Steve Mnuchin wurde bekannt als Finanzminister unter Donald Trump. Jetzt erscheint er wieder auf der großen Bühne mit seiner Fondsgesellschaft Liberty Strategic Capital, und pumpt mit anderen Investoren 1 Milliarde Dollar in die massiv wankende New York Community Bancorp (hier die offizielle Meldung). Die Aktie der Bank fiel gestern Abend um satte 42 % in den Keller, weil bekannt wurde, dass die Bank dringend Kapital sucht.
Letztlich beendet die Aktie den gestrigen Handelstag mit einem Plus 7,4 % – was für ein wilder Ritt! Denn die Bekanntgabe der Milliarden-Injektion in die Bank hat die Aktie wieder hochgepusht. Im Chart sehen wir die prozentuale Entwicklung der Aktie der New York Community Bancorp seit dem 8. Januar. Ab Ende Januar begann der Absturz in mehreren Schüben, als die Schieflage der Bank immer klarer wurde. Insgesamt ist die Aktie seit Januar mit 67 % im Minus.
New York Community Bancorp erhält Kapital von Steve Mnuchin und anderen Investoren
Drei Jahre nachdem Steve Mnuchin seine Amtszeit als Donald Trumps Finanzminister beendet und Geld von ausländischen Investoren beschafft hat, holen der Finanzier und ein alter Verbündeter ihr Spielbuch hervor, um Gewinne aus einer angeschlagenen US-Bank zu ziehen, so formuliert es Bloomberg aktuell. Weiter heißt es: Mnuchins Liberty Strategic Capital führt eine Gruppe von Investoren an, die mehr als 1 Milliarde Dollar in die New York Community Bancorp investieren und damit die Kontrolle über den angeschlagenen Kreditgeber für Wohnungseigentümer übernehmen. Im Rahmen der am Mittwoch Abend bekannt gegebenen Transaktion wurde der ehemalige Comptroller of the Currency Joseph Otting als Chief Executive Officer eingesetzt.
Die Intervention ließ die Aktien des angeschlagenen Kreditgebers in die Höhe schnellen und bescherte der Koalition einen sofortigen Gewinn auf dem Papier und die Aussicht auf weitere Milliardengewinne. „Die Kapitalinfusion hätte nicht rechtzeitiger erfolgen können“, sagte Gary Townsend, Gründer des Family Office GBT Capital Management. Ottings Ernennung bietet eine gewisse regulatorische Absicherung“, sagte er und fügte hinzu, dass es nie schadet, die Unterstützung eines ehemaligen Finanzministers zu haben“.
Es ist ein weiteres Wiedersehen des Duos, das auf der Jagd nach Rendite immer wieder für Kontroversen sorgt. Vor seiner Tätigkeit in Trumps Regierung leitete Steve Mnuchin eine Investorengruppe, die nach der Finanzkrise 2008 den gescheiterten Hypothekenfinanzierer IndyMac aufkaufte, ihn in OneWest umbenannte und Otting als CEO einsetzte. Als sie für mehr als das Doppelte ihres Kaufpreises abkassierten, wurde der Kreditgeber mit Vorwürfen konfrontiert, er habe als „Zwangsvollstreckungsmaschine“ Gemeinden geschädigt.
Mnuchin, 61, verärgerte seine Kritiker später erneut, als er das Finanzministerium verließ und Geld für Liberty von Staatsfonds im Nahen Osten beschaffte, darunter der Public Investment Fund von Saudi-Arabien. Jetzt hat sein Unternehmen mit der New York Community Bancorp den bekanntesten US-Bankendeal des Jahres in den USA an Land gezogen.
Im Gegensatz zu IndyMac, das bei der Vergabe von Wohnbauhypotheken in Schwierigkeiten geriet, stammten die Probleme der New York Community Bancorp aus der Finanzierung von Bürogebäuden und Apartmentkomplexen. Als der Kreditgeber letzte Woche „wesentliche Schwachstellen“ bei der Überwachung von Krediten bekannt gab, sanken seine Aktien und seine Kreditwürdigkeit noch weiter.
Der Griff ins sprichwörtliche Messer brachte Mnuchins Firma und den anderen Investoren enorme potenzielle Gewinne ein. Die Gruppe wird Stammaktien zu 2 Dollar pro Stück kaufen und einige wandelbare Vorzugsaktien mit einem Umwandlungspreis von ebenfalls 2 Dollar erhalten, um insgesamt 1,05 Milliarden Dollar aufzubringen. In der Erklärung der Bank wurden zwar nicht die vollständigen Bedingungen genannt, aber die Gruppe wird auch Optionsscheine mit einem Ausübungspreis von 2,50 Dollar pro Aktie erhalten.
Die Investition löste eine Rallye aus, und die Aktie schloss bei 3,46 Dollar. Damit blieben die Anleger auf Papiergewinnen sitzen und konnten ihr Geld vor dem Abschluss des Geschäfts in den kommenden Tagen fast verdoppeln. Wenn es ihnen gelingt, den Aktienkurs der New York Community Bancorp wieder auf den Stand von vor zwei Monaten zu bringen, können sie sich über einen kollektiven Gewinn von mehr als 5 Milliarden Dollar freuen.
Harte Pille
Liberty wird 450 Millionen Dollar investieren. Weitere Investoren sind Hudson Bay Capital mit 250 Millionen Dollar und Reverence Capital Partners mit 200 Millionen Dollar. Citadel Global Equities, Teil des Hedgefonds-Imperiums von Ken Griffin, unterstützt das Geschäft ebenfalls.
Durch diese Finanzspritze würde die NYCB wahrscheinlich eine aufsichtsrechtliche Kernkapitalquote von über 10 % erreichen und damit mit ähnlichen regionalen Banken mit einem Vermögen von mehr als 100 Mrd. USD, den so genannten Kategorie-IV-Instituten, gleichziehen. Diese Kernkapitalquote (Common Equity Tier 1) lag bei der New York Community Bancorp Ende 2023 bei 9,1 % und war damit die niedrigste unter den vergleichbaren Banken. Dennoch könnte die Bank dieses Polster aufzehren, wenn sie die Rückstellungen erneut erheblich erhöhen muss, wie es im letzten Quartal der Fall war, als eine Erhöhung der Rückstellungen um fast 400 Mio. USD zu einem Verlust führte.
Obwohl das Geschäft die bestehenden Aktionäre „massiv“ verwässert, könnten sie davon profitieren, wenn es Otting gelingt, das Unternehmen umzukrempeln, sagte Herman Chan, Analyst bei Bloomberg Intelligence. „Es ist eine harte Pille, die die Aktionäre schlucken müssen, aber es gibt ihnen etwas Zeit, um alle Probleme zu lösen“, sagte er. Jetzt hat Otting „eine Menge auf seiner To-Do-Liste, um das Kapital noch mehr zu stärken, das Engagement in Gewerbeimmobilien zu reduzieren und sicherzustellen, dass die Mitarbeiter und Kunden bleiben.“
Unsere Marke ist Krise
Mnuchin begann seine Karriere in den frühen 1980er Jahren als Trainee bei Salomon Brothers. Danach war er 17 Jahre lang bei Goldman Sachs tätig, wo er unter anderem die Hypothekenabteilung leitete. Schließlich verließ er das Unternehmen und war Mitbegründer des Hedgefonds Dune Capital Management. Im Laufe der Jahre finanzierte er Hollywood-Filme und war unter anderem an den Filmen Wonder Woman, Sully und Our Brand Is Crisis beteiligt.
Dune stand an der Spitze einer Koalition von Investoren – darunter George Soros, der Hedgefondsmanager John Paulson und das Family Office des Milliardärs Michael Dell -, die IndyMac während der Finanzkrise mit Hilfe von staatlichen Anreizen in Milliardenhöhe aufkauften. Die in OneWest umbenannte Bank wurde 2015 verkauft.
Mnuchin, Otting und andere, die an OneWest beteiligt sind, bestreiten seit langem Anschuldigungen von Bürgerinitiativen, dass die Bank Hausbesitzer, die für eine Kreditänderung in Frage kommen, eifrig ausschloss oder anderweitig unterversorgte Gemeinden vernachlässigte. Der Käufer, die CIT Group Inc. sagte später separat, dass er eine Buchhaltungslücke von 230 Millionen Dollar entdeckt habe.
Nachdem er die Bestätigung durch den Senat überstanden hatte, hielt sich Mnuchin weitgehend aus vielen der Kontroversen heraus, die andere Teile der Verwaltung von Präsident Trump beschäftigten. Und als seine Amtszeit zu Ende war, ging er den Weg zurück in die Finanzbranche, wie seine Vorgänger. Hank Paulson zum Beispiel wurde später Vorstandsvorsitzender von TPG Rise Climate. Und Tim Geithner wurde Präsident der Private-Equity-Firma Warburg Pincus, die im vergangenen Jahr ihr eigenes Geschäft mit notleidenden Banken abwickelte, indem sie die Übernahme von PacWest durch die Banc of California mitfinanzierte.
Mnuchins Liberty verpasste im vergangenen Jahr große Chancen, als regionale Banken bebten und zusammenbrachen, nachdem steigende Zinsen den Wert der Vermögenswerte in ihren Bilanzen schmälerten. Die Schwierigkeiten der New York Community Bancorp, die aus dem Bereich der Gewerbeimmobilien stammen, könnten nun die Chance sein, auf die er gewartet hat – wenn er das Ruder herumreißen kann. Frühere Kollegen sagen voraus, dass er das schaffen wird.
„Es gibt keinen besseren Problemlöser in Amerika als Steven Mnuchin“, sagte Brian Brooks, ein ehemaliger stellvertretender Währungshüter unter Mnuchin, der auch ein Beamter bei OneWest war. Die Beteiligung von Hudson Bay bringt einen weiteren alten Verbündeten mit an den Tisch: Allen Puwalski, der dem Vorstand der New York Community Bancorp beitreten wird. Er verbrachte in seiner früheren Laufbahn mehr als ein Jahrzehnt bei Paulson & Co. und war in dieser Zeit Direktor von OneWest.
„Es ist ganz normal, dass ein erfolgreiches Team zurückkommt und es wieder tut“, sagte Chris Marinac, Analyst bei Janney Montgomery Scott, der die Aktie zum Kauf empfiehlt. „Es ist wie ein zweiter Top Gun oder eine andere Version von Rocky. Die Leute lieben eine Fortsetzung.“
FMW/Bloomberg
Kommentare lesen und schreiben, hier klicken
