Folgen Sie uns

Indizes

Aktienmärkte: Der Grund für die aktuelle Rally

Wolfgang Müller

Veröffentlicht

am

Was ist der Grund für die derzeitige Rally der Aktienmärkte? Seit Wochen rätselt man, wie die Kurse an der Wall Street so stark steigen konnten, bei vergleichsweise minimalen Umsätzen.

Mehrfach hatten Umfragen ergeben, dass die Fondsmanager dem hohen Kursniveau misstrauten, weil sie keine neuen Hochs erwarteten. Die Folge war eine Unterinvestition der Fonds, die sich aber in den letzten Wochen geändert hat. Ich hatte in mehreren Artikeln angedeutet, dass bei einem Überschreiten der Zone um die 3030 Punkte im S&P 500 ein Anlagezwang für die Fondsbranche besteht – ein klassischer Pain Trade oder FOMO (Fear of mssing out). Die neueste Umfrage der Bank of America Merrill Lynch scheint diese These zu bestätigen.

Gesponserter Inhalt

Wollen Sie aktiv Devisen oder Rohstoffe handeln? bietet ein besonders hochwertiges Trading-Tool für Sie! Je enger die Spreads sind, also je geringer der Abstand zwischen Kauf- und Verkaufskurs, desto schneller kommen Sie bei einem positiven Trade in die Gewinnzone. Sichern Sie sich für bestimmte Märkte besonders günstige Sonderkonditionen für ihren aktiven Börsenhandel, . Eröffnen Sie hier ein Konto und starten Sie Ihr Trading. Viel Erfolg!

Aktienmärkte und Umfrage der Bank of America Merrill Lynch

Aus der letzten monatlichen Befragung von 230 Portfoliomanagern mit einem verwalteten Vermögen von 574 Milliarden Dollar ergab sich Erstaunliche! Nicht nur dass die Rezessionssorgen verschwunden sind (37 Prozent), nein, es gab gleich einen Sprung der Konjunkturerwartungen nach oben, mit einem Satz um 43 Prozent, den höchsten Anstieg in 23 Jahren der Umfragehistorie. „Die Bullen sind zurück“, so die Umschreibung des Chefs der Anlagestrategie der Bank, Michael Hartnett.

Zugleich ist die Bargeldquote der Investoren von fünf auf 4,2 Prozent gesunken, was die niedrigste Quote seit 2013 bedeutet. Ein großer Teil für diesen Umschwung dürfte den neu erwachten Hoffnungen im Handelsstreit geschuldet sein. Dazu die Entwicklungen um den Brexit und die Ergebnisse der Q3-Berichtssaison mit einer überdeutlichen Outperformance der vorher stark abgesenkten Erwartungen der Unternehmen.

Dann noch die Fed-Sitzung mit der eindeutigen Festlegung der Notenbank, für längere Zeit die Zinsen nicht anheben zu wollen und dazu noch ein besonderes Quantitative Easing im Bereich der kurzlaufenden Staatsanleihen – der Cocktail war angerichtet. Was für eine Koinzidenz zahlreicher Positivfaktoren. Als dann noch der S&P 500 mit dem Überwinden des alten Hochs ein Kaufsignal lieferte, musste man in den Markt: „Whatever it takes“, eben der klassische Pain Trade in der Endphase des Börsenjahres. Das Ergebnis: Ein Anstieg von sechs Prozent für den S&P 500 und von elf Prozent für den Dax in dieser Periode.

Aktienmärkte: der leichte Teil der Rally ist bereits gelaufen

Trotz des sehr großen Anstiegs aus deutlichem Pessimismus in ausgeprägten Optimismus ist dies noch kein Zeichen von Euphorie (anders als beim Fear&Greed-Index der Anleger). Man sieht die Risiken aus dem Handelsstreit (37 Prozent) als großes Risiko für die Weltwirtschaft. Demzufolge erwartet man keinen ausgeprägten Bullenmarkt, sondern einen Anstieg der Aktienmärkte mit Rückschlägen. Das bedeutet, dass es zwischenzeitlich auch immer wieder Rückschläge geben dürfte. Der leichte Teil der Rally dürfte laut Hartnett bereits gelaufen sein. In der Umfrage ergab sich auch noch eine gewisse Furcht vor möglichen Zinsanhebungen vor den Wahlen 2020 durch die Federal Reserve, ein Ereignis, welches den Optimismus schlagartig beenden könnte.

Die Gefahr dürfte sich nach dem Testimony von Jerome Powell vor dem US-Kongress am gestrigen Abend auch erst einmal verzogen haben.

Fazit

Trotz eines Riesen-Gaps zwischen der Entwicklung der US-Börsen und der Stagnation der Unternehmensgewinne im Jahr 2019 scheinen die Anleger, speziell die Großen, gewillt zu sein, die Jahresgewinne nicht mehr aufs Spiel zu setzen. Gerade jetzt, wo man teuer eingestiegen ist, um den Anschluss an die Benchmark und die unliebsame Konkurrenz der ETFs nicht zu verlieren.

Anders als im letzten Jahr, als die Fed die geldpolitische Straffung zu einer großen Gefahr für Wirtschaftswachstum und Börsenentwicklung vorangetrieben hatte, besteht von dieser Seite in dieser Schlussperiode wenig Gefahr – Jerome Powell hatte es gestern in seinem Testomony vor dem US-Kongress bestätigt.

Die größte Gefahr für die Märkte geht in den restlichen knapp 30 Handelstagen von einer Eskalation im Handelsstreit aus – sprich der Umsetzung höherer Zölle, die den US-Konsum treffen würden. Dies wäre in den Kursen nicht einpreist.

Es gibt natürlich immer die „unknown unknowns“, externe Schocks, aber abseits dieser börsenimmanenter Dauergefahr dürfte vielen Beteiligten daran gelegen sein, das außergewöhnliche Börsenjahr auf großer Höhe zu beenden. FOMO hat es wieder einmal bisher bewirkt in einem Börsenjahr mit über 100 Zinssenkungen weltweit. Das Gap zwischen Börsen- und Unternehmensgewinnen besteht und muss geschlossen werden, so war es immer – die Frage ist nur wann? You can make an educated guess!

Die Aktienmärkte werden derzeit von den Bullen dominiert

Ein Kommentar

Ein Kommentar

  1. Avatar

    Thomas

    14. November 2019 09:40 at 09:40

    Spekulative ShortPosition TecDax ist beim Punktestand 2984,32 getriggert worden. Ein enger Stopp wird noch gesucht.

Hinterlassen Sie eine Antwort

Ihre E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht. Erforderliche Felder sind mit * markiert.

ACHTUNG: Wenn Sie den Kommentar abschicken stimmen Sie der Speicherung Ihrer Daten zur Verwendung der Kommentarfunktion zu.
Weitere Information finden Sie in unserer Zur Datenschutzerklärung

Aktien

Beschlossen: Dax mit 40 Aktien und neue Qualitätskriterien – hier die Details

Claudio Kummerfeld

Veröffentlicht

am

Der Wirecard-Skandal hat die deutsche Börsenlandschaft erschüttert. Ein Dax-Wert geht pleite und löst sich sang und klanglos als Luftnummer in Rauch auf. Die Vorstände sind in Haft oder auf der Flucht. Was für ein Debakel für die Deutsche Börse. Die Aufnahme- und Qualitätskriterien für die Indizes wie dem Dax waren wohl mangelhaft. Nach der Konsultation von Marktteilnehmern hat die Deutsche Börse jetzt Änderungen beschlossen. Hier alle Details, im Wortlaut von der Deutschen Börse:

Ab September 2021 wird der Leitindex DAX um zehn Werte auf insgesamt 40 Werte erweitert. Damit wird er die größten börsennotierten Unternehmen in Deutschland noch umfassender abbilden. Im Gegenzug verkleinert sich der MDAX-Index auf 50 statt bisher 60 Werte.

Ab Dezember 2020 müssen alle künftigen DAX-Kandidaten vor Aufnahme ein positives EBITDA in den zwei letzten Finanzberichten aufweisen.

Ab März 2021 wird es Bestandteil der Indexmethodologie, dass zukünftig alle Unternehmen in den DAX-Auswahlindizes testierte Geschäftsberichte und vierteljährlich Quartalsmitteilungen veröffentlichen müssen. Nach einer 30-tägigen Warnfrist führt ein Verstoß gegen diese Anforderungen unmittelbar zum Indexausschluss.

Infolge dessen entfällt für alle Unternehmen in den DAX-Auswahlindizes die Pflicht zur Notierung im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse. Die Notierung im Regulierten Markt ist künftig ausreichend. Diese neue Regel wird eingeführt, um dem Indexanbieter zu ermöglichen, im Falle einer Regelverletzung unabhängig und schneller reagieren zu können.

Zusätzlich müssen ab März 2021 alle Neuzugänge zur DAX-Familie den Empfehlungen des Deutschen Corporate Governance Kodex hinsichtlich eines Prüfungsausschusses im Aufsichtsrat entsprechen. Für bestehende Mitglieder gilt eine Übergangsfrist, um Kontinuität in der DAX-Familie zu bewahren; sie müssen die Vorgabe ab September 2022 erfüllen.

Ab 2021 gibt es bei den DAX-Indizes zweimal im Jahr eine planmäßige Hauptüberprüfung (März und September). Zurzeit gibt es eine derartige Überprüfung nur im September.

Um die Regeln zu vereinfachen, ohne jedoch auf Investierbarkeit zu verzichten, werden ab der Überprüfung im September 2021 Indexmitglieder nur noch nach Marktkapitalisierung bestimmt. Der Börsenumsatz wird bei der Rangliste nicht mehr berücksichtigt; stattdessen müssen Indexmitglieder eine Mindestliquidität aufweisen.

Nicht übernommen wird der Vorschlag zum Ausschluss von Unternehmen mit Beteiligung an kontroversen Waffen. Stephan Flägel: „Wir haben ein sehr heterogenes Meinungsbild zu den Themen Nachhaltigkeit und ESG außerhalb der Vorschläge, die wir zur Governance gemacht haben, bekommen. Es wird von vielen Seiten die grundsätzliche Frage aufgeworfen, ob diese Kriterien bei der Auswahl der DAX-Mitglieder eine Rolle spielen sollten. Deshalb werden wir den Austausch mit den Marktteilnehmern fortführen. Nachhaltiges Investieren ist und bleibt einer der wichtigsten Trends an den Finanzmärkten und wird das Investitionsverhalten in den kommenden Jahren grundlegend verändern. Das Thema ESG hat für Qontigo sehr hohe Priorität. Im März haben wir bereits den DAX 50 ESG Index gestartet und wir verfügen seit Längerem über eine breite Palette an ESG-Indizes, die wir auch künftig weiter ausbauen werden.“

Dax und MDax werden von der Deutschen Börse ermittelt
Foto: Deutsche Börse AG

weiterlesen

Finanznews

Aktienmärkte: Trumps Niederlage, Sieg der Wall Street! Videoausblick

Die Aktienmärkte steigen weiter, nachdem Trump faktisch seine Niederlage eingesteht – auch wenn er verbal weiter das Gegenteil behauptet!

Markus Fugmann

Veröffentlicht

am

Die Aktienmärkte heute mit einem neuen Sprung nach oben, nachdem Donald Trump endlich den Macht-Übergabeprozess an Joe Biden zulässt. Damit gesteht der scheidende US-Präsident faktisch seine Niederlage ein, auch wenn er verbal weiter das Gegenteil behauptet – und damit den Nährboden für eine Art „Dolchstoßlegende“ in den USA begründet: die Wahl sei gestohlen, eigentlich sei Trump der legitime US-Präsident. Das wird in Zukunft noch schwere Probleme mit sich bringen in den USA (bis hin zu einer Art „Rechtsterrorismus“). Die Wall Street hingegen bekommt mit Janet Yellen eine neue US-Finanzministerin, die nicht weh tun wird (anders als das bei Elizabeth Warren der Fall gewesen wäre). Die Aktienmärkte haben Trump nun endgültig abgeschrieben..

Werbung: Traden Sie smart mit Capital.com: https://bit.ly/316AkWq

Hier klicken, um den Inhalt von YouTube anzuzeigen

weiterlesen

Indizes

DAX daily: Impfstoff-Meldungen bleiben wirkungslos – ifo-Index im Blick

Stefan Jäger

Veröffentlicht

am

Die erneuten Impfstoff-Meldungen verpufften gestern wieder schnell, vielleicht kann der heutige ifo-Index den Dax nachhaltiger beeinflussen. Wie so häufig in den letzten Wochen wurde der Leitindex am Montag zunächst von der Impfstoff-Hoffnung angetrieben. Zum einen hat das Pharma-Unternehmen Astrazeneca Daten ihres Covid-Impfstoffes veröffentlicht (Wirksamkeit 70%). Zusätzlich haben die News von der beantragten Notzulassung in den USA von Pfizer/Biontech und die FDA-Zulassung eines Antikörper-Cocktails von Regeneron die Hoffnungen auf ein baldiges Ende der Corona-Pandemie geschürt.

Allerdings reichten die Impfstoff-Erfolgsmeldungen nicht aus, den Dax nachhaltig in die Gewinnzone zu hieven. Zwar konnte der Index im frühen Handel die Oberkante der Range bei 13.300 testen, ist dann aber erneut an dem Widerstand gescheitert. Das Tageshoch markierte der deutsche Leitindex bei 13.312 Punkten, bevor er anschließend seine gesamten Gewinne wieder abgeben musste. Schließlich ist der Dax mit einem kleinen Verlust von 10 Punkten bei 13.126 aus dem Handel gegangen. Viel passiert ist also nicht, auffallend war nur die Wiederaufnahme der Rotation von den Corona-Gewinnern hin zu zyklischen Werten. Das ist auch ein Grund dafür, warum sich der Dax so stabil auf dem hohen Niveau hält – hier mehr dazu.

News und fundamentale Daten

Heute stehen sehr interessante Konjunkturdaten aus Deutschland auf der Agenda. Zunächst wurden vor wenigen Minuten die endgültigen Zahlen des Bruttoinlandsprodukts für das dritte Quartal veröffentlicht. Die BIP-Daten sind mit einem Wachstum von 8,5 % zum Vorquartal etwas besser als erwartet (8,2 %) ausgefallen. Der heutige Höhepunkt ist jedoch die Veröffentlichung des ifo-Geschäftsklimaindex um 10 Uhr. Aufgrund der jüngsten Corona-Beschränkungen könnte der ifo-Index die Erwartungen enttäuschen. Die aktuelle Prognose beläuft sich auf 90,1, zuletzt lag der Wert noch bei 92,7. Damit droht ein erneuter Rückgang bei der Einschätzung der konjunkturellen Lage. Je nachdem wie der ifo-Index ausfällt, könnte er für Bewegung im Dax sorgen. Zudem sollten die Anleger auf das vom Conference Board erhobene US-Verbrauchervertrauen um 16 Uhr schauen.

Darüber hinaus veröffentlicht die Deutschen Börse im Tagesverlauf die Ergebnisse ihre Befragung zu umfassenden Reformvorschlägen. Zu den wichtigsten Punkten gehören die Aufstockung der Dax-Titel von 30 auf künftig 40 Unternehmen sowie strengere Qualitätskriterien. Demnach könnten Waffenproduzenten unter bestimmten Umständen aus der Dax-Familie ausgeschlossen werden, dadurch wäre auch der Flugzeugbauer Airbus betroffen. Außerdem denkt man darüber nach den MDax der mittelgroßen Unternehmen von 60 auf 50 Titel zu verkleinern. Bis die Änderungen schließlich in Kraft treten, könnte noch einige Zeit ins Land gehen. Frühestens sollen diese ab März 2021 wirksam werden.

Die wichtigen Marken für den Handelstag im Dax

Während der Asien-Rampe konnte der Dax wieder ansteigen und notiert vorbörslich fester. Damit könnte er den  massiven Widerstand bei 13.300 erneut testen, wenn er das Nachthoch bei 13.268 überwindet. Erst ein Ausbruch über 13.340 würde weiteres Anstiegspotenzial freisetzen. Dann wäre es nicht mehr weit zum September-Hoch bei 13.460. Weitere Impfstoff-Meldungen könnten dem Dax sicherlich helfen aus seiner Seitwärtsrange auszubrechen.

Kommt zur Eröffnung jedoch Schwäche in den Markt, dann dürfte sich der Dax auf den Weg machen die Kurslücke bei 13.126 zu schließen. Um 10 Uhr sollten den Anleger einen Blick auf den ifo-Index werfen, eine Enttäuschung könnte den Abwärtsdruck erhöhen. Um das Gap zu schließen, müsste er aber zunächst die Unterstützung bei 13.200 brechen. Darunter befindet sich im Bereich bei 13.140 eine weitere Unterstützung. Ein Bruch des gestrigen Tagestiefs könnte den Dax zur 13.050 führen. Hier geht es nochmal zum ausführlichen Wochenausblick.

Der Börsen Jäger

Haben Sie Interesse an konkreten Trading-Ideen, dann werfen Sie doch einen Blick auf unseren neuen Service „Der Börsen Jäger“. In dem kostenlosen Börsenbrief nehme ich Sie mit auf die Jagd und vermittle interessante Anregungen zu fundierten Handelsmöglichkeiten sowohl für die bekannten Indizes und Aktien, als auch für die Devisen- und Rohstoffmärkte.

Dax daily: Tagesausblick 24.11. - M30-Chart - Impfstoff-Hoffnung und ifo-Index

Heutige Pivot Punkte (PP):

13.398 – Pivot Punkt R2

13.291 – Pivot Punkt R1

13.207 – Pivot Punkt

13.100 – Pivot Punk.t S1

13.006 – Pivot Punk.t S2

Dax Unterstützungen (US):

13.200 – H1-Chart

13.126 – Tagestief 23.11.

13.054 – Tagestief 20.11.

13.004/020 – Doppelboden (Tief 13.11. / 12.11.)

12.956 – Punkt 1 Bodenbildung (12.871)

12.871 – außerbörsliches Tief 10.11.

Dax Widerstände (WS):

13.268 – Nachthoch

13.300 – neuralgischer Punkt

13.312 – Tageshoch 23.11.

13.460 – September-Hoch

Disclaimer

Die hier angewandte fundamentale und technische Analyse stellt keine Anlageberatung dar. Es handelt sich auch nicht um Kauf- oder Verkaufsempfehlungen von Wertpapieren und sonstige Finanzinstrumenten. Die Wertentwicklung der Vergangenheit bietet keine Gewähr für künftige Ergebnisse. Die bereitgestellten Analysen sind ausschließlich zur Information bestimmt und können eine individuelle Anlageberatung nicht ersetzen. Eine Haftung für mittelbare und unmittelbare Folgen aus diesen Vorschlägen ist somit ausgeschlossen.

weiterlesen

Anmeldestatus

Meist gelesen 7 Tage