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Rally oder Bärenmarkt? Videoausblick

Nach dem blutigen Oktober konnten die Aktienmärkte in der letzten Handelswoche sich deutlich erholen – ist das jetzt die Trendwende nach oben? Oder doch nur eine impulsive Rally in einem Bärenmarkt?

Markus Fugmann

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am

Nach dem blutigen Oktober konnten die Aktienmärkte in der letzten Handelswoche sich deutlich erholen – ist das jetzt die Trendwende nach oben? Oder doch nur eine impulsive Rally in einem Bärenmarkt? Saisonale Faktoren sprechen für die Bullen (seit 1950 ging es immer nach oben in den 12 Monaten nach den US-Zwischenwahlen), ebenso die nun wieder vermehrt möglichen US-Aktienrückkäufe. Aber bislang ist das alles nur eine technische Gegenbewegung, genährt von der Hoffnung auf ein baldiges Ende des Handelskriegs zwischen den USA und China (am Freitag dazu ein Chaos an widersprüchlichen Schlagzeilen). Nach wie vor – das gilt auch und gerade für den Dax – sind die Charts „kaputt“, die Fed auf dem Weg einer weiteren Straffung der Geldpolitik, und China kühlt weiter ab..


Foto: Deutsche Börse AG

Ein Kommentar

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  1. Avatar

    Wolfgang M.

    5. November 2018 10:57 at 10:57

    Bei meiner letzten Wochenzusammenfassung habe ich vergessen etwas zu erwähnen, was das Potenzial größerer Marktverwerfungen in sich trägt. Bei dem ständigen HIN-und-Her in Bezug auf eine mögliche Einigung im Handelsstreit, hat Economic Advisor Larry Kudlow – bei nochmaliger Nachfrage – in einem Interview folgenden Satz gesagt: „ A middle-class tax cut is on the table!“.
    Wenn es in nächster Zeit wirklich zu einer nochmaliger Steuerreform mit einer 10%-igen Senkung der Einkommenssteuer für den Mittelstand kommen sollte, hätte dies aus meiner Sicht folgende Konsequenzen:
    1. Es käme wahrscheinlich zu einem weiteren kurzen „Sugar Rush“ für die von ihren Konsumenten dominierten US-Wirtschaft und
    2. würde dies deutliche Folgen für das Vertrauen in die Solidität der Wirtschaftspolitik der Vereinigten Staaten nach sich ziehen. Nach 5 bis 6% Verschuldung im Haushalt 2019 (1,8 Bio. $ zusätzlicher Schuldenfinanzierung) käme nochmals ein „schöner Batzen“ drauf. Die Folge müsste ein deutlicher Renditeanstieg für die 10-jährigen US-Treasuries sein, mit all seinen Folgen. Aktienmarkteinbruch (Great Moderation), Kollaps der Unternehmensanleihen, der schnellere Fall in eine Rezession u.s.w.
    Eine nochmalige Steueraktion in einer völlig heiß gelaufenen US-Konjunktur, wie kann man so etwas in Erwägung ziehen?
    Wahrscheinlich verstehe ich die Zusammenhänge nicht.
    Aber, wie Markus Fugmann heute in seinem Videoausblick schon erwähnte. Die Gemengelage ist extrem.
    Gruß

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Aktienmärkte: Die schlechteste Woche des Jahres! Videoausblick

Saisonal gesehen beginnt für die Aktienmärkte nun die wohl schlechteste Woche des Jahres: zu 80% negativ nach dem September-Verfall in den letzten Jahren

Markus Fugmann

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Saisonal gesehen beginnt für die Aktienmärkte nun die wohl schlechteste Woche des Jahres: die Handelswoche nach dem September-Verfall war in den letzten Jahren mit einer Wahrscheinlichkeit von 80% negativ. Die Aktienmärkte in den USA haben nun drei Verlustwochen in Folge absolviert, und mit Blick auf die innere Struktur der Märkte gibt es noch nicht wirklich Anzeichen für eine schnelle Drehung nach oben. Gleichwohl gibt es auch für die Bullen die ersten Hoffnungs-Schimmer – allerdings könnte es noch etwas dauern, bis diese zum Tragen kommen. Die US-Futures etwas schwächer heute, Sorgen um neue Lockdowns und schwache Banken-Werte wirken zum Start der Woche belastend..

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Aktienmärkte: Tech-Aktien wieder schwach – Zufall? Marktgeflüster (Video)

Markus Fugmann

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Auch heute sind es wieder die relativ schwachen Tech-Aktien, die die amerikanischen Aktienmärkte belasten. Ist das Zufall? Oder vielmehr eine Folge der Ent-Hebelung, die nun am großen Verfallstag seine Fortsetzung findet? Die große Frage ist und bleibt: wieviel der Ent-Hebelung hat bereits stattgefunden? Die Optionen auf US-Aktien verfallen heute um 22Uhr – die Folgewirkungen des Verfalls könnten dann aber vor allem Anfang nächster Woche auf die Aktienmärkte wirken. So oder so: value-Aktien laufen gegenüber growth-Aktien so gut wie seit dem Jahr 2001 nicht mehr – die Rotation raus aus den Tech-Werten geht also weiter. Derzeit viel stärker – auch das wohl kein Zufall – ist im Vergleich zum Nasdaq der Dax..

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Aktienmärkte: Großer Verfall – es steht viel auf dem Spiel! Videoausblick

Das für die Aktienmärkte wichtigste Ereignis ist heute der große Verfall – und es steht viel auf dem Spiel! Überlegungen zur Rally – und warum sie endete!

Markus Fugmann

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Das für die Aktienmärkte wichtigste Ereignis ist heute der große Verfall (die Laufzeit von Futures und Optionen mit Laufzeit September endet heute) – und es steht extrem viel auf dem Spiel! Denn die massiven Käufe von Call-Optionen von Privatinvestoren haben zu einer Mechanik bei Brokern geführt, die die extreme Rally vor allem der großen US-Tech-Aktien bis Anfang September weitgehend erklärt – und auch den Abverkauf dieser Aktien seitdem! Wenn nun diese Optionen verfallen sind, könnte es richtig turbulent für die Aktienmärkte werden, da die Broker dann viele Positionen verkaufen werden (die sie eingegangen waren, um die Calls der Privatinvestoren zu hedgen)..

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