USA immer weniger abhängig von China China und USA: Große Entkoppelung der Weltmächte?

Die in den letzten Tagen veröffentlichten Außenhandelsdaten von China und den USA deuten nur auf den ersten Blick auf eine weitere Entkoppelung der beiden Wirtschaftsmächte hin. Die Handelsströme ändern sich mittlerweile deutlich, sowohl was die Importe der USA betrifft, als auch die Exporte Chinas. Allerdings ist ein großer Unsicherheitsfaktor, wie die wirtschaftlichen Schwierigkeiten in den drei Zentren des Welthandels – USA, Europa und China – die tatsächlichen Verwerfungen verschleiern.

Entkoppelung zwischen China und USA?

Werfen wir zunächst einen Blick auf die Daten aus China: der gesamte Außenhandel ging im Juli um 13,6% gegenüber dem Vorjahr zurück. Der Export, einst der Treiber des chinesischen Wirtschaftswachstums, fiel um 14,5% zurück, während die Importe um 12,4% einbrachen.

Damit fallen die Importe kontinuierlich seit März dieses Jahres, und seit Oktober letzten Jahres verzeichnete nur der Februar eine Steigerung der Importe. Die Exporte fielen im dritten Monat in Folge und dies mit steigender Geschwindigkeit. Es gibt zumindest die Hoffnung, dass die Ausfuhren in den nächsten drei Monaten zumindest weniger schlecht ausfallen werden, da sich bis Oktober die Export-Hochsaison ankündigt.

Dabei verteilen sich die Rückgänge der Exporte auf fast alle Regionen, wenn auch mit unterschiedlicher Ausprägung. Lediglich nach Afrika (+12,3%), Russland (+73,4%), Singapur (+20,2%) und Malaysia (+0,1%) konnten mehr Waren und Dienstleistungen ausgeführt werden. Damit weist Russland mit Abstand die höchste Steigerungsrate auf, was aber nicht darüber hinwegtäuschen sollte, dass Russland mit einem Anteil von 3,22% an den Gesamtexporten nur eine untergeordnete Rolle spielt.

Beiden Absatzmärkten, Russland und Afrika, ist gemein, dass dort die Margen nicht besonders hoch sind, sodass Verluste in anderen Exportmärkten nicht kompensiert werden können. Allerdings bezieht China mittlerweile fast 5% seiner Importe aus der Russischen Föderation, vor allem Rohstoffe wie Energieträger und Holz.

Die chinesischen Exporte verlagern sich von Europa und den USA mehr in die asiatischen Nachbarländer. Der Anteil der Ausfuhren, die nach Europa gehen, fiel von 2019 bis Juli dieses Jahres von 17,51% auf 15,44%, während sich der Anteil der USA von 16,75% auf nur noch 14,48% verringerte. Die Exporte in die ASEAN-Staaten hingegen stiegen von 14,39% auf 15,67%. Einher geht damit, dass die Fertigungstiefe der chinesischen Exporte abnimmt, denn viele Kunden verlagern ihre Produktion gerade in die ASEAN-Staaten, die auf Vorprodukte aus China angewiesen sind. Leider weist der chinesische Zoll die Exporte nach Mexiko nicht gesondert aus.

Importe aus China in die USA rückläufig: China verliert an Bedeutung, Mexiko ist der Gewinner

Nun der Blick auf die Handelsdaten der USA: Der Wert des amerikanischen Außenhandels fiel um 0,62%, und damit nimmt er seit Februar ab. Die Importe fielen dabei um 0,99%, und damit stärker als die Exporte, die nur leicht um 0,14% fielen. Dadurch nahm das Defizit leicht auf 65,497 Milliarden US-Dollar ab.

Dabei nimmt die Bedeutung Chinas als Handelspartner für die USA immer mehr ab. Vor zehn Jahren betrug der chinesische Anteil an den Importen von Gütern noch 19,25%. Bis 2017 stiegen die Einfuhren aus China auf fast 21,5%. Mit den Strafzöllen und anderen Handelshindernissen, die zunächst von Donald Trump und nun von Joe Biden zusammen mit Anreizen, die Produktion zurück in die USA zu verlagern, nahm der Anteil chinesischer Waren, die in die USA eingeführt wurden, auf 16,4% Ende 2022 ab. In den letzten sechs Monaten waren es nur noch 12,51%, also fast ein Viertel weniger! Auch der absolute Wert der Einfuhren verringerte sich im ersten halben Jahr um ein Drittel.

Gewinner des Entkopplungsprozesses zwischen China und den USA ist Mexiko, das nach Kanada zum größten Außenhandelspartner aufgestiegen ist. Allerdings, wenn man die EU als eigenen Staat betrachtet, wäre sie der größte Handelspartner. Deutschland ist – auch wenn mit deutlichem Abstand zu China – der fünftgrößte Handelspartner mit einem Anteil von knapp 5% an den Einfuhren in die USA.

Auch wenn die Bedeutung Mexikos als Handelspartner gestiegen ist, kompensiert es nicht den gesamten Rückgang der chinesischen Importe. Neben dem mittelamerikanischen Nachbarland profitieren die asiatischen Nachbarländer Chinas.

Damit diversifiziert sich die Abhängigkeit der USA von einem Land (nämlich China) auf mehrere. Zudem nimmt die Bedeutung der Importe aus China am Bruttoinlandsprodukt (BIP) der USA ab. Trugen die Einfuhren aus China bis Mitte 2022 überdurchschnittlich zum BIP bei, hat sich das Verhältnis nun umgekehrt. Hier sind die Folgen der „Make America Great Again“-Bemühungen durchaus zu erkennen.

Entkoppelung zwischen China und USA nur auf den ersten Blick

Die Entkopplung zwischen den beiden Wirtschaftsmächten vollzieht sich nur auf den ersten Blick. Denn die neuen Produktionsstätten in Asien oder in Mexiko benötigen Vorprodukte, die in vielen Fällen nur aus China bezogen werden können.

Wie die Exportzahlen aus China zeigen, liefert das Land vermehrt genau an die Länder, die nun höherwertige Waren für die USA produzieren. Wie oben schon angesprochen, bedeutet das für China, dass die Fertigungstiefe abnimmt. In einem Konfliktfall im Südchinesischen Meer – wo die Spannungen zwischen China und den Philippinen derzeit zunehmen – oder eine mögliche Invasion Taiwans dürfte die Lieferketten brechen lassen. Eine echte Entkopplung wäre nur zu erreichen, wenn auch die Vorprodukte nicht mehr aus der Volksrepublik bezogen werden müssten. Dies gilt natürlich auch für bestimmte Rohstoffe wie bei den Seltenen Erden, wobei sich hier Alternativen abzeichnen.

In einem lesenswerten Tweet betrachtet der US-Ökonom Brad Setser ebenfalls die chinesischen Export- und amerikanischen Importzahlen. Er kommt ebenfalls zu dem Schluss, dass die Entkopplung zwischen den USA und China eher oberflächlich ist und die Exportschwäche Chinas auf globale Faktoren zurückzuführen ist.

Anmerkungen:

Die Export- und Importzahlen zwischen den verschiedenen Ländern, insbesondere zwischen China und den USA, sind nicht direkt vergleichbar. Wie dem Leser wahrscheinlich aufgefallen ist, hat der chinesische Zoll die Zahlen bis einschließlich Juli veröffentlicht. Diese beziehen sich auf Güter und Dienstleistungen auf US-Dollar-Basis. Das amerikanische Bureau of Economic Analysis stellt hingegen mit ihrer Veröffentlichung am gestrigen Dienstag nur Zahlen bis Juni diesen Jahres zur Verfügung. Diese sind aber im Moment nicht konsistent mit den Veröffentlichungen bis zum 1.Quartal 2023. Die konsolidierten Zahlen liegen voraussichtlich erst im September vor. Zudem ist die Berechnungsgrundlage für die prozentualen Anteile nur die Importe von Gütern, nicht von Gütern und Dienstleistungen. Dies ist ein wichtiger Unterschied, z. B. bei Ländern wie Indien, Malaysia und Singapur. Die Berechnungen für diese Artikel sind meine eigenen.