Schweizer Franken mit längster Verlustserie seit 1975

Wie hatten wir geschrieben letzte Woche am Tag vor der Zinsentscheidung der Schweizerischen Nationalbank? Franken mit Ende der Aufwertung im großen Bild? Der Schweizer Franken legt inzwischen die längste Verlustserie seit fast einem halben Jahrhundert hin. Der Franken fiel heute um bis zu 0,3 % auf 0,9151 pro Dollar und damit auf den schwächsten Stand seit April. In den letzten 11 Tagen ist die Schweizer Währung jeweils gefallen und hat damit die längste Verlustserie seit 1975 hinter sich.

Die überraschende Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) in der vergangenen Woche, die geldpolitische Straffung zu stoppen (unerwartet doch keine Zinserhöhung), hat laut Bloomberg das Interesse an der Ausleihe von Schweizer Franken zur Anlage in höher rentierenden Währungen neu entfacht. Dies beendete eine Rallye, die den Schweizer Franken zu Beginn des Jahres zu einer der weltweit besten Währungen machte.

„Angesichts der Tatsache, dass es unwahrscheinlich ist, dass sich die geldpolitischen Aussichten in naher Zukunft wieder ändern, halten wir den Schweizer Franken für den idealen Geldgeber für Carry Trades in den G10- und Schwellenländern“, schreibt Lefteris Farmakis, Devisenstratege bei Barclays, in einer Mitteilung.

Seit seinem Höchststand Ende Juli hat der Franken gegenüber dem Dollar 6,6 % an Wert verloren. Gegenüber dem Euro ist der Rückgang mit etwa 1,6 % im gleichen Zeitraum geringer. Die jüngsten Verkäufe beim Schweizer Franken haben den Unterschied zwischen den Kreditkosten in der Schweiz, wo sie bei 1,75 % liegen, und in den USA, wo die Zinsen auf 5,5 % gestiegen sind, deutlich gemacht. Auch der Abstand zum Euroraum ist beträchtlich, da die Europäische Zentralbank Anfang des Monats eine weitere Anhebung um einen Viertelpunkt auf 4 % beim Einlagenzins vorgenommen hat (4,5 % beim Leitzins).

„Der Schweizer Franken leidet immer noch unter den Auswirkungen der SNB-Entscheidung von letzter Woche“, sagte Roberto Cobo Garcia, Leiter der G10-Devisenstrategie bei Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA in Madrid. „Niedrige Renditen, Überbewertung und weniger Interventionen der Zentralbank sollten einen schwächeren Franken in der Zukunft bedeuten.“ Cobo Garcia erwartet, dass der Schweizer Franken die Parität zum Euro testen und im vierten Quartal auf etwa 0,94 gegenüber dem Dollar fallen wird.

FMW: Wir sehen im Chart seit August 2021 die Bewegung von US-Dollar und Euro gegen den Schweizer Franken. Zuletzt sehen wir die Aufwertung der beiden gegen den Franken (roter geschwungener Pfeil).

FMW/Bloomberg/Chart TradingView