vermögenswerte einnahm. Dies bedeutet, dass die Regionalbank mit Verlusten konfrontiert ist, die nach Einschätzung von Analysten mindestens ein Jahr lang anhalten werden.
Die Bank ist nach wie vor voll funktionsfähig, und die Führungskräfte betonten in einem Ergebnisbericht am Montag, dass sie mehr als ausreichend Zugang zu Barmitteln hat, um ihre Kunden zu bedienen. Dennoch räumten die Verantwortlichen ein, dass sie nach strategischen Optionen suchen.
Die US-Aufsichtsbehörden wandten sich schließlich an einige führende Unternehmen der Branche und forderten sie auf, sich erneut um eine private Lösung zu bemühen, um die Bilanz von First Republic zu stützen, wie Personen, die mit den Gesprächen vertraut sind, berichten. Die Gespräche waren auch mit der Warnung verbunden, dass die Banken für den Fall, dass bald etwas passiert, vorbereitet sein sollten.
Eine Reihe von Rettungsvorschlägen ist bisher gescheitert
Anfang dieser Woche berichtete Bloomberg, dass First Republic möglicherweise Vermögenswerte im Wert von 50 bis 100 Mrd. USD an Großbanken verkaufen wollte. Als Anreiz boten sie ihre Bestände über ihrem Marktwert an, die auch Optionsscheine oder Vorzugsaktien erhalten würden.
Am Mittwoch schlugen die Berater der Regionalbank ein ähnliches Konzept vor, bei dem stärkere Banken Anleihen aus den Büchern von First Republic zu einem höheren Preis als dem Marktwert kaufen würden, damit das Unternehmen Aktien an neue Investoren verkaufen könnte. Dies würde zwar zu anfänglichen Verlusten führen, aber die Banken könnten die Schulden bis zur Rückzahlung halten, um so entschädigt zu werden.
In diesem Szenario, so die Befürworter, könnten die großen Banken Geld sparen, indem sie die Sicherheit ihrer 30 Milliarden Dollar an Einlagen gewährleisten und eine spezielle FDIC-Bewertung vermeiden, falls die Aufsichtsbehörde einschreiten würde.
Führungskräfte von fünf der größten Banken, die nicht namentlich genannt werden wollten, lehnten es jedoch ab, sich noch einmal zusammenzutun, um First Republic zu stützen. Vor allem, wenn dies bedeuten könnte, dass einem Investor oder einem Konkurrenten der Weg geebnet würde, das Unternehmen zu einem günstigen Preis zu übernehmen. Nur eine der Banken erklärte sich zur Teilnahme bereit – allerdings nur, wenn die Aufsichtsbehörden die Gruppe zum Handeln zwingen.
Wiedererlangung von Einlagen
Mehrere Banken würden es eher vorziehen, dass die FDIC die First Republic übernimmt und abwickelt, falls dies notwendig werden sollte. Eine solche Lösung wäre sauberer, auch wenn die Banken Geld verlieren. Um sich auf ein solches Szenario vorzubereiten, haben einige bereits Rücklagen gebildet.
Auf diese Bankengruppe entfiel der größte Teil der 50 Mrd. USD an unversicherten Einlagen von First Republic am Ende des ersten Quartals. Als Einleger stehen sie in der ersten Reihe, um ihr Geld zurückzubekommen, wenn die Regionalbank abgewickelt würde. Zwei Führungskräfte, deren Firmen im letzten Monat jeweils 5 Mrd. Dollar an Einlagen beisteuerten, sagten, dass sie sogar im schlimmsten Fall erwarten, zumindest einen Teil dieses Geldes zurückzubekommen.
Der Quartalsbericht von First Republic am Montag wird in der gesamten Branche als Katastrophe angesehen. Trotz des unerwartet starken Rückgangs der Einlagen, lehnten es die Führungskräfte in ihrer 12-minütigen Ergebnispräsentation ab, Fragen zu beantworten. Die Aktien stürzten daraufhin im späten Handel des Tages in den Keller. Insgesamt ist der Kurs in diesem Jahr um 95 % gefallen.
Das Hickhack hat noch kein Ende
Führungskräfte aus der Branche sagten, es sei möglich, dass First Republic auf unbestimmte Zeit weitermachen könne. Und die FDIC hat gezeigt, dass sie es nicht eilig hat, das Unternehmen zu übernehmen und einen weiteren milliardenschweren Schlag für ihren Versicherungsfonds hinzunehmen.
Für potenzielle Retter der Regionalbank bleibt der Zusammenbruch der SVB und der Signature Bank im vergangenen Monat in schlechter Erinnerung: Bieter können manchmal das lukrativste Geschäft machen, wenn sie geduldig sind und warten, bis sie eine Bank oder ihre Vermögenswerte zu ihrem Vorteil übernehmen können. Dies geschieht aber erst, sobald eine Behörde eingreift.
FMW/Bloomberg
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Aktienkurs: 145 Dollar vor EINEM Jahr und heute noch knapp 5 DOLLAR !!!!
Mit anderen Worten: Diese Bank ist PLEITE, das Vertrauen ist dahin !
Ist doch sonnenklar, daß die schwächsten Banken zuerst umfallen, wenn die FED so schnell die Zinsen von 0% auf 5% erhöht UND noch die Bilanzsumme veringert !
Das wird wieder drauf rauslaufen, daß die Bilanzsumme DOCH wieder erneut erhöht werden muss, und zwar auf einen NEUEN HÖCHSTSTAND !
Ich bin gespannt wie es weitergeht…ich sehe nichts Gutes fürs Finanzsystem….