Aktienmärkte-Wochenstart: No Shutdown gegen Renditeanstiege

Die Aktienmärkte in Asien geben gemischte Signale ab, da die Anleger die positive Stimmung aufgrund der Vermeidung eines Regierungsstillstands in den USA gegen die Aussicht abwägen, dass die globalen Zinssätze wahrscheinlich hoch bleiben werden.

An den Aktienmärkten gemischtes Bild zum Handelsauftakt

Futures-Kontrakte auf den S&P 500 stiegen zu Beginn des Asiatischen Handels um 0,4 Prozent an, nachdem am Wochenende in letzter Minute eine Ausgabenvereinbarung im US-Kongress getroffen wurde, um eine Stilllegung der Regierungsgeschäfte zu verhindern. Die Kontrakte für japanische Aktien gaben um 0,2 Prozent nach, während die für australische Aktien um 0,5 Prozent sanken. Die Aktienmärkte in China sind wegen eines einwöchigen Feiertags (Goldene Woche) geschlossen, und auch eine Reihe australischer Bundesstaaten handeln nicht.

Während die Börsen möglicherweise zunächst eine gewisse Erleichterung über den US-Deal verspüren, wird sich die Aufmerksamkeit diese Woche schnell auf die Produktionsaktivität und die Beschäftigungsdaten verlagern, nachdem der Chef der Federal Reserve Bank von New York (NY Fed) am Freitag sagte, dass die politischen Entscheidungsträger die Zinssätze für einige Zeit hoch belassen sollten. Die Zielinflation von 2 Prozent scheint noch weit entfernt, glaubt man den fünfjährigen Zins-Swaps an den US-Terminmärkten:

Shutdown vermieden – alte Sorgen wieder im Vordergrund

„Die Aktienmärkte bereiteten sich auf einen Shutdown vor, daher gibt es eine gewisse Erleichterung, aber es ist nur eine vorübergehendes Licht am Ende des Tunnels“, sagte Yung-Yu Ma, Chief Investment Officer bei BMO Wealth Management am Morgen gegenüber Bloomberg News Asia. „Die Zinssätze und die restriktive Haltung der Fed bleiben das A und O und die Haupttreiber der Märkte in den nächsten Wochen.“

Eine durchwachsene Eröffnung am ersten Handelstag im Oktober könnte eine heiße Phase für die globalen Finanzmärkte kurzfristig pausieren. Aufgrund der erhöhten Zinssätze war das Quartal von Juli bis September das schlechteste für den länderübergreifenden Aktienindex von MSCI seit September 2022, da steigende Ölpreise Ängste vor Inflation und einem sich verlangsamenden Wirtschaftswachstum verstärkten. Unterdessen erlebten Anleihen im September den größten monatlichen Ausverkauf seit Februar dieses Jahres.

Renditen, Renditen, Renditen

Während sich die globalen Zinsen möglicherweise nahe ihren Höchstständen befinden, fällt es den Zentralbanken schwer, den schmalen Grat zwischen der Eindämmung steigender Preise und der Vermeidung einer Rezession durch zu hohe Kapitalmarktrenditen zu ziehen. Fed-Chef Jerome Powell und seine Amtskollegin bei der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, werden beide in der kommenden Woche sprechen, und die Anleger werden jede Reaktion von ihnen genau unter die Lupe nehmen, nachdem Daten darauf hindeuten, dass sich die Inflation deutlich verlangsamt hat.

„Solange wir von den wichtigsten Zentralbanken keine deutlich geänderte Botschaft erhalten – und zwar dringend –, werden die großen Marktbewegungen der letzten Wochen wahrscheinlich nicht vorbei sein“, sagte Erik Nielsen, Chef-Wirtschaftsberater der UniCredit Group. „Die Kombination aus hohen Renditen und Nullwachstum wirft in der Regel Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität auf, und obwohl die wichtigsten Finanzinstitute heute stärker sind als in der Vergangenheit, wäre es dumm, das steigende Risiko abzutun.“

Die 15 wichtigsten wichtigsten Termine dieser Woche:

1. China mit kompletter Feiertagswoche („Goldene Woche“)
2. Japan Sept.-Quartal Tankan-Konjunktur-Bericht, Montag
4. Fed-Chef J. Powell Präsident P. Harker (Philadelphia Fed), nehmen an einer Diskussionsrunde teil, Montag
5. Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, moderiert am Montag die Diskussion über Klimarisiken
6. Die Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, spricht am Montag über die wirtschaftlichen Aussichten
7. US-ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe wird veröffentlicht, Montag
9. Präsident der Atlanta Fed, R. Bostic, spricht am Dienstag über die Wirtschaftsaussichten und die Inflation
10. US-JOLTS-Bericht vom August wird veröffentlicht, Dienstag
11. Einkaufsmanager-Indizes Dienstleistungen der Eurozone und zusammengesetzte PMIs stehen an, Mittwoch
12. EZB-Präsidentin Christine Lagarde hält am Mittwoch eine Rede
13. US-ISM-Dienstleistungsindex werden veröffentlicht, Mittwoch
14. Die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, spricht am Donnerstag im Economic Club of New York
15. „Große Arbeitsmarktdaten aus den USA (NFP) werden vermeldet, Freitag

FMW/Bloomberg