Die implizite Volatilität (30 Tage) der Tesla-Optionen, die diese steigenden Risikoprämien der Market Maker ausdrückt, hat sich von Anfang Dezember bis Ende Januar fast verdoppelt und von Ende Januar bis heute abermals mehr als verdoppelt. Die implizite Volatilität ist heute um ein Drittel höher als am vorherigen Allzeithoch, das 2011 markiert wurde. Sie wird weiter steigen, bis es für Optionskäufer unattraktiv wird, mit immer neuen Optionskäufen auf weiter exponentiell steigende Kurse zu setzen. Und in dem Moment bricht die aufgebaute Pyramide in sich zusammen. Denn es fehlt am treibenden Element dieses Kursanstiegs, den Absicherungsgeschäften der Market Maker.
Jetzt treiben Put-Optionen den Tesla-Kurs wieder nach unten
Hört die Spirale auf, sich zu drehen, wird sie jedoch sofort beginnen, sich in die entgegengesetzte Richtung zu drehen. Denn nun beginnt ein Absicherungswettlauf um die Put-Optionen – und bei denen sieht es noch viel schlimmer aus als bei den Calls. Während der durchschnittliche Break Even der Tesla-Calls gestern nach Handelsschluss bei 1070 US-Dollar lag, waren es bei den Puts 500 US-Dollar. Der Break Even ist zwar nicht identisch mit dem durchschnittlichen Strike, steht aber in gewisser Abhängigkeit dazu. Das heißt, dass das durchschnittliche Delta der Puts viel kleiner ist als das Delta der Calls. Der Abstand zum Break Even betrug bei den Calls nur 190 US-Dollar, bei den Puts 390 US-Dollar. Entsprechend kleiner ist das Delta der Puts.
Bei sinkenden Preisen beginnt sich nun das Delta der Puts aufzubauen. Die Verkäufer werden also zur Absicherung immer größere Mengen Tesla-Aktien leer verkaufen müssen, um sich abzusichern. Gleichzeitig sinkt das Delta der Call-Optionen, von denen viel mehr verkauft wurden als von den Puts. Die Call-Verkäufer beginnen nun also auch noch, in rauen Mengen Aktien zu verkaufen, um ihre Absicherung an das sinkende Delta anzupassen. Und aller Wahrscheinlichkeit nach steigt auch noch das Volumen verkaufter Puts, weil Trader auf den neuen Trend aufspringen werden.
Auch dieser sich selbst beschleunigende Zug wird nicht ins Unendliche rasen. Durchaus denkbar ist jedoch, dass wir schneller die Vorjahrestiefs bei weniger als 180 US-Dollar sehen, als der Anstieg von 180 auf 970 US-Dollar dauerte. Und wenn das geschehen ist, dann dürfte die Tesla-Aktie für geraume Zeit verbrannt sein. Sowohl auf steigende als auch auf fallende Kurse setzende Trader werden sich in großer Zahl die Finger an der Aktie verbrannt haben und sie künftig meiden. Der Startschuss ist möglicherweise schon gestern Abend gefallen (aktuell starker Kursverfall), als die Aktie in den letzten Minuten des Handels um 100 US-Dollar fiel und ihre Verluste vom gestrigen Hoch bis jetzt auf mehr als 200 US-Dollar ausbaute!
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Sehr detaillierte Erklärung für die Kursbewegung bei Tesla und ein Beweis dafür, wie ahnungslos hier viele, vorwiegend Bären argumentieren, die immer von den unheimlichen Algos berichten und von dem Casino, das an der Börse vorherrscht. Das Ganze ist zum einen viel komplizierter als man sich das allgemein vorstellt, deshalb auch das Abschweifen in Verschwörungstheorien, wenn man sich eine Sache nicht erklären kann – und zum anderen ein Beispiel dafür, dass es Menschen sind, die die Kurse hin und hertreiben, gierige Menschen. Und nicht irgendwelche Manipulatoren, sondern Menschen, die in dieser Extremsituation Geld verdienen wollen, viel Geld und damit steigt das Risiko. Aus Gewinnen werden Verluste und die erhoffte Superrendite verflüchtigt sich schlussendlich. Der Verfasser des Artikels ist ein Profi, eindeutig.
Also wer andere für ahnungslos erklärt muss selbst Ahnung haben. Punkt 1 – ganz schön anmaßend für eine „Wirtschaftsstudentin“.
Dass die Börse zum Casino geworden ist, seit der Zeit, da man noch mit handgeschnittenen „Coupons“ seine Dividende zog, darüber sind sich wohl alle einig.
Ich glaube, fast alle Foristen sind sich zudem d´accord, dass die Kurse manipuliert werden, sei es durch Nachrichten, sei es durch Handeln, wie selbst Du zugibst („es Menschen sind, die die Kurse hin und hertreiben“).
Schon auch mal was von Computer-Hochfrequenzhandel gehört, Frau Besserwisserin/Herr Troll?
Ein Kommentar wie Deiner zeugt also nicht von besserem Wissen. Sondern von leidenschaftlich gelebtem, typisch deutschen, autoritären Oberlehrertum, wie es in „Tagessschau“, „Süddeutsche“ oder „Heute Journal“ gang und gäbe ist. Jedweder Erklärungsansatz, der nicht in die Systemdenke passt wird sofort als „Verschwörungstheorie“ abgekanzelt.
Sorry.
Für Systemlinge besser geeignet ist der Wirtschaftsteil des Handelsblatts.
Danke für die Hintergründe.
Nochmal die Vorjahrestiefs (<180 US-Dollar) wäre schön, aber halte ich
kurz- und mittelfristig für ausgeschlossen.
Die Zahlen Tesla haben sich signifikant verbessert und da geht noch viel mehr.
Sehr geehrter Herr Schumanns,
Lieber Dirk,
Deine Ausführungen treffen genau den Punkt. Du hast am Beispiel von Tesla versucht, die Abläufe beim optionsinduzierten long squeeze und dem nachfolgenden short squeeze für ein breites Publikum konsekutiv und kausal zu erklären.
Kein leichtes Unterfangen, zumal in einem Forum, zumal dieser Couleur, zumal auf einer Seite, die sich dem Negativismus verschrieben hat und und welche mir als ein Sammelbecken Frustrierter erscheint.
Dennoch – Bei aller Kritik schätze ich Herrn Fugmanns Recherchen und seine Art, börsenrelevante Themen theatral und verbal in Szene zu setzen.
Thats Business :-)
Ich freue mich mehr von Dir zu lesen.
Liebe Grüsse vom sailing Option Trader
@Segler
„…zumal auf einer Seite, die sich dem Negativismus verschrieben hat und und welche mir als ein Sammelbecken Frustrierter erscheint…“
Liebe Frustrierte im hiesigen Sammelbecken. Macht endlich was gegen Eure psychischen Leiden, begebt Euch in ärztliche Obhut, Psychotherapie, Psychoanalyse…es gibt heute viele Möglichkeiten wieder gesund zu werden. Das Geld ist zwar dann auch weg, aber sicher besser angelegt, als bei Tesla & Co.
@Columbo. Gut gebrüllt Löwe, da taucht einer nach langer Zeit wieder auf u.brüskiert wieder Alle FMW Poster. Er gibt sich als absoluter Börsenspezialist u.behandelt andern als Anfänger.Darum stelle ich dem Tausendsassa einige Fragen
Gemäss früherer Aussagen ist er Arzt u.wie er uns weismachte ein Superanleger u.spart für ein Segelboot ??
Wo ist denn der Erfolg geblieben, dass es nach 10 Jahren Superhausse noch nicht für dieses Boot gereicht hat ?
Ich kenne Leute mit normalen ,schlechter bezahlten Berufen, die sich mit gesundem Menschenverstand
u.vorsichtigem Anlegen ein schönes Vermögen erschaffen haben.
Ich könnte z.B.ein solches Boot bis zu 2 Mio.Euro besorgen u.es Ihnen vermieten.Leider würde ich es Leuten wie Ihnen auch bei 15% Zinsen ( auch in der Tiefstzinsphase) wegen charakterlichen Eigenschaften nicht geben.Zudem beachte ich bei meinen Investitionen immer noch das Risiko.
Bitte meinen Kommentar leicht entschuldigen, aber bei grossmäuligen Leuten habe ich Mühe zurückhaltend zu sein.
@Tiefstapler
Was trägt Ihr persönlicher Angriff zu einer konstruktiven Diskussion und einem anregenden Austauch auf diesem Forum bei?
@Hochstapler, es ist auch nicht sonderlich konstruktiv und anregend, wenn ein ehemals frustrierter Phönix aus der Asche aufersteht und sogleich zwar smart und höflich, sprachlich dezent, aber inhaltlich sehr heftig ebenfalls persönlich attackiert:
zumal in einem Forum,
zumal dieser Couleur,
zumal auf einer Seite,
die sich dem Negativismus verschrieben hat
und und welche mir als ein Sammelbecken Frustrierter erscheint.
Dennoch wird überheblicherweise Herrn Fugmanns theatrale und verbale Art geschätzt und akzeptiert, ist schließlich nur Business.
Herzlich willkommen zurück auch von mir, @Segler
Sie haben sich offensichtlich nicht sehr verändert.
@Leftutti,
es ist aber auch nicht sonderlich konstruktiv und anregend, zunächst unter dem Pseudonym @Tiefstapler als Platzhirsch das Revier zu markieren, um sich dann später künstlich über das Auftreten von @Segler aufzuregen und dabei genau die Mittel anzuprangern, mit denen Sie selbst zu 100 Prozent spielen.
Sie sind sich ähnlicher als Sie glauben und werden sich wohl beide – leider – nicht mehr ändern.
Auf den oberklugen Segler haben sicher alle schon lange gewartet. Endlich ist er wieder da und beglückt uns mit Häme. Aber nicht, ohne sich anschließend noch bei Markus Fugmann und Dirk Schuhmanns einzuschleimen. Welch eine Bereicherung für dieses Forum.
@ Carsten, ich möchte Ihnen berichten, dass ich, der Tiefstapler ,nichts mit @Leftutti zu tun habe, aber seine Meinung voll unterstützte u. Ich ihm für seine Unterstützung danke.
Offensichtlich war die Antwort vom Hochstapler eindeutig der“ beleidigte Beleidiger „ namens @ Segler.
Vielleicht könnte zur Entlastung des @Leftutti FMW meine Richtigstellung bestätigen.
@Tiefstapler, am besten, Sie ignorieren dieses Identitäts-Paranoia-Geschreibsel, um diese sinnlose Diskussion nicht erneut anzufachen. Dennoch herzlich willkommen im Schizo-Club, wir (also ich und meine 472 Alter Egos) freuen uns über jedes neue Ehrenmitglied 🤣