Mit einem Rekord von 110 Milliarden Dollar an neuen Aktienrückkäufen hat Apple gestern Abend nach Börsenschluss die Anleger begeistert, die Aktie ist nachbörslich um 6 % gestiegen. Der Chart zeigt seit Jahresanfang den Kursverlauf der Aktie inklusive des nachbörslichen Anstiegs von heute Nacht. Die Quartalszahlen zeigten aber, dass der Umsatz rückläufig war – das ist dann nicht mehr so wichtig? Immerhin ist der Umsatzrückgang in China nicht ganz so schlimm ausgefallen wie gedacht! Ist vor allem der große Aktienrückkauf ein Bluff, um die Anleger abzulenken? Und wie sind die Details und der Ausblick insgesamt zu bewerten? Hier dazu eine Analyse.
Apple erwartet Umsatzwachstum
Die Aktien von Apple stiegen im nachbörslichen Handel sprunghaft an, nachdem das Unternehmen im letzten Quartal einen leicht höheren Umsatz verzeichnete und eine Rückkehr zum Wachstum in der laufenden Periode vorhersagte, was den Optimismus weckte, dass sich der Abschwung abschwächt. Obwohl der Umsatz im März-Quartal um 4,3 % auf 90,8 Milliarden Dollar zurückging (hier der Original-Bericht), lag er über den von den Analysten prognostizierten 90,3 Milliarden Dollar. Auch der Gewinn übertraf die Prognosen der Wall Street (1,53 Dollar pro Aktie bei 1,50 Erwartung), und Apple kündigte den größten Aktienrückkauf in der Geschichte der USA an.
Die Ergebnisse waren eine Erleichterung für die Anleger, die darauf gewartet haben, dass der iPhone-Hersteller seine lange Flaute überwindet, so die Einordnung von Bloomberg. Weiter wird berichtet: Apple hat in fünf der letzten sechs Quartale einen Umsatzrückgang verzeichnet, der durch einen schleppenden Smartphone-Markt und Gegenwind in China verursacht wurde. Das Unternehmen hatte die Analysten im Februar gewarnt, dass der Umsatz im jüngsten Berichtszeitraum um etwa 5 % unter dem des Vorjahres liegen würde. Für den aktuellen Berichtszeitraum erwartet Apple einen Umsatzanstieg im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Das Unternehmen sagte voraus, dass sowohl das iPad- als auch das Dienstleistungsgeschäft zweistellig wachsen würden, lehnte es jedoch ab, eine Prognose für das iPhone abzugeben.
Keine Innovationen? Hoffnungspunkt KI
Apple erhöhte seine Dividende um 4 % auf 25 Cents pro Aktie und entsprach damit den Erwartungen. Aber das Fehlen innovativer neuer Geräte hat zu den schleppenden Verkäufen bei Apple beigetragen. Das Unternehmen will am 7. Mai damit beginnen, dies zu korrigieren. An diesem Tag sollen neue iPads vorgestellt werden – die erste Aktualisierung der Tablet-Reihe seit 1 1/2 Jahren. Und Apple plant außerdem einen lang erwarteten Vorstoß in die generative künstliche Intelligenz. Es wird erwartet, dass CEO Tim Cook im Juni auf der jährlichen Worldwide Developers Conference die KI-Strategie von Apple darlegen wird.
„Wir tätigen erhebliche Investitionen in diesem Bereich“, sagte Chief Financial Officer Luca Maestri gegenüber Emily Chang von Bloomberg Television. „Wir glauben, dass wir gut positioniert sind.“ Tim Cook sagte am Donnerstag, dass Apple sich von seinen KI-Konkurrenten durch eine enge Integration von Hardware und Software, die Verwendung eigener Chips und die Priorität von Datenschutz und Sicherheit abheben werde.
Apple-Zahlen in China weniger schlimm – hoffnungsfrohe Aussagen
Apples Abschwächung in China hat den Anlegern in den letzten Monaten besondere Sorgen bereitet. Die Verbraucher in China bevorzugen einheimische Smartphone-Marken, und die Regierung hat die Verwendung ausländischer Technologie in einigen Büros verboten. Weltweit gingen die Lieferungen des Geräts nach Angaben von IDC in diesem Quartal um fast 10 % zurück, was den stärksten Rückgang seit den Covid-Sperren im Jahr 2022 darstellt.
Vor diesem Hintergrund waren die Ergebnisse von Apple in China positiver als erwartet. Das Unternehmen erwirtschaftete im letzten Quartal 16,4 Milliarden Dollar Umsatz im Großraum China. Obwohl diese Zahl unter der des Vorjahres lag, übertraf sie die von Analysten prognostizierten 15,9 Milliarden Dollar deutlich.
Maestri sagte, dass die China-Sorgen übertrieben seien. „Wir waren mit unseren Ergebnissen in China zufrieden“, sagte er. „Die Realität ist anders als das, was man vielleicht manchmal liest.“ Tim Cook wies auch die Behauptung zurück, dass das iPhone in dem Land Probleme hat, und sagte, dass der Umsatz mit dem Gerät auf dem chinesischen Festland tatsächlich gestiegen sei. Die Schwäche stamme aus anderen Geschäftsbereichen, sagte er.
„Andere Produkte haben sich nicht so gut entwickelt“, sagte er in einer Telefonkonferenz. „Wir haben also eindeutig noch Arbeit vor uns.“ Gleichzeitig hat Apple nicht bewiesen, dass neue Produktkategorien das Wachstum wieder ankurbeln können. Im Februar wurde die Arbeit an einem selbstfahrenden Auto eingestellt, ein Projekt, von dem einige gehofft hatten, es könnte eines der berühmten „Next Big Things“ werden.
Details zu China
Tim Cook sagte, dass der iPhone-Umsatz auf dem chinesischen Festland „auf berichteter Basis“ wuchs, vor Anpassungen im Zusammenhang mit Unterbrechungen der Covid-Lieferkette im Jahr 2022. Er bekräftigte den langfristigen Optimismus von Apple in Bezug auf einen Markt, der zwar schrumpft, aber immer noch 18 % des Nettoumsatzes des Unternehmens ausmacht.
Bloomberg führt aus: Die Anleger beobachten die Leistung des Unternehmens in China sehr genau, da China sowohl ein großer Markt als auch eine globale iPhone-Produktionsbasis ist. Tim Cook hielt sich bei seinen Ausführungen zu diesem Thema kurz und überließ es den Analysten, diese mit unabhängigen Daten abzugleichen, die zeigen, dass das iPhone in der Mobilfunkarena des Landes rapide an Boden verliert. Während der Telefonkonferenz stellte er sich den Fragen von mindestens drei Analysten zu China, die eine Klärung wünschten.
„Was übersehen wir“, fragte Wells Fargo-Analyst Aaron Rakers, „angesichts der Daten, die im Laufe des letzten Quartals gemeldet wurden?“ Die Regierungsdaten in China zu den Neuzulassungen von Geräten zeigten, dass das iPhone in den ersten beiden Monaten des Jahres stark rückläufig war, während die Analysten von Counterpoint Research für das März-Quartal einen Rückgang der Verkäufe in China um 19 % verzeichneten. IDC, das allgemein als Maßstab für die Beobachtung der Mobilfunkbranche gilt, schätzte, dass die weltweiten iPhone-Lieferungen in diesem Zeitraum um 10 % zurückgingen. Die Diskrepanz könnte auf Unterschiede in der Art und Weise zurückzuführen sein, wie Analysten und Apple den Umsatz erfassen.
„Wir haben einen Rückgang des Gesamtwertes von iPhones in China im 1. Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahr festgestellt“, sagte IDC-Analyst Will Wong nach der Veröffentlichung der Apple-Ergebnisse. „Der durchschnittliche Verkaufspreis spielte eine Schlüsselrolle bei der Erklärung des Unterschieds. IDC hat die Straßenpreise gezählt (d.h. die Preise, die die Verbraucher bezahlt haben), während Apple in seinem Finanzbericht wahrscheinlich ein anderes Preisniveau, wie z.B. den Fabrikpreis, verwendet.“
Apple geht weder auf geografische Daten noch auf die iPhone-Verkaufszahlen im Allgemeinen ein und überlässt es Analysten von Drittanbietern, die verfügbaren Informationen zu analysieren. Die diesjährigen iPhone-Verkäufe in China waren stärker auf neuere Modelle ausgerichtet, so der Counterpoint-Analyst Charles Moon, was den durchschnittlichen Verkaufspreis pro Gerät in die Höhe trieb. Das könnte eine Erklärung dafür sein, dass die Verkaufszahlen des Unternehmens gesunken sind, während der Umsatz gestiegen ist.
„Hauptsächlich ist es die Verschiebung im Produktmix, die die Umsatzzahlen stützt“, so Moon. Counterpoint schätzt, dass Apples globaler ASP für das Märzquartal bei 900 Dollar lag, ein neuer Höchstwert für diesen Zeitraum. „Neue Modelle machten im ersten Quartal 2024 rund 80 % des Umsatzes aus, während es im ersten Quartal 2023 nur zwei Drittel waren, was die ASPs in die Höhe trieb.“
Der Wiederaufstieg von Huawei Technologies hat Chinas Smartphone-Markt seit dem Sommer verändert. Das in Shenzhen ansässige Unternehmen, Apples stärkster Konkurrent im Premium-Segment, meldete im März-Quartal einen Gewinnsprung um das Sechsfache und stand in der Canalys-Rangliste für die Auslieferungen im Land an erster Stelle. Wie die anderen Marktforscher stellte auch Canalys einen deutlichen Rückgang der iPhone-Auslieferungen in China fest.
Auf der Telefonkonferenz am Donnerstag forderte Tim Cook die Analysten auf, längerfristig zu denken und sich vom 90-Tage-Zyklus zu lösen. „Was ich sehe, ist, dass in China viele Menschen in die Mittelklasse aufsteigen“, sagte er. „Wir haben dort eindeutig noch Arbeit zu erledigen. Ich denke, es war und ist bis zum letzten Quartal der wettbewerbsintensivste Markt der Welt.“
Keine Zahlen zu Vision Pro
Mit dem am 2. Februar vorgestellten Vision Pro drängte das Unternehmen in diesem Jahr auf den Markt für Mixed-Reality-Headsets. Aber dieses Produkt hat einen langsamen Start und es könnte Jahre dauern, bis es einen bedeutenden Beitrag zum Umsatz von Apple leistet. Apple gab am Donnerstag keine Verkaufszahlen für Vision Pro bekannt, sagte aber, dass das Gerät bei Firmenkunden auf Interesse stößt.
iPhone-Umsatz klar rückläufig
Der größte Umsatzbringer des Unternehmens ist nach wie vor das iPhone, das etwa die Hälfte des Umsatzes ausmacht. Das Produkt erzielte im zweiten Quartal einen Umsatz von 46 Milliarden Dollar und übertraf damit die Schätzungen von 45,8 Milliarden Dollar. Das war ein deutlicher Rückgang gegenüber den 51,3 Milliarden Dollar, die Apple im Vorjahresquartal erwirtschaftet hatte – und das, obwohl das jüngste Modell als eine wesentliche Verbesserung angesehen wurde.
Apple plant das iPhone in diesem Jahr mit etwas größeren Bildschirmen und neuen Chips zu verbessern, die sich auf KI konzentrieren. Die Pro-Modelle werden auch eine neue Taste für die Aufnahme von Fotos und Videos haben, aber ansonsten sehen sie genauso aus wie die aktuellen Versionen.
Schwache Daten bei sonstigen Produktkategorien
Das iPad-Geschäft war im vergangenen Quartal weiter rückläufig und erzielte einen Umsatz von 5,56 Milliarden US-Dollar. Damit wurde die durchschnittliche Analystenschätzung von 5,91 Milliarden Dollar verfehlt. Zum ersten Mal in der Geschichte des Produkts hat Apple ein ganzes Kalenderjahr lang keine Hardware-Upgrades für das iPad vorgenommen. Das Gerät wird im laufenden Quartal besser abschneiden, da die aufgestaute Nachfrage den Verkauf der Modelle, die nächste Woche vorgestellt werden, ankurbeln wird.
Der Mac erzielte einen Umsatz von 7,45 Milliarden Dollar und übertraf damit die Prognose von 6,79 Milliarden Dollar. Das Geschäft wurde durch das neue MacBook Air angekurbelt, das im März mit einem M3-Chip aktualisiert wurde. Apple plant, noch in diesem Jahr seine ersten Macs mit M4-Prozessoren auf den Markt zu bringen und damit einen neuen Schwerpunkt auf KI-Funktionen zu setzen, wie Bloomberg News berichtet.
Apples Segment Wearables, Home and Accessories erzielte einen Umsatz von 7,91 Milliarden US-Dollar. Das liegt unter den Schätzungen von 8,29 Milliarden Dollar und bedeutet einen Rückgang von fast 10 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Die neuesten Apple Watch-Modelle waren nur geringfügige Upgrades, und das Unternehmen hat den Rechtsstreit um eine deaktivierte Funktion zur Berechnung der Blutsauerstoffsättigung noch nicht beigelegt.
Wachstum bei Services Lichtblick für Apple
Ein relativer Lichtblick waren die Dienstleistungen, deren Umsatz um 14 % auf 23,9 Mrd. US-Dollar stieg. Das übertrifft die Erwartungen der Wall Street von 23,3 Milliarden Dollar. Zu dieser Kategorie gehören Apple Music, die Streaming-Plattform TV+ und iCloud-Abonnements, aber die Einnahmen stammen hauptsächlich aus dem App Store.
Dieses Geschäft steht unter dem Druck der Regulierungsbehörden, da Apple gezwungen ist, Marktplätze und Zahlungsdienste von Drittanbietern in der Europäischen Union zuzulassen. Je nachdem, wie Apple in einem Rechtsstreit mit dem Justizministerium abschneidet, wird das Unternehmen möglicherweise auch in den USA Änderungen vornehmen müssen.
Tim Cook über neue Märkte
Während der Telefonkonferenz hoben die Führungskräfte von Apple das Wachstum des Unternehmens in den Schwellenländern hervor. Dazu gehört ein neuer Umsatzrekord in Indonesien, das Tim Cook letzten Monat während einer Tour durch Südostasien besuchte. „Dies sind Märkte, in denen unser Marktanteil gering ist“, sagte Cook. „Die Bevölkerungen sind groß und wachsen. Und unsere Produkte machen wirklich große Fortschritte.“
Kommentar
FMW: Mit der Ankündigung von 110 Milliarden Dollar an Aktienrückkäufen hat Apple seiner Aktie heute Nacht zu einem Schub verholfen. Zwar sank der Gesamtumsatz, und auch die iPhone-Umsätze sinken. Aber der Absturz bei Umsätzen in China fiel weniger schlimm aus als erwartet. Das gibt Anlass zu ein klein wenig Optimismus. Die hoffnungsfrohen Aussagen zu KI oder neuen Märkten wie Südostasien wirken halbherzig. Aber dennoch sollte man einen Mega-Konzern wie Apple nicht abschreiben in seiner Fähigkeit, doch wieder auf einen Wachstumskurs einzuschwenken. Aktuell aber sind Zweifel angebracht, denn in China beispielsweise nimmt Huawei der Konkurrenz massiv Marktanteile weg, und Apple zeigte zuletzt wenig Innovationskraft. Apple ist kein Pleite-Unternehmen, sondern hat Cash ohne Ende! Die Luft für neue Innovationen ist also vorhanden, nur müsste man die nächsten Quartale endlich wieder in die Offensive übergehen.
FMW/Bloomberg
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