Aber Banken strafften Kreditbedingungen weiter EZB hofft, dass Talsohle bei Kredit-Nachfrage erreicht ist

Die Kredit-Nachfrage in der Eurozone könnte die Talsohle erreicht haben, nachdem sie angesichts steigender Zinsen und nachlassender Konjunktur mehr als ein Jahr lang zurückgegangen war, hofft die EZB. Aber die Banken verschärfen weiter ihre Bedinguungen für die Kredit-Vergabe – was eigentlich gegen die Hoffnung der EZB spricht.

EZB und Kredit-Vergabe: Hoffnung, dass die Talsohle erreicht ist

Laut der am heutigen Dienstag vorgelegten EZB-Studie zur Kreditvergabe der Banken ist die Nachfrage nach Unternehmens- und Verbraucherkrediten im vierten Quartal weniger stark zurückgegangen als in den drei Monaten zuvor. Die Institute rechnen in diesem Quartal sogar mit einem leichten Anstieg – dem ersten seit Anfang 2022, wie Bloomberg berichtet.

Die Kredit-Nachfrage im Euroraum ist weiter rückläufig

Die Kreditrichtlinien wurden indessen von den Banken weiter verschärft, wenn auch in moderaterem Tempo. Hier rechnet die EZB in den ersten Monaten des neuen Jahres mit einer weiteren Verlangsamung.

Die Kreditvergabe der Banken ist ein wichtiger Kanal, über den die EZB die Konjunktur dämpfen und die Inflation auf den Zielwert von 2% drücken will. Dabei sind die Währungshüter freilich bestrebt, eine schwerwiegende Rezession zu vermeiden.

Euro-Banken strafften Kredit-Bedingungen weiter

Bei der geldpolitischen Entscheidung der EZB am Donnerstag rechnen Volkswirte weithin damit, dass die Zinsen zum dritten Mal in Folge bei 4% belassen werden. Die Währungshüter dürften Investorenwetten entgegentreten, dass die Zinsen schon im April gestutzt werden können.

Womöglich wirken sich die Markterwartungen einer geldpolitischen Lockerung bereits auf die Wirtschaft aus. Laut der EZB-Umfrage wurden die Konditionen für Hypotheken Ende letzten Jahres gelockert.

“Die Nettolockerung in der Kategorie der Wohnungsbaukredite ging nicht mit einem entsprechenden Rückgang der Kreditmargen einher und folgte sieben Quartalen der Straffung”, hieß es.

Deutschland: Schwache Kredit-Nachfrage in allen Bereichen

In Deutschland sank die Nachfrage nach Unternehmenskrediten, private Wohnungsbaukrediten sowie Konsumenten- und sonstigen Krediten. Besonders deutlich abwärts ging es im Unternehmensgeschäft, wie die Bundesbank mitteilte. Der Rückgang war jedoch insgesamt geringer als in den Vorquartalen.

Erstmals seit Beginn der geldpolitischen Straffungsphase war das allgemeine Zinsniveau den Angaben zufolge nur noch der zweitwichtigste Faktor für den Rückgang der Kreditnachfrage in Deutschland. Der wichtigste Faktor für den Rückgang der Nachfrage nach Unternehmenskrediten waren die rückläufigen Anlageinvestitionen, so die Bundesbank. Das ist kein gutes Zeichen für die Aussichten der deutschen Wirtschaft..

FMW/Bloomberg