Rekordjagd bis auf 17.000 Punkte? DAX: Händler wollen schnell sinkende Zinsen – EZB unter Druck

Während die Wirtschaft in Deutschland und Europa schwächelt, feiert der Dax eine wilde Party und steigt auf ein neues Allzeithoch. Die Anleger interessieren sich derzeit wenig für die fundamentale Lage, haben sie doch längst einen Lichtstreif am Horizont entdeckt: einen Schwenk der Geldpolitik. Die Märkte wetten inzwischen auf eine aggressive Zinswende der EZB und Fed. Aufgrund der deutlichen Verlangsamung der Inflation und Abkühlung der Konjunktur rechnen sie in den USA mit fünf Senkungen der Zinsen im kommenden Jahr und sogar mit sechs im Euroraum. Der Leitzins in der Eurozone würde somit auf 2,5 % sinken.

Der Zins-Gipfel dürfte zwar erreicht sein, aber sechs Zinssenkungen sind dann doch schon eine Menge Holz. Dafür, dass die EZB für die nächsten Monate eine Senkung der Zinsen weiterhin ausschließt, ist der Optimismus sehr groß. Nur bei einer schweren Rezession hätte die EZB den Druck, die Zinsen schnell wieder zu senken. Das würde aber wiederum bedeuten, dass die Unternehmen weniger Gewinne machen und der Konsum nachlässt – was wiederum schlecht für Aktien wäre.

Eine aggressive Zinswende bei einem gleichzeitigen Soft Landing der Wirtschaft ist zwar möglich, aber eher unwahrscheinlich. Die Dax-Händler wollen jedoch schnell sinkende Zinsen. Die EZB steht nun unter Druck. Die in Kürze anstehenden EZB-Prognosen zur Konjunktur rücken jetzt in den Vordergrund. Sie können neue Hinweise darauf geben, ob die Aktienmärkte mit ihren Wetten auf frühere und stärkere Zinssenkungen richtigliegen.

Die nicht enden wollende Rekordjagd

Doch noch treiben die Zinsfantasien den Dax an. Auftrieb erhält die Rallye ebenfalls durch sinkende Renditen, fallende Ölpreise und einem schwächeren Euro. Es gibt aber auch Warnsignale, die man nicht gänzlich ignorieren sollte. Nach einem Anstieg von über 2.000 Punkten, ohne nennenswerte Korrekturen, ist der Dax stark überkauft. Indikatoren wie der RSI und ATR sind am Anschlag. Zudem scheinen die US-Börsen als Treiber wegzufallen. Der Leitindex S&P 500 steht an einer charttechnisch wichtigen Schwelle, die eine Korrektur auslösen könnte.

Auf den Herdentrieb der Dax-Händler ist aber bislang Verlass. Zuletzt war eine gewisse Kaufpanik am deutschen Aktienmarkt zu erkennen. Angesichts der deutlich gestiegenen Kurse wächst die Angst der Anleger, die Jahresendrallye zu verpassen – ein typisches FOMO-Verhalten. Sie kaufen, wenn alle kaufen, und quetschen so die Bären aus dem Markt, die gezwungen sind, ihre Positionen einzudecken und so die Rallye noch weiter antreiben.

Nach dem erneuten Short-Squeeze am Mittwoch verliert der Dax jedoch an Schwung. Zuvor war er zwei Tage in Folge auf neue Rekordstände gesprungen. Gestern markierte der Dax ein neues Allzeithoch bei 16.727 Punkten. Kurz vor Börsenschluss setzten jedoch erste Gewinnmitnahmen ein, sodass sich das Tagesplus auf moderate 0,75% bei 16.656 reduzierte.

Dax: Rallye-Pause oder Anstieg auf 17.000 Punkte?

Auffällig ist, dass sich der Dax zuletzt völlig von den US-Börsen abgekoppelt hat. Während die US-Indizes schon seit Tagen konsolidieren, beschleunigte der Dax seine Rallye nochmal und sprang auf ein neues Allzeithoch. Eigentlich ist es doch die Wall Street, die den Takt an den globalen Aktienmärkten vorgibt?

Der Dax Futures hat bei 16.680 Punkten ein wichtiges Fibonacci-Level  (161,8%) erreicht und ist daran zunächst nach unten abgeprallt. An dieser Stelle dürfte sich nun kurzfristig entscheiden, ob der Index direkt bis zur 17.000-Punkte-Marke durchstartet oder einen Umweg über eine Zwischenkorrektur geht. Der RSI notiert indessen auf einem Extremwert von 82 und deutet eine mögliche Pause an.

Eine Zwischenkorrektur bis 16.425 Punkte, aber auch bis auf 16.085/000, ist nicht auszuschließen. Dort könnte dann die nächste Aufwärtswelle ihren Anfang nehmen, die den Index in Richtung der 17.000er Marke und darüber bringt.

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