Microsoft und Alphabet mit Quartalszahlen

KI ist seit einigen Monaten das große Hype-Thema am US-Aktienmarkt. Endlich haben die Börsianer mal wieder ein neues Thema, das als Grundlage dient, um Aktienkurse massiv hoch zu pushen. Aber bei einigen wenigen Aktien könnte diese Euphorie tatsächlich mit harten Fakten untermauert werden, wenn man zum Beispiel auf die aktuelle Monetarisierung des Themas KI bei Microsoft blickt (30 Dollar pro Nutzer pro Monat für KI-Tool). Heute Abend nun stehen von Alphabet (Google) und Microsoft die Quartalszahlen an.

Microsoft und Alphabet: Einlfuss von KI sichtbar in Quartalszahlen?

Die Wetten, dass künstliche Intelligenz (KI) Corporate America revolutionieren und den größten Unternehmen, die dahinter stehen, zu Reichtum verhelfen wird, werden heute Abend kurz nach 22 Uhr auf den Prüfstand gestellt, wenn Microsoft und Alphabet ihre ersten Ergebnisse seit dem Ausbruch des KI-Fiebers vorlegen. Die Aktien von Microsoft sind im Jahr 2023 um 44 % gestiegen und haben in einer Rallye mehrere Rekorde erreicht, so dass das Unternehmen kurz davor steht, zusammen mit Apple die einzigen beiden Unternehmen mit einer Marktbewertung von 3 Billionen US-Dollar zu sein. Der Kursanstieg der Alphabet-Aktie liegt bei 38 % und damit knapp unter dem des Nasdaq 100 Index, der um 41 % zulegte. Beide gehören zu den frühen Spitzenreitern unter den börsennotierten Tech-Giganten mit vielversprechenden KI-Tools.

Bloomberg schreibt im Vorweg der Daten: Die Quartalszahlen, die nach Börsenschluss erwartet werden, werden zeigen, ob die KI-Technologie bereits ein ausreichender Wachstumsmotor ist, um die für die jüngsten Verhältnisse hohen Bewertungen zu rechtfertigen. Microsoft wird mit dem 31-fachen des geschätzten Gewinns (KGV) gehandelt, was über dem langjährigen Durchschnitt liegt und einen Aufschlag gegenüber dem Nasdaq 100 Index bedeutet.

„Es könnte noch zu früh sein, um Auswirkungen der KI auf die Einnahmen zu sehen, obwohl wir wahrscheinlich höhere Kosten sehen werden, da die Technologie entwickelt und vertrieben wird, was aus Sicht der Rentabilität ein Problem sein könnte“, sagte Stefan Slowinski, Analyst bei BNP Paribas Exane, im Vorfeld der Ergebnisse von Microsoft. „Die Fundamentaldaten von Microsoft sind offensichtlich sehr stark und das Unternehmen wird von der KI profitieren, aber bei dieser Bewertung muss man die Risiken genauer unter die Lupe nehmen.“

Alphabet wird sich wahrscheinlich in einem ähnlichen Boot befinden, da die Investoren darauf achten, ob der Bard-Chatbot den Haupteinkommensbringer des Unternehmens – die Suchmaschinenwerbung – stören wird, da die Menschen das KI-Tool um Tipps bitten, wohin sie in den Urlaub fahren und wie sie alltägliche Aufgaben erledigen können, anstatt die Google-Suchmaschine zu nutzen.

Das soll nicht heißen, dass sich die beiden Unternehmen der KI verschrieben haben. Microsoft erwirtschaftet immer noch Milliarden mit seinen Softwareprodukten und seinem Cloud-Geschäft, während Googles Anzeigenmaschine nach wie vor konkurrenzlos ist. Da sich die Märkte jedoch – zu Recht oder zu Unrecht – auf KI konzentrieren, werden die Leistung, die Aussichten und die Kosten dieser Abteilung bei beiden Unternehmen am stärksten unter die Lupe genommen werden.

Blick auf andere Nasdaq-Highflyer

Das von Mark Zuckerberg geleitete Unternehmen Meta Platforms (Quartalszahlen morgen Abend) hat mit einer Komplikation in seinem Anzeigengeschäft zu kämpfen, die über die Kürzung der Budgets hinausgeht: Es versucht, mehr Kurzvideo-Werbung für sein TikTok-ähnliches Produkt namens Reels zu verkaufen. Die Nutzer haben mehr Zeit damit verbracht, durch die Videos zu wischen, aber die Werbetreibenden haben nicht so schnell darauf reagiert.

Die glanzlosen Ergebnisse der beiden anderen Nasdaq-100-Riesen Netflix und Tesla in der vergangenen Woche haben gezeigt, wie schnell sich das Blatt wenden kann, selbst bei Marktlieblingen. Tesla stürzte um fast 10 % ab, nachdem der Automobilhersteller davor gewarnt hatte, dass seine bereits schrumpfende Rentabilität wahrscheinlich noch weiter sinken würde. Netflix verzeichnete den stärksten Kursrückgang seit sieben Monaten, nachdem die Umsatzprognose für das dritte Quartal hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieb.

Auch für den breiten Markt steht viel auf dem Spiel. Die sieben größten Unternehmen im S&P 500, bei denen es sich in erster Linie um Technologie- und Internetfirmen handelt, erzielten in der ersten Jahreshälfte die beste Performance seit der Dotcom-Blase, wie aus den von Bloomberg Intelligence zusammengestellten Daten hervorgeht. Ohne sie hätte sich der 16%ige Zuwachs des Referenzindex um mehr als die Hälfte verringert.

„Auch wenn sich die Aktien bisher deutlich bewegt haben, befinden wir uns immer noch in einer frühen Phase der Einführung von KI, was bedeutet, dass wir noch viel Potenzial für Unternehmen wie Microsoft sehen, das eindeutig ein großer Nutznießer ist“, sagte Erika Klauer, Portfoliomanagerin für Technologieaktien bei Jennison Associates.

Insgesamt werden in dieser Woche rund 170 Unternehmen des S&P 500 Index ihre Quartalszahlen veröffentlichen, was 40 % der gesamten Marktkapitalisierung entspricht. Für die Anleger könnte sich die nächste Woche als ebenso entscheidend erweisen, da sowohl Apple als auch Amazon ihre Ergebnisse nach Börsenschluss am 3. August veröffentlichen werden.

Tech-Chart des Tages

Der Nasdaq 100 Index schloss am Montag mit einer freien Cashflow-Rendite von 2,41 % und damit auf dem niedrigsten Stand seit mehr als 20 Jahren und unter dem Höchststand von fast 4,2 % im Jahr 2022. Der Rückgang dieser Kennzahl erfolgt inmitten eines Anstiegs von mehr als 40 % bei der technologielastigen Benchmark in diesem Jahr.