Ist die Rally der Nvidia-Aktie so weit gelaufen, dass nun sogar die Chefs des Konzerns die Chance sehen, um Kasse zu machen? Zumindest teilweise! Zwei Direktoren von Nvidia verkauften in den letzten Tagen Aktien des Chipherstellers im Wert von rund 180 Millionen Dollar und wurden damit zu den jüngsten Insidern, die bei den steigenden Kursen massiv Gewinn einstrichen.
Insider haben jüngst viele Nvidia-Aktien verkauft
Tench Coxe, ein ehemaliger Geschäftsführer des Risikokapitalunternehmens Sutter Hill Ventures, der seit 1993 im Vorstand von Nvidia sitzt, verkaufte laut Bloomberg am 5. März 200.000 Aktien zu 850,03 bis 852,50 Dollar, wie aus Unterlagen hervorgeht. Coxe hält noch mehr als 3,7 Millionen Aktien. Mark Stevens, ein Direktor seit 2008, verkaufte am 4. März 12.000 Aktien zu 852,06 bis 855,02 Dollar.
Die Verkäufe finden inmitten einer rasanten Rallye von Nvidia statt, die die Aktie in diesem Jahr um 79 % ansteigen ließ, da man optimistisch ist, dass der rege Absatz der Chips für künstliche Intelligenz unvermindert anhalten wird. Nvidia schloss am Mittwoch mit einem weiteren Rekordwert und verlängerte seine Siegesserie auf einen fünften Tag. Mit einem Marktwert von 2,2 Billionen Dollar liegt Nvidia im S&P 500 Index nur noch hinter Microsoft und Apple zurück. Letzten Monat gaben andere Direktoren 99.000 Aktien ab, nachdem Nvidia einen hervorragenden Ergebnisbericht vorgelegt hatte. Die verkauften Aktien waren damals etwa 80 Millionen Dollar wert. Die Aktien des Chipherstellers steigen heute im vorbörslichen Handel um 1,2 %.
Fondsmanager mit kritischem Blick
Bedenken, dass die gigantischen Gewinne bei Nvidia nicht nachhaltig sein könnten, haben sich auch bei ESG-Fondsmanagern verbreitet, die den Markt im letzten Jahr geschlagen haben, indem sie stark auf die Aktie setzten. Bloomberg berichtet wie folgt: Ich bin langfristig optimistisch, sehe aber ein, dass die Bewertung nicht gerade attraktiv ist“, sagte Kristofer Barrett, der im vergangenen Jahr die Entscheidung überwachte, Nvidia zur größten Position im Swedbank Robur Technology zu machen, was den Fonds zum Spitzenreiter in einem Bloomberg-Ranking der ESG-Fonds machte. Der Swedbank-Fonds, der nach den Regeln der Europäischen Union als „fördernd“ für Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien registriert ist, erzielte 2023 eine Rendite von 53 %.
Barrett zufolge gibt es nun jedoch Bedenken, dass Nvidia Opfer seines eigenen Erfolgs werden könnte. Es gibt eine „Erkenntnis, dass dies ein Wert üfr Privatanleger geworden ist“, sagte er. „Und das deutet möglicherweise auf eine Blase hin“. Insgesamt ist der Anteil der ESG-Fonds, die Nvidia-Aktien halten, von einem Höchststand von 20 % im zweiten Quartal 2023 auf 15 % Ende Dezember gesunken, wie aus den neuen Daten von Morningstar Direct hervorgeht.
Die Zahlen, die aktienorientierte offene und börsengehandelte Fonds umfassen, die die ESG-Kriterien von Morningstar erfüllen, zeigen, dass der Wert des Engagements dieser Fonds in Nvidia Ende letzten Jahres etwa 17,6 Milliarden US-Dollar betrug, was einem Rückgang von etwa 10 % gegenüber Mitte 2023 entspricht. Im gleichen Zeitraum stieg der Marktwert von Nvidia um 17 %.
Nvidia-Enthusiasten verweisen auf den eisernen Griff auf die Chips, die für die Entwicklung künstlicher Intelligenz benötigt werden, nachdem es Chief Executive Officer Jensen Huang gelungen ist, aus einem Nischenhersteller von Grafikkarten für Gamer einen 2-Billionen-Dollar-Technologiekoloss zu machen. Und bisher folgten auf die Warnungen vor einem plötzlichen Abschwung der Nvidia-Aktien in der Regel sprunghafte Kursgewinne.
Im vergangenen Jahr ist der Marktwert von Nvidia um fast 240 % gestiegen, und im Jahr 2024 liegt er bereits bei fast 80 %. Von den 66 Analysten, die Nvidia beobachten, rät keiner seinen Kunden zum Verkauf, während 60 sagen, dass die Anleger die Aktien weiterhin kaufen sollten, so die von Bloomberg zusammengestellten Daten.
ESG-Fonds, die stark auf Nvidia setzen, erzielen bessere Renditen als ihre Konkurrenten. Dazu gehört der Robecosam Net Zero 2050 Climate Equities Fund, der nach den strengsten ESG-Offenlegungsvorschriften der EU registriert ist. Chris Berkouwer, der den Robeco-Fonds verwaltet, sagt, dass Nvidia in seinem Portfolio als „Übergangserleichterer“ behandelt wird, da er der Ansicht ist, dass seine Technologie Unternehmen in allen Branchen helfen wird, ihren ökologischen Fußabdruck zu verringern.
Der 150-Millionen-Dollar-Fonds, der Nvidia zu seinen größten Beständen zählt, ist im vergangenen Monat um etwa 7 % gestiegen und hat damit mehr als 90 % seiner Konkurrenten übertroffen, wie Bloomberg-Daten zeigen. „Wir sind immer noch recht optimistisch, was Nvidia angeht“, so Berkouwer. Die jüngsten Quartalsergebnisse von Nvidia, die das Unternehmen dazu nutzte, eine Umsatzprognose abzugeben, die erneut die Schätzungen der Analysten übertraf, haben den KI-Traum am Leben erhalten“, sagte er.
Was Bloomberg Intelligence sagt: Nvidia erhöht das Angebot erheblich, um die steigende Nachfrage nach seinen Produkten zu befriedigen, die in diesem Geschäftsjahr in Bezug auf Umsatz, Ebitda, Nettogewinn, Cashflow aus dem operativen Geschäft und freien Cashflow voraussichtlich neue Höchststände erreichen wird. Hochstufungen durch Moody’s und S&P im Jahr 2023 unterstreichen die nachhaltigen Wettbewerbsvorteile des Unternehmens in der Kategorie der beschleunigten Computer.
„Obwohl der Kurs der Aktie deutlich gestiegen ist, sind die Erträge noch stärker gestiegen“, so Berkouwer, der anmerkt, dass Nvidia Teil einer „ausgewogenen Mischung“ in seinem Portfolio ist. „Das ist wirklich beeindruckend und ein Beweis dafür, dass Nvidia in der Lage ist, diese Nachfrage erfolgreich zu bedienen.“
Doch während sich Nvidia zu einem der absolut größten Unternehmen der Welt mausert, gibt es auch eine wachsende Zahl von Skeptikern. Cathie Wood, obwohl sie zu Beginn des Zyklus eine ausgesprochene Befürworterin des Transformationspotenzials von KI-Aktien war, hat ihr Engagement in Nvidia und anderen namhaften Aktien, die mit dem KI-Boom verbunden sind, im letzten Jahr aktiv reduziert.
Und Hedgefonds, die vor den jüngsten Ergebnissen von Nvidia in Tech-Aktien investiert waren, steigen jetzt so schnell aus wie seit sieben Monaten nicht mehr, wie aus Daten der Prime-Brokerage-Einheit der Goldman Sachs Group Inc. hervorgeht. Eine Sprecherin von Nvidia lehnte eine Stellungnahme ab.
Barrett, der die Swedbank verlässt, um eine Stelle bei einem anderen Unternehmen anzutreten, dessen Namen er bis zu einer offiziellen Ankündigung nicht nennen kann, wurde im Februar als Portfoliomanager des Swedbank Robur Technology Fund abgelöst. Christian Blink, der jetzt den Swedbank-Fonds leitet, sagte, dass Nvidia kurzfristig ein wenig überzogen sein könnte, und dass einige Investoren die Gelegenheit nutzen könnten, um Kasse zu machen.
Auf längere Sicht sind die Aussichten jedoch positiv. „Wir glauben, dass die Menschen dazu neigen, die langfristigen Auswirkungen der generativen KI zu unterschätzen, und Nvidia ist ein Wegbereiter für diese Technologie“, so Blink. Nvidia ist nach wie vor die größte Position des Fonds und macht inzwischen fast 10 % des rund 15 Milliarden Dollar schweren Portfolios der Swedbank aus, sagte er. Eine Blase ist „immer eine Sorge“, sagte Blink. „Ich glaube nicht, dass es eine gibt, aber es gibt viele Faktoren, die dafür sprechen, dass generative KI eine wird. We are monitoring that.“
FMW/Bloomberg
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