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Aktien

Hedgefonds wetten eine riskante Wette

Es läuft bekanntlich nicht so wirklich gut für Hedgefonds derzeit – und jetzt wetten sie darauf, dass die ohnehin schon extrem tiefe Volatilität an den Aktienmärkten noch weiter fällt..

Redaktion

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FMW-Redaktion

Es läuft bekanntlich nicht so wirklich gut für Hedgefonds derzeit – sie schneiden meist schlechter ab als der Gesamt-Markt, und verlangen dabei noch immense Gebühren. Gleichzeitig wird die Konkurrenz immer größer, und es ist vor allem die Größe einiger Hedgefonds, die ihnen das Leben schwer macht: wenn viele große Player ähnliche Strategien fahren, fällt es schwer, besser zu performen. So sind kleinere Hedgefonds flexibler, können sich in Nischen tummeln und so bessere Ergebnisse erzielen als die Dickfischer der Branche, die schlicht zu fett sind, um sich noch in kleinen, aber chancenreichen Nischen zu tummeln.

So paradox es klingt: es ist der Erfolg der Vergangenheit, der für den relativen Misserfolg der Gegenwart verantwortlich ist. Das haben die Hedgefonds bei einer von Barclays durchgeführten Umfrage selbst bestätigt, als fast drei Viertel der befragten Hedgefonds antworteten, dass ihr größtes Problem die Größe sei.

Die Industrie ist also schnell gewachsen, vielleicht zu schnell. Auffällig ist immer wieder, dass aufgrund ähnlicher Strategien es zu Massen-Phänomenen kommt, bei dem fast alle im selben Boot sitzen. Und das ist auch derzeit der Fall: Hedgefonds wetten nämlich aktuell massenhaft darauf, dass die Volatilität beim S&P500, die über den VIX-Future gehandelt wird, (noch) weiter fallen wird. So sind derzeit laut Daten der CBOE 115.000 Short-Kontrakte auf den VIX-Future im Markt, so viel wie seit 2013 nicht mehr. Da die Volatilität in der Regel fällt, wenn die Aktienmärkte steigen, gehen die Hedgies also von weiter steigenden Aktienmärkten aus. Das Problem dabei: der VIX ist schon sehr weit gefallen, und liegt nun auf Niveaus, die nicht mehr allzu Luft nach unten zu lassen scheinen:

VIX100816

Beigetragen zu dem niedrigen Stand des VIX hat die relative Bewegungsarmut des S&P500: der Index ist in den letzten 22 Handelstagen nie mehr als 1% gestiegen oder gefallen – das gab es zuletzt im Jahr 2014. Das brachte auch ETPs unter Druck, die den VIX abbilden: nach den heftigen Verlusten des VIX haben viele Anbieter einen sogenannten reverse split vorgenommen, weil der Preis der VIX-ETFs so tief gefallen war.

Noch im Februar war die Stimmung der Hedgies gegenüber dem VIX extrem bullisch, nun hingegen ist die Long-Positionierung auf einem Allzeittief. Der Weg des größten Schmerzes wäre also ein Anstieg der Volatilität, sprich fallende Aktienmärkte. Die Hedgefonds aber vertrauen auf ein altes Muster: jedesmal, wenn die Vola stark ansteigt, greifen die Notenbanken ein. Bestimmt auch beim nächsten Mal..

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Markus Koch LIVE vor dem Handelsstart in New York – Big Tech mit „enttäuschend guten Ergebnissen“

Redaktion

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Markus Koch meldet sich im folgenden Video LIVE vor dem Handelsstart in New York. Die großen Tech-Konzerne haben gestern sehr gute Quartalszahlen gemeldet. Er geht darauf ein, welche Haare in der Suppe die Anleger dennoch fanden, weshalb die Kurse dann nachbörslich fielen.

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Experte Andre Stagge über die Tech-Zahlen, US-Wahl und EZB

Claudio Kummerfeld

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Der Tradingexperte Andre Stagge (hier mehr zu seiner Person) bespricht im folgenden Video mehrere aktuelle Börsenthemen. Vermutlich wird die EZB ab Dezember aktiver werden in Sachen Rettungsmaßnahmen. Gestern Abend haben die vier großen Tech-Konzerne Apple, Google, Amazon und Facebook ihre Quartalszahlen veröffentlicht. Andre Stagge weist darauf hin, dass alle vier zwar die Erwartungen bei Umsatz und Gewinn übertroffen haben – und er geht auf die Gründe ein, warum die Aktien nachbörslich nicht entsprechend positiv reagierten. Auch wirft Andre Stagge einen Blick auf die große Wahrscheinlichkeit, dass Joe Biden die US-Wahl nächste Woche gewinnen könnte.

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Ballard Power vor gewaltigem Kursrutsch? – Werbung

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Lieber Börsianer,

da stimmen Sie mir sicherlich zu. Die Stimmung an den Börsen hat sich im Oktober eingetrübt. Vor allem das europäische Infektionsgeschehen schlägt uns aufs Gemüt. Auch im Alltag werden wir die Folgen nächstens wieder alle ganz gegenständlich spüren, wenn Deutschland in den Lockdown light geht. Das nämliche Bild bei unseren Nachbarn. In Wien werden derzeit ähnliche Maßnahmen vorbereitet, um die zweite Covid-Welle zu brechen. In Frankreich gelten sogar wieder harte Ausgangssperren. Man darf dort zur Arbeit und zum Einkauf fahren. Ansonsten gilt: Rien ne va plus.

Da überrascht es nicht, dass der DAX südwärts läuft und derweil auf Wochensicht über 8 % eingebüßt hat. Ähnlich wie im vergangenen Februar und März sind auch die Ölpreise wieder massiv rückläufig und verlieren zur Vorwoche rund 9 %. US-Aktien halten sich noch recht wacker, aber auch hier sehe ich Gefahr im Verzug.

Verstehen Sie mich bitte nicht falsch, ich mache jetzt hier nicht den Pessimisten. Gleichwohl halte ich es für ratsam, kurzfristig in unseren Depots die Cashquoten zu erhöhen und den ein oder anderen Titeln zu veräußern, um dann am Ende zu günstigeren Kursen wieder in den Markt zurückzukommen.

Diese Taktik dürfte etwa bei dem Wasserstoff-Titel Ballard Power reizvoll sein, denn hier kündigt sich ein scharfer Ausverkauf an. Schauen wir uns zunächst einmal die letzten Zahlen aus dem zweiten Quartal an. Das kanadische Unternehmen meldete einen Umsatz in Höhe von 25,8 Millionen USD. Das entspricht einem recht vernünftigem Wachstum im Vergleich zum Vorjahresquartal in Höhe von 9 %. Den Verlust konnte man spürbar eingrenzen, gleichwohl hat das…..

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