Ein schlechtes Omen für die westlichen Volkswirtschaften? Wenn in China weniger Waren bestellt werden, deutet das hin auf weniger Güternachfrage in Europa und Nordamerika? Aktuelle Daten zeigen: Chinas Handel brach im Juli ein, da die nachlassende weltweite Nachfrage die Aussichten für die Exporte trübte, während der Druck im Inland die Importe belastete, und damit die wirtschaftliche Erholung beeinträchtigte.
China: Importe und Exporte sinken deutlich
Wie die chinesische Zollverwaltung heute mitteilte, sanken die Exporte im vergangenen Monat in Dollar gerechnet um 14,5 % gegenüber dem Vorjahresmonat – der stärkste Rückgang seit Februar 2020. Die Importe sanken um 12,4 %. Damit verblieb ein Handelsüberschuss von 80,6 Milliarden Dollar für den Monat. Die Export- und Importzahlen waren schlechter als die von Bloomberg befragten Ökonomen erwartet hatten. Der stärkere Einbruch der Importe „spiegelt die schwache Inlandsnachfrage wider“, sagte Zhang Zhiwei, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management Ltd. Der Rückgang war der stärkste seit Januar. „Das Wachstum des Gesamtverbrauchs und der Investitionen ist in China wahrscheinlich ziemlich schwach geblieben.“
Blick auf das Gesamtbild
Bloomberg blickt wie folgt auf die Gesamtlage in China: Es wurde erwartet, dass Chinas Wirtschaftsaufschwung in diesem Jahr durch eine starke Inlandsnachfrage gestützt wird, aber ein Einbruch auf dem Wohnungsmarkt hat die Bautätigkeit beeinträchtigt, während sich das Konsumwachstum verlangsamt – Probleme, die durch den fünften Monat in Folge mit sinkenden Importen unterstrichen werden. Es wird erwartet, dass die am morgigen Mittwoch anstehenden Daten zeigen, dass die Verbraucherpreise im Juli gesunken sind, was ein weiterer Beweis für die mangelnde Nachfrage ist.
Einige Wirtschaftsexperten führten den Rückgang der Importe auch auf die sinkenden Rohstoffpreise zurück, was bedeutet, dass die chinesischen Fabriken zwar immer noch Materialien einkaufen, dies aber zu niedrigeren Preisen. So sank beispielsweise der Wert der Rohölimporte in den ersten sieben Monaten des Jahres 2023 um mehr als 12 % gegenüber dem Vorjahr, mengenmäßig stieg Rohöl in diesem Zeitraum jedoch um rund 12 %.
Die in Hongkong notierten chinesischen Aktien führten heute die Verluste in Asien an. Der Hang Seng China Enterprises Index lag um 13:33 Uhr Ortszeit um 1,8 % im Minus, während der CSI 300 Index an Land kaum verändert war. Der Offshore-Yuan zeigte sich nach der Veröffentlichung der Daten wenig bewegt und behielt seinen morgendlichen Verlust von 0,3% bei.
Die chinesische Zentralbank hat heute den Yuan-Fixing-Kurs auf den schwächsten Stand seit fast einem Monat festgesetzt – ein Schritt, der eine gewisse Toleranz gegenüber der Schwäche der Währung signalisierte und einen Ausverkauf des Yuan auf dem Devisenmarkt auslöste. Eine gewisse Schwankung des Yuan-Wertes zuzulassen, dürfte der Wirtschaft zugute kommen, da eine schwächere Währung die Exporte stärker unterstützen kann, so Ken Cheung, leitender Devisenstratege für Asien bei der Mizuho Bank Ltd.
Nachfragerückgang
Zu den Regionen, die am stärksten von der sinkenden Nachfrage Chinas betroffen waren, gehörten Südkorea, Japan, Taiwan, Südafrika und Kanada, die zweistellige Rückgänge verzeichneten. Dies deutet auf einen gedämpften Appetit auf elektronische Produkte und Mineralien hin. Die Einfuhren aus den USA gingen um 11,2 % zurück, während die Einfuhren aus der EU um 3 % abnahmen.
Die Exporte sind unterdessen wegen der nachlassenden Nachfrage in Übersee zurückgegangen, was es unmöglich macht, das Rekordniveau der Verschiffungen von 2021 und 2022 während der Pandemie zu halten. Den Zolldaten zufolge sind die Lieferungen in die USA im Juli um 23,1 % gesunken. Auch die Ausfuhren in andere Märkte wie Japan, Südkorea, Taiwan, die ASEAN-Staaten, die EU, Brasilien und Australien gingen im zweistelligen Prozentbereich zurück.
China hat nach Möglichkeiten gesucht, das Wachstum in diesem Jahr anzukurbeln, obwohl der Umfang der Unterstützung bisher gezielt und begrenzt war. Die Behörden haben einige Maßnahmen angekündigt, um die Nachfrage nach Häusern, Elektroautos und anderen Produkten anzukurbeln.
Im vergangenen Monat stellten mehrere Ministerien einen Plan vor, der die Ausgaben der Haushalte für alles von Elektrogeräten bis hin zu Möbeln erhöhen soll. Drei Agenturen haben später Maßnahmen zur Steigerung der Produktion von kleinen Konsumgütern oder der so genannten Leichtindustrie vorgestellt, die mehr als ein Viertel der chinesischen Exporte ausmacht.
Expertenaussagen
Was Bloomberg Economics dazu sagt:“Der tiefgreifende Rückgang der chinesischen Exporte und Importe im Juli zeigt, dass die Wirtschaft sowohl im Ausland als auch im Inland unter zunehmendem Druck steht. „Die wachstumsfördernden Versprechungen der Regierung sind ermutigend. Aber wenn sie nicht energisch genug durchgreift, um ihren Plänen Taten folgen zu lassen, könnte die Schwäche in der zweiten Jahreshälfte die Aussichten auf das Erreichen des diesjährigen Wachstumsziels von 5 % beeinträchtigen.“
Eric Zhu, Wirtschaftswissenschaftler
Die Lockerung der Immobilien- und Kreditpolitik wird der Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte helfen, so Larry Hu, Leiter des Bereichs China Economics bei Macquarie Group Ltd. „Der Abbau von Lagerbeständen – der angesichts der sinkenden PPI-Zahlen im letzten Quartal offensichtlich war – sollte sich abschwächen, und in den kommenden Monaten könnte es sogar zu einem gewissen Wiederaufbau der Lagerbestände kommen“, sagte er. „Wir gehen davon aus, dass sich das Wirtschaftswachstum in der zweiten Jahreshälfte verbessern wird, was den Importen einen gewissen Auftrieb verleihen dürfte.
Laut Xing Zhaopeng, Senior China Strategist bei der Australia & New Zealand Banking Group Ltd, gibt es bereits einige positive Anzeichen. Chinas Käufe von Sojabohnen, Kohle und Rohöl stiegen im Juli volumenmäßig zweistellig an, obwohl er schätzte, dass die Importe von Eisenerz und Kupfer in einem bescheideneren Rahmen zunahmen. „Die Bautätigkeit bleibt schwach, aber die Industrietätigkeit könnte sich im Juli erholen“, sagte er. Weitere Daten für den Monat, einschließlich der Zahlen zur Industrieproduktion, werden nächste Woche erwartet. „Da der niedrige Basiseffekt im Juli verschwunden ist, sehen diese Zahlen sehr gut aus“.
FMW/Bloomberg
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