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Dax mit Eitel Sonnenschein trotz Iran-Krise – VDax fällt spürbar

Claudio Kummerfeld

Veröffentlicht

am

Der Dax hatte von Donnerstag Abend bis gestern Vormittag 450 Punkte verloren. Der alleinige Grund hierfür war die Tötung des iranischen Generals Soulemani durch die USA. Die Drohungen des Iran sind massiv, und die USA haben klar gemacht, dass sie knallhart militärisch antworten werden, sollten US-Ziele in der Region durch den Iran angegriffen werden. Gestern und heute gab und gibt es weiterhin ständig neue massive Drohungen aus dem Iran, aber einen wirklich massiven Angriff sieht man (noch) nicht.

Gute Laune im Dax

Also ist die einfache Logik der Märkte: Alles gut, alles halb so wild. Außerdem ist das Handelsvolumen Deutschlands mit dem Iran dank der US-Sanktionen eh schon stark geschrumpft. Also wo ist das Problem für die Dax-Konzerne bezogen auf die Iran-Krise? Alles wieder rein in Aktien, und so hat der Dax von gestern früh bis jetzt schon wieder 316 Punkte zulegen können. Einfach unglaublich. So einfach ist das? Stand jetzt ja. Aber mal sehen, wie schnell diese Erholung wieder in einen plötzlichen Absturz gedreht wird, wenn der Iran seine Drohungen wirklich umsetzt. Und die Drohungen sind so öffentlich und massiv, dass die Staatsführung in Teheran eigentlich gar nicht mehr anders kann als US-Einrichtungen anzugreifen. Denn täte man das nicht, wäre die grundsätzliche Angst vor dem „bedrohlichen“ Iran in der Region dahin (das Gesicht verlieren), und innenpolitisch wäre die iranische Staatsführung auch arg geschwächt.

VDax zeigt sich entspannt

Also, ist dieser aktuelle Dax-Anstieg parallel zur Erholung im Ölpreis eine trügerische Ruhe? Gut möglich. Der VDax, der die erwartete Schwankung am Terminmarkt für den Dax darstellt, notierte Donnerstag Abend kurz vor der Tötung des iranischen Generals noch bei einem Indexstand von 13,70 Punkten. Dann am Freitag stieg er auf 15,75, und erreichte gestern bei 17,73 Punkten seinen jüngsten Höchststand. Und jetzt? Der Chart zeigt den VDax seit letzten Donnerstag Mittag bis jetzt. Er ist auf 14,87 Punkte gesunken, und hat somit den größten Teil der Eskalations-Angst für den Nahen Osten wieder abgegeben.

VDax deutet auf Entspannung im Dax hin

Wie gesagt: Der VDax fällt deutlich, was darauf hindeutet, dass der Terminmarkt nicht mit einem weiteren plötzlichen Abrutscher rechnet. Eine gewagte Wette, wenn man bedenkt, dass der Iran nun quasi mit dem Rücken zur Wand steht, und irgendetwas gegen die USA tun muss. Im folgenden Chart sieht man den Dax-Verlauf seit dem 27. Dezember. Den Absturz seit Freitag früh hat man bis jetzt schon fast wieder aufgeholt. Als wäre nichts gewesen? Als wenn keine weitere Eskalation am Golf anstehen würde. Aber bitte, bitte. Wir wissen ja auch nicht, was wann wie passieren wird.

Dax Verlauf seit dem 27. Dezember

4 Kommentare

4 Comments

  1. Avatar

    Ranzentier

    7. Januar 2020 14:44 at 14:44

    Wenn Sie sich vorstellen, dass mittels Drohne ein hochrangiger General auf eigenem Boden ermordet wurde durch die USA, dann wissen Sie auch, was das für eine Machtdemonstration der USA ist. Es bedeutet…jeder einzelne der Führende kann sich nicht mehr seines Lebens sicher sein. Es kann immer und jeder Zeit vorbei sein. Da ist die Vermutung sehr groß, dass es an den Verhandlungstisch zurück geht und es keine Eskalation geben wird.

    • Avatar

      BrettonWood

      7. Januar 2020 17:22 at 17:22

      Denkst du? Das wäre ja die Totale unterwerfung…. Wenn jetzt nichts passiert müssen sich alle Despoten fragen wann bin ich dran….ich glaube kaum das man an jetzt an den Verhandlungstisch sitzen wird, was soll das im Bezug auf Sicherheit bringen? Die müssen jetzt eine Antwort liefern…..Ansonsten kann sich erst recht keiner mehr sicher sein denn dann weiss die USA das IRAN kuscht….und wenn IRAN kuscht wird auch der Raketen man umlegbar sein, und andere die gerade nicht ins Weltbild passen…

    • Avatar

      Gixxer

      7. Januar 2020 23:52 at 23:52

      Ich sehe das so:
      – wenn der Iran sich rächt, hat er vielleicht verloren.
      – wenn er sich aber nicht rächt, hat er ganz sicher verloren.

      Daher wird er sich sicher rächen.

  2. Avatar

    Marko

    7. Januar 2020 17:13 at 17:13

    „Wenn Sie sich vorstellen, dass mittels Drohne ein hochrangiger General auf eigenem Boden (Irak ist „eigener Boden (?) ermordet wurde durch die USA, dann wissen Sie auch, was das für eine Machtdemonstration der USA ist.“

    Donald Trump entschied diesen Angriff „aus dem Bauch heraus“… ?!?? ;)

    Der Mossad hatte hierbei seine Finger im Spiel, und natürlich war und ist das eine Machtdemonstration, was denn sonst.. ?

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Dax: Neutrale Stimmung lässt Fortsetzung der Rallye vermuten – nur wann?

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So viel passiert und so wenig zu sehen: Nach einer ereignisreichen Woche notiert der DAX nahezu unverändert auf dem Niveau von vor einer Woche. Dabei haben wir diverse Übernahmen, Börsengänge und Tech-Ausverkäufe gesehen, sowie eine Notenbankentscheidung und Betrugsvorwürfe verarbeitet. Wenn ich mir das vor Augen führe, dann hat sich der Aktienmarkt doch erstaunlich robust gezeigt.

Auch unsere Sentiment-Analyse zeigt erstaunlich wenig Bewegung: Die Stimmung bleibt auf einem neutralen Niveau bei -0,1. Die Verunsicherung unter den Anlegern bleibt moderat bei -1,4. Sogar die Zukunftserwartung bleibt mit einem Wert von +1,2 auf dem gleichen Stand wie vor einer Woche. Das ist mäßiger Optimismus, eine dünne Mehrheit für die Optimisten vor den Pessimisten, wobei die neutral gestimmten Anleger die größte Gruppe bilden.

Einzig bei der Investitionsbereitschaft gibt es ein wenig Bewegung: Nach 2,0 in der Vorwoche ist der Indikator nun auf 1,1 gesunken. 2% der Umfrageteilnehmer, die vor einer Woche noch Kaufen wollten, sind nun ins Lager derer übergesiedelt, die Verkaufen möchten. Kaufabsicht ist eine wichtige Voraussetzung für steigende Kurse, doch nur eine von vielen. Es kann auch sein, dass bereits ein nachlassender Verkaufsdruck für steigende Kurse sorgt.

Das Euwax-Sentiment der Privatanleger notiert ebenfalls unverändert bei neutralen -2. Profis, die sich über die Eurex absichern, verhalten sich ebenfalls neutral. Das Put/Call-Verhältnis von 1,3 liegt nur leicht unter dem Durchschnitt von 1,4.

In den USA sieht es da anders aus. Das Put/Call-Verhältnis der CBOE notiert weiterhin bei 0,45 Punkten und damit in einem Bereich, der so bullisch ist wie in den vergangenen fünf Jahren nicht. Das Vertrauen in Präsident Trump, bis zu den Wahlen eine gute Börsenstimmung zu schaffen (wichtiger Faktor für Wiederwahl!), ist sehr groß.

Ganz anders sehen dies Fondsmanager, deren Investitionsquote vor einer Woche um 40% auf 53% eingebrochen war. Diese Woche folgte nur eine leichte Gegenbewegung auf 59%. Jetzt wird ein Schuh draus: Fondsmanager haben schon vor einer Woche Cash generiert, um für die anstehenden Börsengänge von Snowflake, Amwell und bald folgend vielleicht auch Palentir und AirBnB gerüstet zu sein. Ohh, und nicht zu vergessen, vielleicht besteht Trump auf einen Börsengang der US-Sparte von TikTok?

Unter US-Privatanlegern dominieren die Pessimisten, das Bulle/Bär-Verhältnis steht bei -8,4%.

Die technisches Verfassung der US-Märkte ist neutral, wenn wir dem Angst & Gier Indikator des S&P 500 glauben (53%).

Dax Sentiment – die Interpretation

Es hat den Anschein, Anleger sind erst einmal überfordert, die vielen Ereignisse der abgelaufenen Woche einzuordnen, denn die Stimmung hat sich seit der vergangenen Woche kaum verändert. Es bleibt bei der Aussage der vergangenen Wochen: Rotation! Es gibt einige Aktien, die sind bereits zu hoch gelaufen. Gleichzeitig gibt es aber noch viele Aktien, die besser aus der Coronakrise kommen, als viele das erwartet haben.

Aus Sicht der Sentiment-Theorie kann ich keine künftige Richtung ableiten. Grundsätzlich würde ich die Stimmungslage dahingehend interpretieren, dass noch reichlich Luft nach oben für diese Rallye besteht. Der Optimismus ist überaus moderat und in der Regel enden Rallyes mit überschäumender Feierlaune bei großem Optimismus. Davon sind wir weit entfernt.

Doch ich kann der aktuellen Stimmungslage nicht entnehmen, ob wir vor der Wiederaufnahme der Rallye beim Dax noch einen Rücksetzer verkraften müssen, oder nicht. Ich weiß also nicht, ob Sie jetzt schon investiert sein sollten, oder noch eine bessere Gelegenheit dafür bekommen. Daher bleibe ich auch hier bei meiner Standard-Empfehlung: Schrittweise vorgehen :-). Jetzt gibt es bei einzelnen Werten schon Kaufkurse. Wir haben in den vergangenen Wochen bereits neue Positionen aufgebaut. Aber Sie sollten noch Pulver trocken halten, falls es noch einen Rücksetzer gibt.

Die Stimmung zum Dax ist neutral

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