Der DAX ist in der abgelaufenen Woche um 2,3% angestiegen. Einer Vielzahl von positiven Überraschungen bei der Veröffentlichung von Quartalszahlen (vor allem SAP) stehen auch viele negative Überraschungen gegenüber. Ausschlag für die positive Wochenperformance gab meiner Einschätzung nach China.
DAX: Anlegersentiment auf höchstem Stand diesen Jahres
Unser Anlegersentiment im DAX notiert auf dem Rücken der positiven Börsenentwicklung mit 3,2% auf dem höchsten Stand diesen Jahres. Auch die Selbstzufriedenheit konnte auf +1,5% zulegen.
Wie so häufig geht mit steigenden Kursen die Zukunftserwartung zurück. Der Wert von +0,3% zeigt, dass sich nunmehr Bullen und Bären fast die Waage halten. Dennoch überwiegt die Investitionsbereitschaft mit einem Wert von +1,7%. Es werden zwar kaum noch steigende DAX-Kurse erwartet, dennoch möchten viele Investoren noch auf den angefahrenen Zug aufspringen.
Das Euwax-Sentiment der Privatanleger ist auf +1% zurück gegangen. Auch die institutionellen Anleger, die sich über die Eurex absichern, verhalten sich derzeit überwiegend neutral.
Selbiges gilt auch die die US-Anleger, das Put/Call-Verhältnis an der CBOE notiert auf durchschnittlichem Niveau.
Die Investitionsquote der US-Fondsmanager ist auf 84% zurückgesprungen. Nachdem vor einer Woche ein überraschender Rückgang der Investitionsquote zu verzeichnen war, hat sich diese Kennziffer in dieser Woche wieder normalisiert.
Die Bulle/Bär Differenz der US-Privatanleger ist auf 13%-Punkte gefallen, der Bullenüberhang wird kleiner.
Der technische Angst und Gier Indikator des S&P 500 ist auf 77% gestiegen und zeigt extreme Gier an.
Interpretation der DAX-Stimmung
Rallys laufen so lange, bis Anleger sie bemerken. Die DAX-Rally dieser Woche wurde jedoch umgehend von allen Anlegern bemerkt, die Laune der Anleger ist gut (Sentiment +3,2%). Gleichzeitig fehlt aber die Überzeugung, dass die Kurse nachhaltig steigen (Zukunftserwartung nur +0,3%). Diese Konstellation spricht dafür, dass die DAX-Rally schon bald ausläuft, wenn es keinen externen Beschleuniger gibt.
Gleichzeitig sind Anleger überwiegend neutral positioniert, die Absicherungen aus dem Dezember sind inzwischen überwiegend aufgelöst. Fallende Kurse würden Anleger auf dem falschen Fuß erwischen und zu Panik-Verkäufen führen. Steigende Kurse würde Anleger bestätigen, neue Käufer kämen jedoch kaum hinzu.
Das DAX notiert in Sichtweite eines Allzeithochs. Wenn Sie Positionen haben, bei denen Sie sich nicht wohl fühlen, dann ist das ein guter Zeitpunkt, ein wenig Cash zu generieren.
Hinweis: „Bei aktiver Beteiligung (https://www.animusx.de/) an den wöchentlichen Umfragen erhalten Sie die Ergebnisse (Grafiken nebst schriftlicher Auswertung) kostenlos.“
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