Schwacher Yuan schwächt Chinas internationale Rolle China versucht verzweifelt, den Yuan zu stützen

Wie einst Herkules versucht die Zentralbank in China, einen Weg für den Yuan-Wechselkurs zwischen Scylla und Charybdis zu finden, um den süßen Sirenen-Gesängen des Wirtschaftswachstums zu widerstehen.

Investoren fliehen aus China – Abwärtsdruck auf Yuan

Ein hoher Wechselkurs für den Yuan ist attraktiv für ausländische Investoren. Und offenbar scheint die Marschrichtung der Führung in Beijing zur Zeit zu sein, Investoren zu gewinnen und so dem Kapitalabfluss Einhalt zu gebieten. Derzeit verzeichnet China eine Flucht ausländischer Kapitalgeber aus dem Yuan. Allein in den letzten 13 Handelssitzungen verkauften sie Aktien im Wert von 77,9 Milliarden Yuan (etwa 10,12 Milliarden Euro).

Zum Teil wurden ausländische Investoren beschimpft, wie es der Gründer von Shanghai Banxia Investment Management, Li Bei, in einem häufig geteilten Tweet auf WeChat tat, der diese mit den Worten: „Zusammengenommen sind sie eine Gruppe ziellos umherfliegender Fliegen“ beschrieb, die für massiv fallende Aktienkurse verantwortlich seien. Die Ausländer wegzuschicken ist zwar die einfachere Art und Weise, um sich nicht mit dem eigentlichen Problem auseinanderzusetzen, aber weniger zielführend. Für Investoren wäre ein starker Yuan ein wesentlich überzeugenderes Argument.

Ein starker Yuan führt dazu, dass Exporte und Produkte teurer werden, da sie in anderen Währungen weniger wettbewerbsfähig sind. Ein schwacher Yuan hingegen könnte der chinesischen Wirtschaft helfen, da dadurch die Exporte begünstigt werden und chinesische Produkte auf dem internationalen Markt preislich attraktiver werden könnten.

Dazu kommt noch die politische Dimension. Ein schwacher Yuan mit einer schwächelnden Wirtschaft schwächt Chinas internationale Rolle, in die Xi Jinping gerade während des BRICS-Gipfels in Südafrika spielen möchte.

China: Notenbank stemmt sich gegen Yuan-Abwertung

Seit Pan Gongsheng an der Spitze der Zentralbank steht, stemmt sich die Zentralbank People´s Bank of China (PBoC) mit aller Gewalt gegen das weitere Absinken des Wechselkurses. Ein Mittel ist es, die Central Parity Rate (also die Festlegung des offiziellen Wechselkurses) oberhalb des Handelskurses anzusetzen.

Am Dienstag erreichte dieses Manöver, als die PBoC das Fixing mit 7,1992 zum Dollar festsetzte, im Vergleich zu einer Markterwartung von 7,3103, ein Delta von 1111 Pips. Peking hat nun laut Insidern Chinas Banken angewiesen, weniger ausländische Staatsanleihen zu kaufen – ein weiteres MIttel zur Stützung des Yuan. Auch auf anderen Bühnen kämpft China gegen den Verfall des Yuan: In Hongkong und London verkaufen die staatlichen Banken massiv US-Dollar, um so den Yuan zu stärken.

Im Moment scheint die PBoC keinen Weg zwischen Scylla und Charybdis zu finden, sondern sich einem Ungeheuer in einem Strudel zu nähern: Die Investoren fliehen, nicht (nur), weil die Renditen zu gering sind, sondern weil das Misstrauen gegenüber China und insbesondere Li Qiang nicht ausgeräumt ist.

Shanghai ist die Geschäftsmetropole Chinas. Ministerpräsident Li Qiang war der Verantwortliche, der den Lockdown in der Metropole durchgesetzt hat. Dazu kommt noch die unheimliche Kombination des Spionage-Gesetzes in Verbindung mit dem Spitzel-Gesetz, das ausländische Investoren abschreckt. Selten passt das Bild, den Fuchs zum Wächter des Gänsestalls zu machen, besser als hier.

Die Punk-Band „Mamahuhu“ hat in einem Song die Menschen aus Shanghai während der Corona-Zeit mit einem Wurm verglichen, der aus dem Kokon schlüpft und als Schmetterling die neue, schöne Welt erkundet. Es scheint, dass die Schmetterlinge in eine Welt fliegen, in der kein Nektar fließt, der Schmetterling auf ein Ödland trifft, mit wenigen blühenden Oasen in ganz China.