Top-Strategen sind bullisch für 2024 im nächsten Jahr, aber nur ausgehend von ihren bisherigen Prognosen für Ende 2023! Die Strategen von Morgan Stanley gehen davon aus, dass sich US-Aktien und Anleihen im nächsten Jahr besser entwickeln werden als ihre Konkurrenten aus den Schwellenländern, so heißt es in einer Mitteilung an Kunden. „Wir gehen davon aus, dass das US-Gewinnwachstum Anfang 2024 seinen Tiefpunkt erreicht und sich danach wieder erholt“, schreiben die Strategen um Serena Tang und Vishwanath Tirupattur laut Bloomberg. Das US-Wachstum könnte im Vergleich zu anderen Regionen stark bleiben, während das Wachstum in den Schwellenländern wahrscheinlich enttäuschend ausfallen wird, sagten sie.
Ziel: S&P 500 Ende 2024 bei 4.500 Punkten
Morgan Stanley empfiehlt eine „Hantel aus defensivem Wachstum und spätzyklischen Werten“ und sieht den S&P 500 Index Ende nächsten Jahres bei 4.500 Punkten. Er schloss am Freitag bei 4.415,24 – also nicht mal 2 % Aufwärtspotenzial? Die Bank sagte auch, dass die geldpolitischen Entscheidungsträger das richtige Gleichgewicht zwischen „Straffung gerade genug und Lockerung schnell genug“ finden müssen.
Die optimistischen Aussichten für das nächste Jahr würden eine Trendwende in der rückläufigen Einschätzung der US-Aktien markieren, da sich die Anleger über die Auswirkungen höherer und längerer Zinssätze sorgen. Bis vor kurzem hatte Michael Wilson von Morgan Stanley – einer der prominentesten Baisse-Stimmen an der Wall Street – das langjährige Ziel der Bank für den S&P 500 bei 3.900 Punkten bis zum Jahresende belassen. Und von diesem Jahresendziel aus gesehen ist doch etwas mehr Luft nach oben Richtung 4.500 Punkte. Die „Risk-off“-Stimmung in der ersten Jahreshälfte treibt laut der Bank auch die Nachfrage nach sicheren Häfen für den US-Dollar und auf US-Dollar lautende Vermögenswerte an.
Die Strategen halten es auch für wahrscheinlich, dass US-Anleihen aufgrund der „lockeren“ Politik attraktiver werden als vor einem Jahr. Die Renditen könnten bis 2024 sinken – bei der Laufzeit für 10 Jahre auf 3,95 % – da die Märkte den Beginn der Zinssenkungszyklen einpreisen. Sie gehen davon aus, dass die Federal Reserve ihre erste Zinssenkung im Juni vornehmen wird.
Schwellenländer
Unterdessen ist Morgan Stanley bei den festverzinslichen Wertpapieren der Schwellenländer vorsichtig und sieht nur begrenzte Aussichten für eine Erholung der lokalen Schwellenländeranleihen ohne eine Erholung der Staatsanleihen. „Die Renditen der Schwellenländer sehen bei Aktien, Krediten und lokalen Zinssätzen nicht sehr überzeugend aus“, schreiben die Strategen. „Die Geopolitik wird auf einigen Ländern lasten. Und die Möglichkeit, dass China in einen Schulden-Deflationskreislauf gerät, bleibt ein Gegenwind für die Outperformance der Schwellenländer“.
FMW/Bloomberg
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China ist nicht „die Schwellenländer“. Ich hatte im Frühjahr ein ETF auf den Sensex ( indische Börse ) gekauft. Der Sensex hat im gleichen Zeitraum den SP500 outperformed.
Ich bin mal gespannt auf die Russland-Prognosen für 2024.