Viel Psychologie, Geopolitik, Gier von Tradern vereint mit dem FOMO-Effekt, Erwartung an Zinssenkungen trotz robuster US-Konjunkturdaten, aber auch eine massive Nachfrage von Zentralbanken und chinesischen Verbrauchern – das sind derzeit Faktoren für die unglaubliche Rally im Goldpreis. Beim Klick an dieser Stelle finden Sie die gestrigen Erläuterungen von Experten. Obwohl Anleiherenditen steigen, steigt auch Gold. Es ist eine Ausnahmesituation, und das seit Wochen. Aber das gestrige Rekordhoch bei 2.365 Dollar (aktuell 2.355 Dollar) muss noch lange nicht das Ende der Rally markieren? So sehen das zumindest einige Fondsmanager. Man bedenke: Binnen fünf Wochen sahen wir einen Anstieg um 300 Dollar, gigantisch!
Goldpreis-Rally – Fondsmanager über bullische Faktoren
Der Anstieg bei Gold auf ein neues Allzeithoch ist nach Ansicht von Makro-Fondsmanagern, die von Bloomberg befragt wurden, noch nicht zu Ende. Es wird erwartet, dass die Faktoren, die dem Goldpreis seit Mitte Februar einen Anstieg von fast 20 % beschert haben, für weitere Gewinne sorgen werden. Die Zuwächse wurden durch die Erwartung einer Zinssenkung durch die US-Notenbank in diesem Jahr angekurbelt – ein Umfeld, das die Opportunitätskosten für das Halten des Metalls verringert. In der Zwischenzeit unterstützen die chaotischen Konflikte im Nahen Osten und in der Ukraine die Nachfrage nach sicheren Anlagen, und die Käufe der globalen Zentralbanken tragen zu einem positiven Hintergrund bei.
Laut Rajeev De Mello, Global Macro Portfolio Manager bei GAMA Asset Management SA, ist die derzeitige Dynamik ein Signal, die Goldbestände zu erhöhen. Der Goldpreis könnte jetzt eine leichte Korrektur erleben, aber jeder Rückschlag dürfte weitere Käufer anlocken. „Es handelt sich um einen relativ kleinen Markt, der sehr schnell nach oben gehen kann“, sagte er und verglich ihn mit der Größe von US-Staatsanleihen. „Es handelt sich um einen sehr dynamischen Vermögenswert.
Der starke und anhaltende Anstieg im Goldpreis hat einige Beobachter verärgert, da er zu einer Zeit stattfindet, in der die realen Renditen weiterhin hoch sind. Das ist normalerweise ein Gegenwind für Edelmetalle wie Gold, die keine Zinsen zahlen. Doch die Anleger haben sich nicht abschrecken lassen. Am New Yorker Comex-Goldterminmarkt setzen Geldmanager verstärkt auf Gold, wobei die Netto-Long-Positionen in der Woche zum 2. April auf ein Vierjahreshoch stiegen.
Ein wichtiger Faktor war die Begeisterung der Zentralbanken, die Käufer wie Matthew Schwab, Leiter der Anlegerlösungen bei Quantix Commodities mit einem verwalteten Vermögen von 933 Millionen Dollar, ermutigte. Der Long-Only-Fonds des Unternehmens ist seit 2022 in Gold übergewichtet, wobei die Gewichtung des Edelmetalls bei etwa 30 % liegt – im Vergleich zu etwa 15 % im Bloomberg Commodity Index.
Die Käufe der Zentralbanken beliefen sich in den Jahren 2022 und 2023 auf insgesamt mehr als 1.000 Tonnen, wobei ein Großteil dieser Käufe von Volkswirtschaften getätigt wurde, insbesondere von China, wo sich die Bemühungen um eine Diversifizierung weg vom Dollar beschleunigt haben.
Aufgekauftes Gold verschwindet dauerhaft vom Markt
„Meiner Meinung nach ist die Tatsache, dass diese Unzen aus dem Markt genommen werden und nie wieder auftauchen, wirklich bullisch für Gold. Duncan MacInnes, Investment Director bei Ruffer Investment Co., sagte, dass er im letzten Monat sein Engagement in Gold und Silber in seinen beiden Portfolios, die zusammen etwa 3 Milliarden Dollar verwalten, auf etwa 8 % erhöht hat.
Es gibt einen weiteren Grund, der einen weiteren Anstieg erwarten lässt. Ungewöhnlich in diesem Umfeld ist, dass die Nachfrage der Anleger nach goldgedeckten börsengehandelten Fonds (ETF) – normalerweise ein wichtiger Impulsgeber für Edelmetalle – noch nicht zustande gekommen ist. Laut den von Bloomberg zusammengestellten Daten sind die Gesamtbestände fast auf dem niedrigsten Stand seit 2019.
Laut Ben Ross, der bei Cohen & Steers etwa 410 Millionen Dollar in Rohstoffstrategien verwaltet, ist dies größtenteils darauf zurückzuführen, dass die Anleger auf der Suche nach Renditen auf dem Geldmarkt sind. Doch sobald die Federal Reserve ihre geplanten Zinssenkungen tatsächlich umsetzt, wird dies schließlich neue Zuflüsse in börsengehandelte Fonds auslösen und dem Goldpreis weiteren Auftrieb geben. Dies, so MacInnes, wird zu einem sehr angespannten Markt führen.
Nicht alle sind Gold-Bullen
Natürlich ist nicht jeder von der anhaltenden Hausse im Goldpreis überzeugt. Jay Hatfield, CEO von Infrastructure Capital Advisors, hat nicht vor, in den nächsten 12 Monaten in Gold zu investieren, sondern setzt stattdessen auf Aktien, da die Zentralbanken die Zinsen senken werden. Es gibt Small-Cap-Aktien, die auf einer relativen Multiplikator-Basis zu historischen Tiefstständen“ gehandelt werden und sich viel besser entwickeln werden als Gold, sagte er.
Kurzfristig könnte der plötzliche Überschwang auf dem Markt eine Korrektur auslösen. Der rasante Anstieg im Goldpreis hat den 14-Tage-Index der relativen Stärke (RSI) auf ein Niveau angehoben, das darauf hinweist, dass die Preise zu weit und zu schnell gestiegen sind. „In den aktuellen Preis sind viele Erwartungen eingeflossen“, so Darwei Kung, Leiter der Rohstoffabteilung und Portfoliomanager bei der DWS Group. Kung ist auch in der zweiten Jahreshälfte noch optimistisch und erwartet, dass mehr Teilnehmer ihre Anteile erhöhen werden.
FMW/Bloomberg
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Interessant das bei all der (geopolitischen) Unsicherheiten nicht alle, in den als sicheren Hafen geltenden Dollar bzw. in US Anleihen flüchten.
Hallo In Gold we trust!
Wenn nur geschätzte 2% des Vermögens in Gold flüchten würden/beabsichtigen, bricht alles zusammen am Goldmarkt.
Viele Grüße aus Andalusien Helmut
Typisch Fondsmanager: Sie sehen meistens NIE Rallys kommen.
Wenn eine dann trotzdem kommt und schon sehr, sehr weit gelaufen ist, dann sehen Fondsmanager häufig plötzlich Gründe, dass dieselbe weiterläuft.
Vorsicht vor den „Profis“!
@Colombo Das ist völlig richtig, was Sie hier schreiben. Nicht nur für Wahrsagerinnen, sondern auch für Fondsmanager gilt, dass Prognosen nicht leicht sind, insbesondere wenn selbige die Zukunft betreffen.
Naja, Gold ist immer gefragter und die Menschen sind gierig nach Sicherheit.
Schaut sich mal einer auf YouTube die Corona Stadt Wahu von China an.
Ich kenne in Deutschland nicht eine einzige Stadt die so modern ist.
Klar, die Chinesen fahren nicht mehr nur Fahrrad oder haben Einheitskleidung in grau an.
Laut Jerome Paul „Die Zinsen können nicht gesenkt werden,weil die Inflation (noch) zu hoch ist.
Das Dumme nur beim Asset Gold ist: Wenn die Inflation hoch ist,sollte man sich mit Gold als Versicherung
eindecken (Also Gold hoch……….)
Wenn die Zinsen gesenkt werden,um die Wirtschaft „anzukurbeln“ (Ist es vielleicht nicht doch der so
drückende Schuldendienst ?) Was bleibt dann vom Verdienstmodell der Banken ?
Wenn Zinsen gesenkt werden (Aktien und Gold hoch………………?)
Also kann man machen was man will + zusätzlich zurückgehendes „Vertrauen“ in das Wirtschaftssystem
Bemerkenswert, dass der Goldpreis heute am Montag nicht weiter gedrückt wird.
Oder konnte der Goldpreis nicht weiter gedrückt werden?
Viele Grüße aus Andalusien Helmut
Geduld Helmut. Von dem Hoch sind es momentan schon rund -3.5%. Der Put wird zur Goldgrube.
Gold war nur sehr kurz über 2420 Dollar und ist jetz nur leicht unter 2400 Dollar. Alte FMW Leser vermuten natürlich ,dass der Grossmeister wiederum am absoluten Hoch verkauft hat. Ich glaube der Tausendsassa wird bald von einer Grossbank abgeworben und auf FMW wird er dann fehlen?
Unten der Put-Optionsschein den ich gerade verwende. Am Freitag konnte ich bereits tolle Gewinne mitnehmen und lasse jetzt den Rest weiterlaufen. Das Diagramm im 10-Tagesfenster öffnen und Sie werden es kaum glauben wie das Ding nach oben katapultiert wurde. Das hat damit zu tun, dass Gold extremst überkauft war. Da ist die Auswirkung bei Richtungswechsel enorm.
Hebel und Risiko ist moderat, Omega momentan bei ca. 12. Laufzeit grosszügig bis Ende Jahr, notfalls länger haltbar. Einstieg im Durchschnitt bei 0,14, der Kurs ist momentan bei 0,175, macht 25% Gewinn in wenigen Tagen (plus bereits erfolgte Gewinnmitnahmen am vergangenen Freitag).
https://www.comdirect.de/inf/optionsscheine/detail/uebersicht/uebersicht.html?SEARCH_REDIRECT=true&REDIRECT_TYPE=WKN&REFERER=search.general&ID_NOTATION=409620744&SEARCH_VALUE=MB350E
Und die Shorts ,die sie vor einigen Tagen auf tieferem Niveau machten sind natürlich auch gut geworden ?
Ihre Fragen zeigen mir, dass Sie wenig von der Thematik verstehen. Wenn Sie das Chart aufmerksam studiert hätten, dann hätten Sie bemerkt, dass die Kurse der letzten 10 Tage allesamt unter dem heutigen und gestrigen Niveau lagen und vor allem ganz deutlich unter dem Hoch vom vergangenen Freitag. Ich fange immer mit der von mir prognostizierten letzten Welle (hier die Aufwärtswelle) mit ganz wenig Einsatz an, lege dann bei Signalen in untergeordneten Zeitfenstern entsprechend nach. So kam dann der Mischpreis von 0.14 zustande. Am Freitag konnte ich ordentlich Kasse bei 0.18 machen (ca. 28% gewinn) und lasse den Rest jetzt abgesichert weiterlaufen. Der Gold-Put war im „Goldrausch“ der letzten Wochen so günstig und mit ganz wenig Spread, dass es ein absolutes Schnäppchen war.