Vanguard ist mit über 7 Billionen Dollar an verwaltetem Vermögen global der zweitgrößte Vermögensverwalter nach BlackRock. Die Stimme dieses Anbieters wird daher an der Wall Street beachtet. Aktuell wird die Marke von 5 % für die zehnjährige US-Anleiherendite wieder ins Spiel gebracht (aktuell 4,58 %). Das könnte für die Aktienmärkte eine enorme Belastung darstellen, wenn Anleihen als Konkurrenz-Anlageklasse wieder derart an Attraktivität gewinnen.
US-Anleiherendite 5 %? Aussagen von Vanguard
Laut Vanguard nähert sich der Markt für US-Staatsanleihen einem Niveau, das einen großen Ausverkauf auslösen und die US-Anleiherendite für die zehnjährige Laufzeit wieder auf 5 % ansteigen lassen könnte. „Wir befinden uns im Moment in einer Gefahrenzone“, so sagt es laut Bloomberg aktuell Ales Koutny, Leiter der Abteilung für internationale Zinsen bei Vanguard. Selbst ein kleiner Anstieg – über die kritische Marke von 4,75 % hinaus – könnte demnach die Anleger dazu zwingen, ihre Wetten auf eine Erholung aufzugeben, was zu einer Verkaufswelle führen würde, was wiederum die US-Anleiherendite in Richtung der Höchststände von 2007 treiben könnte, sagte er.
Anleger zu weiteren Verkäufen von US-Staatsanleihen gezwungen?
Die Anleger hatten sich Ende letzten Jahres in US-Staatsanleihen gestürzt, weil sie auf eine rasche Lockerung durch die Federal Reserve gewettet hatten. Da jedoch neue Daten auf eine anhaltende Stärke der US-Wirtschaft hindeuten, hat sich der Markt gegen sie gewandt. Viele sind gezwungen, sich von ihren Beständen zu trennen, um Verluste zu begrenzen, sagte Koutny, der bei Vanguard an der Verwaltung von 1,7 Billionen Dollar an aktiven Vermögenswerten beteiligt ist.
„Wir glauben immer noch, dass es eine verbleibende Long-Position gibt“, sagte Koutny. „Wenn es nicht gelingt, diese ordentlich zu bereinigen, könnte diese ungeordnete Bewegung dazu führen, dass wir schließlich 5 % bei der US-Anleiherendite erreichen.“ Die Abwärtsbewegung wurde in der vergangenen Woche noch verstärkt, nachdem die Daten zeigten, dass die Inflation in den USA nach wie vor hoch ist. Die 10-jährige US-Anleiherendite sprang am Dienstag auf fast 4,7 %, bevor sie heute wieder auf 4,58 % zurückging. Die Händler setzen darauf, dass die Federal Reserve im September mit der Zinssenkung beginnen wird, also viel später als noch vor einem Monat für Juni erwartet.
FMW/Bloomberg
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